Los bonos globales se estabilizan a la espera de las actas de la Fed

Los mercados globales de deuda soberana se estabilizaron este miércoles tras la severa oleada de ventas vivida a principios de semana, que llevó la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 30 años a su nivel más alto desde 2007 y situó el rendimiento a 10 años cerca de cotas no vistas desde principios de 2025. Los inversores centran ahora su atención en las actas de la reunión del 28 y 29 de julio de la Reserva Federal, que se publicarán a las 14:00 horas (hora del Este), en busca de señales sobre la tolerancia del banco central ante una inflación persistentemente por encima de su objetivo.

El mercado de bonos recupera la estabilidad

La rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años se redujo aproximadamente un punto básico, hasta rondar el 4,70% el miércoles por la mañana, mientras que el rendimiento a 30 años se mantuvo cerca del 5,28%. La tregua se extendió más allá de Estados Unidos: los bonos del Gobierno japonés avanzaron después de que sus rendimientos alcanzaran máximos de varias décadas, y la deuda soberana de la eurozona también se estabilizó tras las abruptas pérdidas del martes.barchart+2

Sin embargo, los factores desencadenantes del desplome permanecen intactos. El aumento de los costes energéticos vinculado a las tensiones no resueltas en Oriente Medio, los datos de inflación persistente en las economías desarrolladas y las dudas sobre si el endeudamiento público seguirá aumentando han contribuido a un ajuste en la valoración de la deuda a largo plazo. "La combinación de mayores costes energéticos y un encarecimiento de la financiación a largo plazo resulta cada vez más incómoda", señaló Fawad Razaqzada, de Forex.com. "Los inversores en renta variable han comenzado finalmente a reaccionar adoptando una postura algo más defensiva".cryptonomist+1

Las actas de la Fed, en el punto de mira

La reunión de julio del FOMC se saldó con una inusual y marcada división en el voto (9 a 3) para mantener los tipos de interés sin cambios entre el 3,50% y el 3,75%, con tres miembros a favor de una subida de un cuarto de punto. Las actas podrían desvelar qué tan cerca estuvo el comité de endurecer aún más la política monetaria y cómo evaluaron los responsables del organismo los riesgos inflacionarios de cara al otoño.barchart+1

Los futuros sobre los tipos de interés en Estados Unidos descuentan aproximadamente un 67-68% de probabilidad de que no haya cambios en la reunión de septiembre y cerca de un 33% de posibilidades de un alza. Una encuesta de Reuters reveló que 94 de 104 economistas prevén que la Fed mantenga las tasas sin cambios el próximo mes. "A los mercados les preocupa cuál es la función de reacción de la Fed. Al mercado realmente no le gusta no contar con una orientación prospectiva clara", afirmó Kay Herr, directora de inversiones de U.S. GFICC en JPMorgan Asset Management.cryptonomist+1

El dólar se debilita con la mirada puesta en Jackson Hole

El dólar estadounidense fluctuó cerca de mínimos de varios meses, lastrado por el retroceso de las rentabilidades de los bonos. El euro subió ligeramente hasta los 1,1577 dólares, rozando un máximo de dos meses, mientras que la libra esterlina se mantuvo en los 1,3533 dólares y el yen se estabilizó en torno a los 159,56 por dólar.devdiscourse

Más allá de las actas de hoy, los mercados miran hacia la intervención del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el simposio de Jackson Hole la próxima semana, en busca de más pistas sobre la trayectoria de los tipos. Los datos definitivos de inflación de la eurozona confirmaron este miércoles que los precios de consumo subieron un 2,9% anual en julio, mientras que el IPC subyacente del Reino Unido se situó ligeramente por encima de lo previsto: factores que subrayan el carácter global del desafío inflacionario que siguen afrontando los bancos centrales.barchart+1