Fed Tutanakları Öncesi Küresel Tahviller Dengeleniyor

Küresel tahvil piyasaları, hafta başında 30 yıllık ABD tahvil getirilerini 2007'den bu yana en yüksek seviyeye çıkaran ve 10 yıllık getirileri 2025 başındaki seviyelere yaklaştıran sert satışların ardından Çarşamba günü dengelendi. Yatırımcılar şimdi, merkez bankasının hedef üzerindeki kalıcı enflasyona ne kadar tolerans göstereceğine dair ipuçları almak üzere Fed'in 28-29 Temmuz toplantısına ait ve TSİ 21:00'de açıklanacak tutanaklara odaklandı.

Tahvil Piyasası Denge Buluyor

ABD 10 yıllık tahvil getirisi Çarşamba sabahı yaklaşık bir baz puan düşerek %4,70 civarına gerilerken, 30 yıllık getiri %5,28 seviyesinde yatay seyretti. Bu rahatlama ABD ile sınırlı kalmadı: Getirilerin son onlarca yılın en yüksek seviyesine çıkmasının ardından Japon devlet tahvilleri değer kazandı, Avro Bölgesi kamu borçlanma kağıtları da Salı günkü sert kayıpların ardından dengelendi.barchart+2

Ancak satış dalgasının arkasındaki etkenler varlığını koruyor. Orta Doğu'da çözülemeyen gerilimlere bağlı yükselen enerji maliyetleri, gelişmiş ekonomilerde yüksek seyreden enflasyon verileri ve kamu borçlanmasının artmaya devam edip etmeyeceğine dair soru işaretleri, uzun vadeli borçların yeniden fiyatlanmasına yol açtı. Forex.com'dan Fawad Razaqzada, "Yüksek enerji maliyetleri ile yükselen uzun vadeli borçlanma maliyetlerinin birleşimi giderek daha rahatsız edici bir hal alıyor," dedi. "Hisse senedi yatırımcıları da nihayet biraz savunmaya geçerek tepki vermeye başladı."cryptonomist+1

Fed Tutanakları Odak Noktasında

Temmuz ayı FOMC toplantısında, üç yetkilinin çeyrek puanlık faiz artırımı yönünde karşı oy kullanmasıyla faizlerin %3,50-%3,75 seviyesinde sabit tutulmasına ilişkin alışılmadık derecede belirgin 9-3'lük bir oylama tablosu ortaya çıktı. Tutanaklar, komitenin ek sıkılaştırmaya ne kadar yaklaştığını ve yetkililerin sonbahara girerken enflasyon risklerini nasıl değerlendirdiğini ortaya koyabilir.barchart+1

ABD faiz vadeli işlemleri, Eylül toplantısında faizlerin sabit kalma olasılığını yaklaşık %67-%68, faiz artırımı olasılığını ise %33 civarında fiyatlıyor. Reuters tarafından yapılan bir ankete katılan 104 ekonomistten 94'ü Fed'in önümüzdeki ay faiz değişikliğine gitmemesini bekliyor. JPMorgan Asset Management ABD GFICC Yatırım Direktörü Kay Herr, "Piyasalar Fed'in reaksiyon fonksiyonunun ne olduğu konusunda endişeli. Piyasa ileriye dönük sözlü yönlendirmenin olmamasını gerçekten sevmiyor," dedi.cryptonomist+1

Dolar Geriledi, Gözler Jackson Hole'da

ABD doları, tahvil getirilerindeki gerilemenin para birimi üzerinde baskı oluşturmasıyla son ayların en düşük seviyelerine yakın seyretti. Avro hafif yükselerek 1,1577 dolara çıkıp iki ayın en yüksek seviyesine yaklaşırken, İngiliz sterlini 1,3533 dolarda kaldı ve yen dolar karşısında 159,56 civarında dengelendi.devdiscourse

Bugünkü tutanakların ötesinde piyasalar, faiz patikasına ilişkin daha fazla yönlendirme almak için önümüzdeki hafta Jackson Hole sempozyumunda konuşacak olan Fed Başkanı Kevin Warsh'ın açıklamalarını bekliyor. Avro Bölgesi nihai enflasyon verileri Çarşamba günü yıllık tüketici fiyatlarının Temmuz ayında %2,9 arttığını teyit ederken, İngiltere'de çekirdek TÜFE beklentilerin biraz üzerinde geldi. Bu gelişmeler, merkez bankalarının karşı karşıya kaldığı enflasyon sorunlarının küresel niteliğini bir kez daha vurguluyor.barchart+1