Σε επίπεδα ρεκόρ τα CDS της Nvidia λόγω ανησυχιών για συμφωνίες AI ύψους 750 δισ. δολαρίων

Το κόστος ασφάλισης του χρέους της Nvidia ↘ 4.99% έναντι αθέτησης πληρωμών σημείωσε τη Δευτέρα τη μεγαλύτερη άνοδο στην ιστορία του, καθώς οι επενδυτές αντέδρασαν στις αναφορές ότι η εταιρεία κατασκευής τσιπ διαπραγματεύεται συμφωνίες υποδομών τεχνητής νοημοσύνης ύψους άνω των 750 δισ. δολαρίων, τις οποίες οι επικριτές χαρακτηρίζουν ως κυκλική χρηματοδότηση.

Τα πενταετή credit default swaps της Nvidia αυξήθηκαν κατά περίπου 14 μονάδες βάσης, φτάνοντας τις 82 μονάδες βάσης ετησίως, σύμφωνα με την ICE Data Services. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη ενδοημερήσια άνοδο από τότε που τα συμβόλαια άρχισαν να διαπραγματεύονται ενεργά τον περασμένο Νοέμβριο. Οι μετοχές της Nvidia υποχώρησαν σχεδόν 5% κατά τη συνεδρίαση, χάνοντας τον τίτλο της πολυτιμότερης εισηγμένης εταιρείας στον κόσμο, τον οποίο ανέκτησε η Apple ↗ 1.17%.kucoin+3

Ένα δίκτυο χρηματοδότησης AI

Η άνοδος ακολούθησε ρεπορτάζ της Wall Street Journal, το οποίο επιβεβαιώθηκε από το Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 8.44%, ότι η Nvidia βρίσκεται σε συνομιλίες για την παροχή εγγύησης ύψους περίπου 250 δισ. δολαρίων, προκειμένου να βοηθήσει την OpenAI να μισθώσει ένα campus κέντρων δεδομένων 10 gigawatt που αναπτύσσει θυγατρική της SoftBank στο νότιο Οχάιο. Παράλληλα, η Nvidia συζητά τη χρηματοδότηση αγορών τσιπ της OpenAI για το έργο, ύψους 350 δισ. δολαρίων.finance.yahoo+3

Οι συζητήσεις αυτές αποτελούν μέρος ενός ευρύτερου κύματος δεσμεύσεων άνω των 750 δισ. δολαρίων, συμπεριλαμβανομένης μιας συμφωνίας αξίας άνω των 500 δισ. δολαρίων με το SK Group, μητρική εταιρεία της SK Hynix, για την κατασκευή κέντρων δεδομένων AI στην Κορεατική Χερσόνησο. Οι σκεπτικιστές προειδοποιούν ότι οι ρυθμίσεις αυτές διογκώνουν τεχνητά τη ζήτηση σε ολόκληρο τον κλάδο, με την Nvidia να χρηματοδοτεί ουσιαστικά τις αγορές των προϊόντων της από τους ίδιους τους πελάτες της.youtube+1

Η πιστωτική πίεση εξαπλώνεται στον κλάδο

Ο συναγερμός δεν περιορίστηκε στη Nvidia. Τα spreads των CDS για τις Oracle ↗ 4.27%, SpaceX, Alphabet ↗ 2.34%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.31%, Meta ↘ 0.22% και Broadcom ↗ 0.34% έχουν εκτιναχθεί σε επίπεδα ρεκόρ τις τελευταίες ημέρες, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG. Τα πενταετή CDS της Oracle διαπραγματεύονταν στις 215 μονάδες βάσης τη Δευτέρα, από 144 μονάδες βάσης στις αρχές του έτους, λίγες εβδομάδες αφότου η S&P Global Ratings υποβάθμισε την εταιρεία σε BBB- στις 9 Ιουλίου, μία βαθμίδα πάνω από τα σκουπίδια, επικαλούμενη επενδύσεις σε υποδομές AI που αποδυνάμωσαν το πιστωτικό της προφίλ.wsj+3

Τα CDS της Alphabet ανήλθαν σε επίπεδο ρεκόρ 67 μονάδων βάσης τη Δευτέρα, αφού η εταιρεία ανέφερε αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές 5,9 δισ. δολαρίων το δεύτερο τρίμηνο, για πρώτη φορά από την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο το 2004, λόγω κεφαλαιουχικών δαπανών ύψους 44,9 δισ. δολαρίων.moomoo+2

Παρακολουθήστε τα CDS, όχι τα κέρδη ανά μετοχή

"Για τους παρόχους υποδομών cloud, παρακολουθήστε τα CDS, όχι τα κέρδη ανά μετοχή (EPS)", δήλωσε ο Manish Kabra, επικεφαλής στρατηγικής αμερικανικών μετοχών στη Société Générale, σε σχόλια που δημοσίευσε την Κυριακή η Financial Times. Η προειδοποίηση αποτυπώνει μια ευρύτερη αλλαγή στον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές αξιολογούν τις τεχνολογικές εταιρείες mega-cap, καθώς οι πιστωτικές αγορές ενσωματώνουν όλο και περισσότερο τον κίνδυνο ότι η κούρσα των δαπανών για την τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να υπερφορτώσει ακόμη και τους ισχυρότερους ισολογισμούς.sageadvisory+3