Globaalit lainakorot nousivat vuosien huippuihin ennen Fedin ja BOJ:n korkopäätöksiä

Valtionlainojen korot maailman suurimmissa talouksissa nousivat maanantaina useiden vuosien tai vuosikymmenten huippulukemiin, kun sijoittajat valmistautuivat Yhdysvaltain keskuspankki Fedin ja Japanin keskuspankin BOJ:n todennäköisiin korkojennostoihin tällä viikolla. Tämä voimistaa kiristyssykliä, jonka Euroopan keskuspankki käynnisti korkojen nostollaan viime viikolla.

Yhdysvaltain 10 vuoden valtionlainan korko kolkutteli 5 prosentin rajaa, jota testattiin viimeksi vuoden 2023 lopulla. Tätä edelsivät elokuun inflaatiotiedot, joiden mukaan kuluttajahinnat nousivat kuukaudessa 0,4 prosenttia ja pohjainflaatio 0,3 prosenttia, mikä oli hieman odotuksia enemmän. Japanissa 10 vuoden valtionlainan viitekorko liikkui maanantaina jälleen 3 prosentissa, mikä on sen korkein taso sitten vuoden 1996. Saksan 10 vuoden velkakirjojen korot ylittivät 3,53 prosenttia, mitä ei ole nähty sitten vuoden 2009. Markkinat hinnoittelevat nyt noin 86:sta 88 prosenttiin mahdollisuuden sille, että Fed nostaa korkoa keskiviikkona neljännespisteellä. Kyseessä olisi ensimmäinen nosto sitten vuoden 2023 puolivälin. Goldman Sachs ↗ 0.92% muutti ennustettaan maanantaina ja odottaa nyt 25 korkopisteen nostoa.ajupress+4

Kolme keskuspankkia, yksi viikko

Kiristyspäätösten osuminen samaan ajankohtaan on poikkeuksellista jopa viime aikojen mittapuulla. EKP nosti kaikkia kolmea ohjauskorkoaan 25 korkopisteellä 10. syyskuuta, jolloin sen talletuskorko nousi 2,50 prosenttiin. Samalla se varoitti, että Lähi-idän kriisin aiheuttamat energiakustannukset muodostavat jatkuvan inflaatioriskin. Japanin keskuspankin odotetaan yleisesti nostavan ohjauskorkonsa 1 prosentista 1,25 prosenttiin perjantain kokouksessaan. Reutersin tuoreessa kyselyssä 68 ekonomistista kaikki paitsi kaksi ennustivat korkojen nousua. Fedin keskiviikkoinen päätös nostaisi sen ohjauskoron vaihteluvälin 3,50-3,75 prosentista 3,75-4,00 prosenttiin.adviservoice+2

"Fed on kärsimättömämpi kuin aiemmin, ja keskuspankit ovat yleisesti ottaen kärsimättömämpiä kuin ennen, EKP mukaan lukien. Ne eivät aio vain antaa ajan tehdä tehtäväänsä, vaan ne haluavat ottaa ohjat käsiinsä", Lombard Odierin pääekonomisti Samy Chaar sanoi Reutersille.reuters

Öljy lisää painetta entisestään. Brent-raakaöljyn hinta nousi maanantaina lähes 3 prosenttia sen jälkeen, kun lennokki-iskut sulkivat Saudi-Arabian Itä:Länsi-öljyputken. Kyseessä on 5 miljoonaa tynnyriä päivässä kuljettava reitti, joka kiertää Hormuzinsalmen. Samalla Persianlahden maiden ulkoministerien suunniteltu kokous Hormuzin salmen väliaikaisesta merenkulkusopimuksesta siirrettiin hamaan tulevaisuuteen.home+1

Carry trade -sijoitusten purkautuminen hermostuttaa kehittyviä markkinoita

Japanin korkojen nousu herättää henkiin pelot jeniin perustuvien carry trade -sijoitusten purkautumisesta. Vuosien ajan sijoittajat lainasivat halpaa jeniä rahoittaakseen sijoituksia korkeamman tuoton varallisuuseriin ulkomailla. Kun Japanin lyhyet korot nousevat ja jeni on vahvistunut syyskuun alusta lähtien noin 4 prosenttia, tämä kaupankäynti muuttuu vähemmän houkuttelevaksi. Japani omistaa noin 1,12 biljoonaa dollaria Yhdysvaltain valtionvelkakirjoja, ja japanilaiset sijoittajat myivät ulkomaisia velkakirjoja nettomääräisesti 18,7 miljardilla dollarilla vuoden 2026 kahdeksan ensimmäisen kuukauden aikana.mezha+1

Vaikutukset näkyvät eri puolilla Aasiaa. Etelä-Korean Kospi-indeksi laski maanantaina 3,2 prosenttia, kun maan kahden ja kolmen vuoden valtionlainojen korot nousivat korkeimmilleen sitten marraskuun 2023. Intian 10 vuoden lainakorko nousi yli 7 prosentin, vaikka Intian keskuspankki piti ohjauskorkonsa ennallaan 5,25 prosentissa. Malesian 10 vuoden valtionlainan viitekorko nousi 3,915 prosenttiin vuoden takaisesta noin 3,421 prosentista. Vietnamin markkinoita uhkaa analyytikon kuvailema "jyrkän korjausliikkeen" riski, jos Yhdysvaltain valtionlainojen korot ylittävät 5 prosenttia ja carry trade -sijoituksia puretaan laajasti.news.tuoitre+4

Mitä markkinat seuraavat seuraavaksi

Huomio on siirtymässä odotetuista neljännespisteen siirroista niitä seuraavaan ohjeistukseen. Mirae Asset Securitiesin analyytikko Min Ji-hee odottaa Fedin tämän ja ensi vuoden korkoennusteiden nousevan. BOJ:n osalta MUFG:n analyytikot sanoivat jenin kyvyn säilyttää viimeaikaiset voittonsa riippuvan siitä, viestittääkö keskuspankki lisäkorotuksista lokakuun tai joulukuun kokouksissaan. Morgan Stanley ↗ 0.81% MUFG Securities varoitti, että Fedin ja BOJ:n samanaikainen kiristäminen pakottaa "globaalien korkomarkkinoiden huippukorot" siirtymään korkeammalle.mk+2

Kuten BNP Paribasin vanhempi ekonomisti Paul Hollingsworth totesi: "Sopeutustoimenpiteiden kiihtyminen kehittyneissä maissa pakottaa muut keskuspankit, mukaan lukien kehittyvät taloudet ja Ison-Britannian, nostamaan 'reagoivia korkoja' pääoman ulosvirtauksen ja valuutan heikkenemisen estämiseksi".mk