Globale Anleihen stabilisieren sich: Anleger warten auf Fed-Protokoll

Die globalen Märkte für Staatsanleihen haben sich am Mittwoch stabilisiert, nachdem ein harter Abverkauf Anfang der Woche die Renditen 30-jähriger US-Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit 2007 trieb und die Renditen 10-jähriger Papiere nahe an Niveaus von Anfang 2025 brachte. Die Anleger richten ihre Aufmerksamkeit nun auf das Protokoll der Sitzung der Federal Reserve vom 28. und 29. Juli, das um 14:00 Uhr ET erwartet wird, um Signale über die Toleranz der Notenbank gegenüber einer anhaltend hohen Inflation oberhalb des Zielwerts zu erhalten.

Anleihemarkt fasst wieder Fuß

Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen gab am Mittwochmorgen um etwa einen Basispunkt auf rund 4,70 % nach, während sich die 30-jährige Rendite nahe 5,28 % hielt. Die Erholung beschränkte sich nicht auf die USA: Japanische Staatsanleihen legten zu, nachdem die Renditen Mehrjahrzehntehochs erreicht hatten, und auch die Staatsverschuldung der Eurozone stabilisierte sich nach den deutlichen Verlusten vom Dienstag.barchart+2

Die Gründe für die Talfahrt bestehen jedoch weiterhin. Steigende Energiekosten im Zusammenhang mit ungelösten Spannungen im Nahen Osten, hartnäckige Inflationsdaten in den Industrieländern und Fragen bezüglich einer weiteren Ausweitung der Staatsverschuldung haben zu einer Neubewertung langfristiger Schulden beigetragen. "Die Kombination aus höheren Energiekosten und höheren langfristigen Kreditkosten wird zunehmend unangenehm", sagte Fawad Razaqzada von Forex.com. "Aktienanleger haben schließlich begonnen zu reagieren, indem sie eine etwas defensivere Haltung einnehmen."cryptonomist+1

Fed-Protokoll im Fokus

Die FOMC-Sitzung im Juli führte zu einem ungewöhnlich deutlichen Abstimmungsergebnis von 9 zu 3 Stimmen für ein Beibehalten der Zinsen bei 3,50 % bis 3,75 %, wobei drei Mitglieder für eine Anhebung um einen Viertelprozentpunkt stimmten. Das Protokoll könnte aufdecken, wie nah der Ausschuss einer weiteren Straffung war und wie die Währungshüter die Inflationsrisiken mit Blick auf den Herbst einschätzten.barchart+1

US-Zins-Futures preisen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 67 bis 68 % für keine Änderung auf der September-Sitzung und eine Chance von etwa 33 % für eine Zinsanhebung ein. Eine Reuters-Umfrage ergab, dass 94 von 104 Ökonomen erwarten, dass die Fed im nächsten Monat die Zinsen unverändert lässt. "Die Märkte machen sich Sorgen darüber, wie die Reaktionsfunktion der Fed aussieht. Der Markt schätzt es wirklich nicht, dass wir keine Forward Guidance haben", sagte Kay Herr, Chief Investment Officer von U.S. GFICC bei JPMorgan Asset Management.cryptonomist+1

US-Dollar schwächelt, Blick auf Jackson Hole

Der US-Dollar verharrte nahe Mehrmonatstiefs, da der Rückgang der Renditen die Währung belastete. Der Euro stieg leicht auf 1,1577 US-Dollar und näherte sich damit einem Zweimonatshoch, während sich das britische Pfund bei 1,3533 US-Dollar hielt und der Yen bei etwa 159,56 pro Dollar stabilisierte.devdiscourse

Über das heutige Protokoll hinaus blicken die Märkte auf den Auftritt des Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh beim Symposium in Jackson Hole in der kommenden Woche, um weitere Hinweise auf den Zinspfad zu erhalten. Die endgültigen Inflationsdaten für die Eurozone bestätigten am Mittwoch, dass die jährlichen Verbraucherpreise im Juli um 2,9 % stiegen, während die Kerninflation im Vereinigten Königreich leicht über den Erwartungen lag: Entwicklungen, die den globalen Charakter der Inflationsherausforderung unterstreichen, vor der die Zentralbanken weiterhin stehen.barchart+1