Nvidia CDS auf Rekordhoch nach KI-Deals über 750 Milliarden Dollar

Die Kosten für die Absicherung von Nvidia ↘ 4.99%-Schulden gegen Zahlungsausfälle sind am Montag so stark gestiegen wie nie zuvor. Investoren reagierten damit auf Berichte, wonach der Chiphersteller über KI-Infrastrukturdeals im Wert von mehr als 750 Milliarden Dollar verhandelt, was Kritiker als eine Form der zirkulären Finanzierung bezeichnen.

Nvidias fünfjährige Credit Default Swaps (CDS) kletterten laut ICE Data Services um etwa 14 Basispunkte auf rund 82 Basispunkte pro Jahr. Dies ist der größte Intraday-Anstieg seit Beginn des aktiven Handels dieser Kontrakte im vergangenen November. Die Nvidia-Aktie fiel im Tagesverlauf um fast 5 %, wodurch das Unternehmen den Titel als wertvollstes börsennotiertes Unternehmen der Welt verlor und die Krone an Apple ↗ 1.17% zurückgab.kucoin+3

Ein Geflecht aus KI-Finanzierung

Der Anstieg folgte auf einen Bericht des Wall Street Journal, der von Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 8.44% bestätigt wurde, wonach Nvidia Gespräche über eine Garantie von rund 250 Milliarden Dollar führt. Damit soll OpenAI beim Leasing eines 10-Gigawatt-Rechenzentrums unterstützt werden, das eine Tochtergesellschaft von SoftBank in Ohio entwickelt. Nvidia diskutiert zudem separat die Finanzierung von 350 Milliarden Dollar für die Chipkäufe von OpenAI für dieses Projekt.finance.yahoo+3

Diese Gespräche sind Teil einer Welle von Verpflichtungen im Wert von über 750 Milliarden Dollar, einschließlich eines Deals über mehr als 500 Milliarden Dollar mit der SK Group, der Muttergesellschaft des Chipherstellers SK Hynix, zum Bau von KI-Rechenzentren auf der koreanischen Halbinsel. Skeptiker warnen, dass diese Vereinbarungen die Nachfrage in der Branche künstlich aufblähen, da Nvidia effektiv die Käufe seiner eigenen Produkte durch die Kunden finanziert.youtube+1

Kreditstress breitet sich im Sektor aus

Die Alarmstimmung beschränkte sich nicht nur auf Nvidia. Die CDS-Spreads für Oracle ↗ 4.27%, SpaceX, Alphabet ↗ 2.34%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.31%, Meta ↘ 0.22% und Broadcom ↗ 0.34% sind laut LSEG-Daten in den letzten Tagen auf Rekordhöhen gestiegen. Der fünfjährige CDS von Oracle notierte am Montag bei 215 Basispunkten, nach 144 Basispunkten zu Jahresbeginn. Dies geschah nur Wochen, nachdem S&P Global Ratings das Unternehmen am 9. Juli auf BBB- herabgestuft hatte – eine Stufe über dem Ramschstatus – mit Verweis auf KI-Investitionen, die das Kreditprofil geschwächt hätten.wsj+3

Der CDS von Alphabet stieg am Montag auf ein Rekordhoch von 67 Basispunkten, nachdem das Unternehmen für das zweite Quartal einen negativen freien Cashflow von 5,9 Milliarden Dollar gemeldet hatte – das erste Mal seit dem Börsengang 2004, dass das Unternehmen Barmittel verbrannte – getrieben durch Investitionsausgaben von 44,9 Milliarden Dollar.moomoo+2

'Auf CDS achten, nicht auf EPS'

"Achten Sie bei Hyperscalern auf CDS, nicht auf EPS", sagte Manish Kabra, Leiter der US-Aktienstrategie bei der Société Générale, in Kommentaren, über die die Financial Times am Sonntag berichtete. Die Warnung verdeutlicht einen breiteren Wandel in der Bewertung von Tech-Giganten, da die Kreditmärkte zunehmend das Risiko einpreisen, dass der KI-Ausgabenwettlauf selbst die stärksten Bilanzen überfordern könnte.sageadvisory+3