Nvidia CDS på rekordnivå efter AI-affärer för 750 miljarder dollar

Kostnaden för att försäkra Nvidia ↘ 4.99%-skuld mot inställda betalningar steg kraftigt på måndagen, då investerare reagerade på rapporter om att chiptillverkaren förhandlar om AI-infrastrukturavtal värda över 750 miljarder dollar, vilket kritiker menar liknar cirkulär finansiering.

Nvidias femåriga kreditswapp (CDS) steg med cirka 14 punkter till omkring 82 punkter per år, enligt ICE Data Services. Det är den största intradag-uppgången sedan kontrakten började handlas aktivt i november förra året. Nvidias aktie föll nästan 5 % under sessionen, vilket kostade bolaget titeln som världens mest värdefulla publika företag och gav kronan tillbaka till Apple ↗ 1.17%.kucoin+3

Ett nätverk av AI-finansiering

Uppgången följde en rapport från The Wall Street Journal, bekräftad av Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 8.44%, om att Nvidia förhandlar om att ge en garanti på cirka 250 miljarder dollar för att hjälpa OpenAI att hyra ett datacenter på 10 gigawatt som ett dotterbolag till SoftBank utvecklar i Ohio. Nvidia diskuterar även separat finansiering av 350 miljarder dollar av OpenAIs chipköp för projektet.finance.yahoo+3

Dessa samtal är en del av en våg av åtaganden på över 750 miljarder dollar, inklusive ett avtal värt mer än 500 miljarder dollar med SK Group, moderbolag till chiptillverkaren SK Hynix, för att bygga AI-datacenter på Koreahalvön. Skeptiker varnar för att uppläggen artificiellt blåser upp efterfrågan i branschen, där Nvidia i praktiken finansierar sina egna kunders köp av företagets produkter.youtube+1

Kreditstress sprider sig i sektorn

Oron var inte begränsad till Nvidia. CDS-spreadar för Oracle ↗ 4.27%, SpaceX, Alphabet ↗ 2.34%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.31%, Meta ↘ 0.22% och Broadcom ↗ 0.34% har alla stigit till rekordnivåer de senaste dagarna, enligt data från LSEG. Oracles femåriga CDS noterades till 215 punkter på måndagen, upp från 144 punkter vid årets början, veckor efter att S&P Global Ratings nedgraderat bolaget till BBB- den 9 juli – ett steg över skräpstatus – med hänvisning till AI-investeringar som försvagat kreditprofilen.wsj+3

Alphabets CDS steg till rekordhöga 67 punkter på måndagen efter att bolaget rapporterat ett negativt fritt kassaflöde på 5,9 miljarder dollar under andra kvartalet – första gången bolaget bränt kassa sedan börsnoteringen 2004 – drivet av 44,9 miljarder dollar i investeringsutgifter.moomoo+2

'Titta på CDS, inte EPS'

"För hyperscalers, titta på CDS, inte EPS," sade Manish Kabra, chef för amerikansk aktiestrategi på Société Générale, i kommentarer som rapporterades av Financial Times på söndagen. Varningen fångar ett bredare skifte i hur investerare bedömer techjättar, då kreditmarknaderna i allt högre grad prisar in risken att AI-kapplöpningen kan överväldiga även de starkaste balansräkningarna.sageadvisory+3