Kehittyvien markkinoiden velka nousi ennätyslukemiin: 78 prosenttia BKT:sta

Kehittyvien markkinoiden talouksien valtionvelka on noussut noin 78 prosenttiin BKT:sta, mikä on korkein taso ainakin 143 vuoteen, selviää The Kobeissi Letterin 22. syyskuuta julkaisemasta analyysista. Luku, joka perustuu pitkän aikavälin finanssipoliittisiin tietoihin ja on linjassa Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) huhtikuun 2026 finanssipoliittisen katsauksen kanssa, merkitsee jyrkkää poikkeamaa kaikista aiemmista velkasykleistä nykyhistoriassa.imf+2

Ennätys ilman vertaa

Velkasuhde on yli kaksinkertaistunut vuoden 2008 finanssikriisistä, jolloin kehittyvien markkinoiden valtionvelka oli noin 37–38 prosenttia BKT:sta. Se ylittää nyt aiemman kaikkien aikojen ennätyksen, noin 45 prosentin tason, joka pysyi voimassa sekä maailmansotien että suuren laman ajan. IMF:n omien ennusteiden mukaan kehittyvien markkinoiden ja keskituloisten maiden velka on 75,3 prosenttia BKT:sta vuonna 2025 ja nousee 78,9 prosenttiin vuonna 2026.kucoin+1

Tämän syklin erottaa aiemmista nousukausista se, ettei kriisin jälkeen ole tapahtunut velan vähentämistä. Ensimmäisen ja toisen maailmansodan sekä vuoden 2008 kriisin jälkeen velkasuhteet laskivat kerta toisensa jälkeen merkittävästi. Nykyinen kehityskulku ei ole tuottanut vastaavaa korjausliikettä.coingabbar+1

Finanssipoliittinen liikkumavara kapenee

IMF:n huhtikuun 2026 finanssipoliittinen katsaus, jonka otsikko on "Finanssipolitiikka paineen alla: korkea velka, kasvavat riskit", varoitti, että maailmanlaajuinen julkinen velka nousi hieman alle 94 prosenttiin BKT:sta vuonna 2025 ja saavuttaa 100 prosenttia vuoteen 2029 mennessä, vuotta aiemmin kuin aiemmin ennustettiin. Kehittyneiden talouksien velka on pysynyt yli 100 prosentissa BKT:sta noin vuosikymmenen ajan, ja Yhdysvaltojen velan ennustetaan saavuttavan 125,8 prosenttia vuonna 2026.elibrary.imf+2

IMF:n finanssiasioiden johtaja Rodrigo Valdés kuvaili hallitusten navigoivan "kapenevassa poliittisen joustavuuden ikkunassa, kun lainakustannukset nousevat ja finanssipoliittinen liikkumavara vähenee".coingabbar

Nousevat korot lisäävät painetta

Velkaantuminen osuu samaan aikaan kiristyvän rahapolitiikan kanssa. Yhdysvaltain keskuspankki nosti ohjauskorkoaan syyskuussa 2026 3,75–4,00 prosentin vaihteluväliin, ja korkeat lainakustannukset pakottavat hallitukset käyttämään yhä suuremman osan tuloistaan velanhoitoon. Yhdysvalloissa vuotuiset korkomenot ovat The Kobeissi Letterin mukaan saavuttaneet jo ennätykselliset 18,5 prosenttia liittovaltion tuloista.gramercy+1

Kehittyville markkinoille ennätyskorkea velkataso ja korkeammat korot luovat analyytikoiden kutsuman finanssipoliittisen stressikierteen, jossa nousevat velanhoitokustannukset syrjäyttävät tuottavat investoinnit ja pakottavat ottamaan lisää velkaa. IMF totesi, että pelkkä geopoliittinen pirstoutuminen nostaa julkisen velan suhdetta keskipitkällä aikavälillä noin 1,5 prosenttiyksikköä BKT:sta. 78 prosentin velkasuhteella kehittyvillä talouksilla on vähemmän finanssipoliittista puskuria kuin koskaan aiemmin seuraavan shokin vaimentamiseen.coingabbar