Los bancos centrales afrontan un septiembre decisivo ante la inflación provocada por la guerra en Oriente Medio

Este viernes se cumplen seis meses desde que Estados Unidos e Israel lanzaron ataques contra Irán el 28 de febrero, desencadenando un conflicto que ha trastocado los mercados energéticos mundiales, frenado la tendencia de desinflación global y forzado a los bancos centrales a iniciar un nuevo ciclo de complejas decisiones de política monetaria.

Choque energético y resistencia de los mercados

La consecuencia económica más inmediata se ha sentido en los mercados energéticos. El cierre del estrecho de Ormuz, descrito por la Agencia Internacional de la Energía como la "mayor interrupción del suministro en la historia del mercado petrolero mundial", ha reducido las exportaciones de crudo del Golfo en aproximadamente un 47%. El crudo Brent superó brevemente los 120 dólares por barril en abril antes de estabilizarse en torno a los 90 dólares en 2026, por encima de los aproximadamente 70 dólares del año pasado.sundayworld+1

Sin embargo, las bolsas mundiales han demostrado una resistencia inesperada. El índice MSCI World alcanzó este mes un valor de mercado récord de 105 billones de dólares, sumando casi 7 billones desde que comenzó el conflicto, impulsado en gran medida por el entusiasmo en torno a las inversiones en inteligencia artificial. Las economías del Golfo, en cambio, han sufrido el impacto directo: las exportaciones de Arabia Saudí se contrajeron un 10% entre el primer y el segundo trimestre, las ventas inmobiliarias en Dubái cayeron hasta un 80% y la economía de Catar podría reducirse casi un 30% este año debido a los daños sufridos en la instalación de gas de Ras Laffan.sundayworld

Inflación y seguridad alimentaria bajo presión

El choque energético ha revertido gran parte del avance hacia la desinflación logrado en años anteriores. La inflación anual de la zona euro subió al 2,9% en julio, frente al 2% registrado un año antes. En el Reino Unido, los precios de consumo subieron a un ritmo anual del 2,9%, su máximo en cuatro meses. En julio, el FMI rebajó su previsión de crecimiento global para 2026 al 3,0% y advirtió de que la desinflación mundial se ha estancado.turkiyetoday+2

La Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura informó de que los precios de los alimentos alcanzaron en julio su nivel más alto en más de tres años, con las interrupciones en los envíos de fertilizantes y un fuerte fenómeno de El Niño intensificando las presiones.sundayworld

Los bancos centrales afrontan un septiembre complicado

La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, declaró el 25 de agosto que la economía mundial ha encajado el choque energético mejor de lo temido, pero expresó su preocupación por el empeoramiento de las condiciones fiscales y el aumento de la rentabilidad de los bonos. En este contexto, los bancos centrales se adentran en un mes de septiembre decisivo. Se prevé ampliamente que el Banco Central Europeo eleve los tipos en 25 puntos básicos el 10 de septiembre, mientras que los mercados otorgan un 63% de probabilidades a que la Reserva Federal los mantenga sin cambios. El Banco de Japón, que situó su tipo de interés oficial en el 1% en junio, su nivel más alto en 31 años, prevé incrementarlos de nuevo el 18 de septiembre.reuters+1

Con el invierno a la vuelta de la esquina y el estrecho de Ormuz aún bloqueado, el riesgo de un repunte inflacionario planea sobre cada decisión.