La venta masiva de bonos obliga a los gobiernos europeos a la prudencia

El aumento de los rendimientos de los bonos y los mayores costes de los intereses están empezando a cambiar la forma en que los gobiernos europeos hablan de sus presupuestos. En las últimas dos semanas, los responsables políticos de Londres, París y Roma han dado pequeños pasos hacia la contención fiscal a medida que la venta masiva revivía los recuerdos de la crisis de deuda de la eurozona, informó Bloomberg.bloomberg+1

Los bonos han caído en las economías avanzadas en las últimas semanas mientras los mercados se preparaban para una mayor inflación derivada de la crisis energética en Oriente Medio. Francia ha sido la más afectada. El rendimiento adicional que exigen los inversores para mantener bonos franceses a 10 años en lugar de los alemanes alcanzó su nivel más alto desde 2011. El diferencial de Italia también se amplió bruscamente.finance.yahoo

Concesiones en París, Roma y Londres

El presupuesto de Francia para 2027 incluye 43.000 millones de euros en medidas destinadas a reducir el déficit al 5% de la producción el próximo año, frente al 5,4%. El ministro de Finanzas, Roland Lescure, dijo que la presión del mercado "nos ayuda un poco", añadiendo: "Tengo la impresión de que incluso Le Pen se ha convertido a la disciplina fiscal". El 24 de septiembre, la líder de extrema derecha Marine Le Pen dijo que podría no intentar derribar al gobierno por el presupuesto. "Una crisis del mercado de bonos podría estallar de la noche a la mañana", dijo.finance.yahoo

En Italia, la ampliación del diferencial parece haber empujado a la primera ministra Giorgia Meloni a realizar un recorte de última hora de hasta 8.000 millones de euros en el endeudamiento para defensa. El gasto militar adicional durante dos años será ahora del 0,6% de la producción en lugar del 0,9%. En Gran Bretaña, donde los rendimientos de los bonos han alcanzado máximos de varias décadas, el primer ministro Andy Burnham propuso poner fin a la garantía de pensiones estatales del "triple bloqueo". Prometió "proyectar un mensaje de confianza y estabilidad a los mercados y al mundo".finance.yahoo

Los funcionarios piden credibilidad

El jueves 8 de octubre, el jefe de finanzas de la Comisión Europea, Valdis Dombrovskis, rechazó las solicitudes de Italia y Grecia de mayor margen presupuestario. Destacó "la necesidad de prudencia fiscal, especialmente a la luz de los actuales acontecimientos en el mercado de bonos". Ese mismo día, el economista jefe del Banco Central Europeo, Philip Lane, dijo que los gobiernos "tienen que ser realistas sobre el hecho de que el entorno de tipos de interés ha cambiado". El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, dijo que la política fiscal debe "ser vista por los mercados como creíble".finance.yahoo

El miembro de la junta del Bundesbank, Michael Theurer, calificó la venta masiva como una "clara señal de advertencia" en una entrevista con Deutschlandfunk. "Actualmente no hay una crisis sistémica de deuda soberana, pero los riesgos han aumentado significativamente", dijo. Añadió que no había motivos para una intervención del BCE por el momento.briefs

Límites del cambio

Es posible que las concesiones no sean suficientes para mantener a raya a los vigilantes de los bonos, y aún no está claro si durarán. Le Pen ha pedido ayuda al BCE, el candidato de izquierda Jean-Luc Mélenchon quiere que se cancele la deuda pública y Bélgica sigue sin tener un acuerdo presupuestario. Federico Barriga-Salazar, de Fitch Ratings, señaló la agitación del mercado bajo la ex primera ministra británica Liz Truss como una advertencia: "Es lo que sucede cuando dices como político: 'bueno, no nos importa el mercado'. Creo que esas lecciones se han aprendido".finance.yahoo