Globala obligationer stabiliseras i väntan på Fed-protokoll

De globala statsobligationsmarknaderna stabiliserades på onsdagen efter ett kraftigt ras tidigare i veckan, vilket drev upp räntan på den 30-åriga amerikanska statsobligationen till den högsta nivån sedan 2007 och tryckte upp den 10-åriga räntan nära nivåer från början av 2025. Investerare riktar nu blickarna mot protokollet från Federal Reserves möte den 28 till 29 juli, som offentliggörs klockan 20.00 svensk tid, för signaler om centralbankens tolerans för ihållande hög inflation.

Obligationsmarknaden finner fotfäste

Räntan på den 10-åriga amerikanska statsobligationen sjönk med ungefär en punkt till omkring 4,70 procent på onsdagsmorgonen, medan 30-årsräntan låg kvar nära 5,28 procent. Återhämtningen sträckte sig utanför USA: japanska statsobligationer steg efter att räntorna nått de högsta nivåerna på flera decennier, och även statsskuldväxlar i eurozonen stabiliserades efter tisdagens kraftiga nedgångar.barchart+2

Faktorerna bakom frossan står dock kvar. Stigande energipriser kopplade till olösta spänningar i Mellanöstern, svårflörtad inflation i flera utvecklade ekonomier och frågor om huruvida statlig upplåning kommer att fortsätta öka har alla bidragit till en omprissättning av långfristiga skulder. "Kombinationen av högre energikostnader och högre långfristiga lånekostnader blir alltmer besvärlig", sade Fawad Razaqzada på Forex.com. "Aktieinvesterare har slutligen börjat reagera genom att inta en mer defensiv hållning."cryptonomist+1

Fed-protokoll i fokus

FOMC-mötet i juli resulterade i en ovanligt splittrad omröstning där siffrorna blev 9 mot 3 för att hålla räntan oförändrad på 3,50 till 3,75 procent, medan tre ledamöter reserverade sig till förmån för en höjning med en kvarts procentenhet. Protokollet kan avslöja hur nära kommittén var ytterligare stramare penningpolitik och hur ledamöterna bedömde inflationsriskerna inför hösten.barchart+1

Amerikanska ränteterminer prisar in en sannolikhet på cirka 67 till 68 procent för oförändrad ränta vid septembermötet och drygt 33 procents chans för en höjning. En enkät från Reuters visade att 94 av 104 ekonomer förväntar sig att Fed lämnar räntan orörd nästa månad. "Marknaden oroar sig för hur Feds reaktionsmönster ser ut. Marknaden ogillar verkligen att vi saknar framåtblickande guidning", sade Kay Herr, investeringschef för U.S. GFICC på JPMorgan Asset Management.cryptonomist+1

Dollarn försvagas, blickarna mot Jackson Hole

Den amerikanska dollarn låg kvar nära flera månaders lägsta nivåer när de lägre räntorna tyngde valutan. Euron steg något till 1,1577 dollar, nära en tvåmånadershögsta, medan det brittiska pundet låg kvar på 1,3533 dollar och yenen stabiliserades kring 159,56 per dollar.devdiscourse

Utöver dagens protokoll blickar marknaden framåt mot Fed-chefen Kevin Warshs framträdande vid symposiet i Jackson Hole nästa vecka för ytterligare vägledning om räntebanan. Slutgiltiga inflationsdata för eurozonen bekräftade på onsdagen att konsumentpriserna i årstakt steg med 2,9 procent i juli, medan Storbritanniens kärninflation kom in något högre än väntat. Dessa besked understryker den globala karaktären på den inflationsutmaning som centralbankerna fortsatt ställs inför.barchart+1