Nvidia CDS på rekordnivå etter AI-avtaler for 750 milliarder dollar

Kostnaden for å forsikre Nvidia ↘ 4.99%-gjeld mot mislighold steg mandag mer enn noen gang tidligere, etter at investorer reagerte negativt på rapporter om at brikkeprodusenten forhandler om AI-infrastrukturavtaler verdt over 750 milliarder dollar, noe kritikere mener ligner sirkulær finansiering.

Nvidias femårige kredittbytteavtale (CDS) klatret omtrent 14 basispunkter til rundt 82 basispunkter per år, ifølge ICE Data Services. Dette er den største intradag-oppgangen siden kontraktene begynte å handles aktivt i november i fjor. Nvidias aksjekurs falt nesten 5 % i løpet av dagen, noe som kostet selskapet tittelen som verdens mest verdifulle børsnoterte selskap og ga kronen tilbake til Apple ↗ 1.17%.kucoin+3

Et nettverk av AI-finansiering

Oppgangen fulgte en rapport fra The Wall Street Journal, bekreftet av Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 8.44%, om at Nvidia er i samtaler om å gi en garanti på rundt 250 milliarder dollar for å hjelpe OpenAI med å leie et datasenter på 10 gigawatt som et datterselskap av SoftBank utvikler i Ohio. Nvidia diskuterer også separat finansiering av 350 milliarder dollar av OpenAIs brikkekjøp til prosjektet.finance.yahoo+3

Disse samtalene er en del av en bølge av forpliktelser på over 750 milliarder dollar, inkludert en avtale verdt mer enn 500 milliarder dollar med SK Group, morselskapet til brikkeprodusenten SK Hynix, for å bygge AI-datasentre på den koreanske halvøy. Skeptikere advarer om at ordningene kunstig blåser opp etterspørselen i bransjen, der Nvidia i praksis finansierer kundenes kjøp av egne produkter.youtube+1

Kredittstress sprer seg i sektoren

Bekymringen var ikke begrenset til Nvidia. CDS-spreadene for Oracle ↗ 4.27%, SpaceX, Alphabet ↗ 2.34%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.31%, Meta ↘ 0.22% og Broadcom ↗ 0.34% har alle steget til rekordnivåer de siste dagene, ifølge data fra LSEG. Oracles femårige CDS ble mandag notert til 215 basispunkter, opp fra 144 ved årets start, uker etter at S&P Global Ratings nedgraderte selskapet til BBB- den 9. juli – ett hakk over søppelstatus – med henvisning til AI-investeringer som hadde svekket kredittprofilen.wsj+3

Alphabets CDS steg til rekordhøye 67 basispunkter mandag etter at selskapet rapporterte en negativ fri kontantstrøm på 5,9 milliarder dollar i andre kvartal – første gang selskapet har brent kontanter siden børsnoteringen i 2004 – drevet av 44,9 milliarder dollar i investeringsutgifter.moomoo+2

Se på CDS, ikke EPS

"For hyperscalers, se på CDS, ikke EPS," sa Manish Kabra, leder for amerikansk aksjestrategi hos Société Générale, i kommentarer gjengitt av Financial Times på søndag. Advarselen fanger opp et bredere skifte i hvordan investorer vurderer teknologigiganter, ettersom kredittmarkedene i økende grad priser inn risikoen for at AI-kappløpet kan overvelde selv de sterkeste balanser.sageadvisory+3