Sheinin Hongkongin listautuminen kohtaa sijoittajien epäilyksiä kasvun hidastuessa

Shein valmistautuu listautumaan Hongkongin pörssiin mahdollisesti jo 19. elokuuta, mutta huomattavasti laskenut arvostus ja kysymykset pikamuotijätin kasvunäkymistä koettelevat sijoittajien luottamusta yhtiöön, joka oli aiemmin yksi maailman arvostetuimmista yksityisistä yrityksistä.

Jyrkkä arvostuksen lasku

Singaporessa toimiva yhtiö tavoittelee 30–40 miljardin dollarin arvostusta, kertoo Reuters. Tämä on jyrkkä pudotus vuoden 2022 rahoituskierroksen 98,2 miljardista dollarista ja huhtikuuhun 2024 asti jatkuneiden myöhempien yksityisten kierrosten 64 miljardista dollarista. Morgan Stanley ↗ 1.20%, joka toimii järjestäjänä yhdessä Goldman Sachsin ↗ 0.27% ja JPMorganin ↗ 0.87% kanssa, arvioi Reutersin näkemän raportin mukaan "käyväksi arvoksi" 39–52 miljardia dollaria, mikä perustuu 18–24-kertaiseen Sheinin vuoden 2027 tulosennusteeseen.kfgo+1

Viisi sijoittajaa, jotka osallistuivat Sheinin listautumista edeltäviin esittelyihin, kertoivat, etteivät he ole vakuuttuneita yhtiön kyvystä palata aiempiin kasvulukuihin. "Tulevaisuus on melko haastava… Shein on ytimeltään edelleen toimitusketjuyritys", eräs sijoittaja totesi Reutersille viitaten kovaan kilpailuun ja Sheinin suoratoimitusmalliin kohdistuvaan paineeseen. Kolmas sijoittaja väitti, että Shein ansaitsisi yksinumeroisen hinta-tulos-suhteen, joka on lähempänä kilpailevan Temu-alustan omistavaa PDD Holdingsia ↘ 1.62%.kfgo

Kasvun hidastuminen ja nousevat kustannukset

Sheinin liikevaihto kasvoi 41,1 % vuonna 2023 ja 20,7 % vuonna 2024, mutta tutkimusyhtiö Coresight odottaa kasvun hidastuvan noin 2 prosenttiin tänä vuonna. Euroopan unioni asetti heinäkuussa maksuja verkkokauppapaketeille sen jälkeen, kun Yhdysvallat päätti viime vuonna lopettaa tullivapaan pääsyn halvoille paketeille, mikä poisti yhden Sheinin rajat ylittävän toimitusmallin keskeisistä eduista.mezha+1

Vaikka aktiivisten asiakkaiden määrä nousi 273 miljoonaan vuonna 2025 edellisvuoden 230 miljoonasta, ostotiheys pysyi ennallaan noin neljässä tilauksessa vuodessa. Markkinointimenot nousivat ensimmäisellä neljänneksellä 1,43 miljardiin dollariin edellisvuoden 1,09 miljardista dollarista.kfgo+1

Vetäytyminen Vietnamista korostaa Kiina-riippuvuutta

Erillisenä asiana Reuters raportoi, että Shein supistaa rajusti varastotoimintojaan Vietnamissa lähellä Ho Chi Minh Cityä ja on vähentänyt työpaikkoja huhtikuusta lähtien. Syynä on se, että Yhdysvaltojen tullimuutokset ja riippuvuus kiinalaisista toimittajista tekivät vientikeskuksesta kannattamattoman. Vetäytyminen, joka tapahtuu noin vuosi sen jälkeen, kun Shein vuokrasi sieltä suuria logistiikkatiloja, korostaa Kiinan valmistuspohjan kestäviä kustannusetuja jopa kauppapolitiikan muuttuessa.youtube+1

"He saivat sovellusasennuksia ja käyttäjiä, mutta se ei ollut kestävää", sanoi Mike Ryan, verkkokaupan asiantuntija Smarter Ecommerce -yhtiöstä.kfgo