Los CDS de Nvidia alcanzan un récord ante el temor por acuerdos de IA de 750.000 millones

El coste de asegurar la deuda de Nvidia ↘ 4.99% contra el impago registró el lunes su mayor aumento histórico, mientras los inversores reaccionaban a los informes de que el fabricante de chips negocia acuerdos de infraestructura de inteligencia artificial por más de 750.000 millones de dólares, lo que los críticos califican de financiación circular.

El swap de incumplimiento crediticio a cinco años de Nvidia subió aproximadamente 14 puntos básicos hasta situarse en torno a los 82 puntos básicos anuales, según ICE Data Services: la mayor ganancia intradía desde que los contratos comenzaron a negociarse activamente el pasado noviembre. Las acciones de Nvidia cayeron casi un 5% en la sesión, costando a la empresa su título como la compañía pública más valiosa del mundo y devolviendo la corona a Apple ↗ 1.17%.kucoin+3

Una red de financiación de IA

El repunte siguió a un informe de The Wall Street Journal, confirmado por Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 8.44%, de que Nvidia está en conversaciones para proporcionar una garantía de unos 250.000 millones de dólares para ayudar a OpenAI a arrendar un campus de centros de datos de 10 gigavatios que una filial de SoftBank está desarrollando en el sur de Ohio. Nvidia también está discutiendo por separado la financiación de 350.000 millones de dólares en compras de chips de OpenAI para el proyecto.finance.yahoo+3

Esas discusiones son parte de una ola de compromisos de más de 750.000 millones de dólares, incluido un acuerdo valorado en más de 500.000 millones con SK Group, la matriz del fabricante de chips SK Hynix, para construir centros de datos de IA en la península coreana. Los escépticos advierten que los acuerdos inflan artificialmente la demanda en toda la industria, con Nvidia financiando efectivamente las compras de sus propios productos por parte de sus clientes.youtube+1

La tensión crediticia se extiende por el sector

La alarma no se limitó a Nvidia. Los diferenciales de CDS de Oracle ↗ 4.27%, SpaceX, Alphabet ↗ 2.34%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.31%, Meta ↘ 0.22% y Broadcom ↗ 0.34% han subido a máximos históricos en los últimos días, según datos de LSEG. El CDS a cinco años de Oracle se cotizó a 215 puntos básicos el lunes, frente a los 144 de principios de año, semanas después de que S&P Global Ratings rebajara la calificación de la empresa a BBB- el 9 de julio, un escalón por encima del bono basura, citando inversiones en infraestructura de IA que habían debilitado su perfil crediticio.wsj+3

El CDS de Alphabet subió a un récord de 67 puntos básicos el lunes después de que la empresa reportara un flujo de caja libre negativo de 5.900 millones de dólares en el segundo trimestre, la primera vez que quema efectivo desde que salió a bolsa en 2004, impulsado por 44.900 millones de dólares en gastos de capital.moomoo+2

'Vigilen los CDS, no el BPA'

"Para los hiperescaladores, vigilen los CDS, no el BPA", dijo Manish Kabra, jefe de estrategia de renta variable estadounidense en Société Générale, en comentarios reportados por el Financial Times el domingo. La advertencia captura un cambio más amplio en cómo los inversores evalúan a las empresas tecnológicas de gran capitalización, a medida que los mercados de crédito descuentan cada vez más el riesgo de que la carrera del gasto en IA pueda abrumar incluso a los balances más sólidos.sageadvisory+3