Zentralbanken vor entscheidendem September: Nahost-Krieg heizt Inflation an

Am Freitag sind es sechs Monate her, dass die USA und Israel am 28. Februar Angriffe auf den Iran starteten. Dies löste einen Konflikt aus, der die globalen Energiemärkte erschüttert, den weltweiten Trend zur Disinflation gestoppt und die Zentralbanken zu einer neuen Welle schwieriger Geldentscheidungen gezwungen hat.

Energieschock und widerstandsfähige Märkte

Die unmittelbarsten wirtschaftlichen Folgen zeigten sich an den Energiemärkten. Die Schließung der Straße von Hormus, von der Internationalen Energieagentur als der "größte Lieferausfall in der Geschichte des globalen Ölmarktes" bezeichnet, hat die Rohölexporte der Golfstaaten um rund 47 % reduziert. Brent-Rohöl stieg im April kurzzeitig auf über 120 Dollar pro Barrel, bevor es sich 2026 bei etwa 90 Dollar einpendelte, verglichen mit rund 70 Dollar im Vorjahr.sundayworld+1

Dennoch erwiesen sich die globalen Aktienmärkte als unerwartet widerstandsfähig. Der MSCI World Index erreichte diesen Monat einen Rekordmarktwert von 105 Billionen Dollar und legte seit Beginn des Konflikts um fast 7 Billionen Dollar zu, was größtenteils auf die Begeisterung für Investitionen in künstliche Intelligenz zurückzuführen ist. Die Volkswirtschaften am Golf litten jedoch direkt: Saudi-Arabiens Exporte schrumpften zwischen dem ersten und zweiten Quartal um 10 %, die Immobilienverkäufe in Dubai fielen um bis zu 80 %, und Katars Wirtschaft könnte in diesem Jahr aufgrund von Schäden an der Gasanlage Ras Laffan um fast 30 % schrumpfen.sundayworld

Inflation und Ernährungssicherheit unter Druck

Der Energieschock hat den Großteil der Fortschritte bei der Disinflation der Vorjahre zunichtegemacht. Die jährliche Inflation in der Eurozone stieg im Juli auf 2,9 %, verglichen mit 2 % ein Jahr zuvor. Im Vereinigten Königreich kletterten die Verbraucherpreise auf jahresbezogene 2,9 %, ein Viermonatshoch. Der IWF senkte im Juli seine globale Wachstumsprognose für 2026 auf 3,0 % und warnte, dass die weltweite Disinflation zum Stillstand gekommen sei.turkiyetoday+2

Die Ernährungs- und Landwirtschaftsorganisation der Vereinten Nationen berichtete, dass die Nahrungsmittelpreise im Juli den höchsten Stand seit mehr als drei Jahren erreichten, wobei Unterbrechungen bei Düngemittellieferungen und ein starkes El-Niño-Muster den Druck noch verstärkten.sundayworld

Zentralbanken vor einem schwierigen September

IWF-Chefin Kristalina Georgiewa erklärte am 25. August, dass die Weltwirtschaft den Energieschock besser als befürchtet überstanden habe, äußerte jedoch Bedenken hinsichtlich der sich verschlechternden Finanzlage der Staaten und steigender Anleiherenditen. Vor diesem Hintergrund steuern die Zentralbanken auf einen folgenschweren September zu. Von der Europäischen Zentralbank wird am 10. September allgemein eine Zinsanhebung um 25 Basispunkte erwartet, während die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von 63 % einpreisen, dass die Federal Reserve die Zinsen beibehält. Die Bank of Japan, die ihren Leitzins im Juni auf 1 % angehoben hatte, den höchsten Stand seit 31 Jahren, wird am 18. September voraussichtlich erneut anheben.reuters+1

Da der Winter vor der Tür steht und die Straße von Hormus weiterhin beeinträchtigt ist, lastet das Risiko eines erneuten Inflationsdrucks auf jeder einzelnen Entscheidung.