Anleihen-Ausverkauf zwingt europäische Regierungen zur Sparsamkeit

Steigende Anleiherenditen und höhere Zinskosten beginnen die Art und Weise zu verändern, wie europäische Regierungen über ihre Haushalte sprechen. In den letzten zwei Wochen haben politische Entscheidungsträger in London, Paris und Rom kleine Schritte in Richtung fiskalischer Zurückhaltung unternommen, da der Ausverkauf Erinnerungen an die Euro-Schuldenkrise wachrief, berichtete Bloomberg.bloomberg+1

Anleihen sind in den letzten Wochen in den Industrienationen gefallen, da sich die Märkte auf eine höhere Inflation durch die Energiekrise im Nahen Osten vorbereiteten. Frankreich hat es am härtesten getroffen. Der Renditeaufschlag, den Investoren für das Halten französischer 10-jähriger Anleihen gegenüber deutschen verlangen, erreichte den höchsten Stand seit 2011. Auch der Spread Italiens weitete sich deutlich aus.finance.yahoo

Zugeständnisse in Paris, Rom und London

Frankreichs Haushalt für 2027 enthält Maßnahmen im Umfang von 43 Milliarden Euro, die das Defizit im nächsten Jahr von 5,4 % auf 5 % der Wirtschaftsleistung senken sollen. Finanzminister Roland Lescure sagte, der Marktdruck "hilft uns ein wenig" und fügte hinzu: "Ich habe den Eindruck, dass selbst Le Pen sich zur Haushaltsdisziplin bekehrt hat". Am 24. September sagte die rechtsextreme Parteichefin Marine Le Pen, sie werde die Regierung möglicherweise nicht wegen des Haushalts stürzen. "Eine Krise am Anleihenmarkt könnte über Nacht ausbrechen", sagte sie.finance.yahoo

In Italien scheint der größere Spread Premierministerin Giorgia Meloni dazu bewegt zu haben, in letzter Minute bis zu 8 Milliarden Euro bei der Kreditaufnahme für Verteidigungszwecke zu kürzen. Die zusätzlichen Militärausgaben über zwei Jahre werden nun 0,6 % der Wirtschaftsleistung statt 0,9 % betragen. In Großbritannien, wo die Anleiherenditen auf ein Mehrjahrzehnthoch gestiegen sind, schlug Premierminister Andy Burnham vor, die "Triple-Lock"-Garantie für staatliche Renten zu beenden. Er versprach, "eine Botschaft des Vertrauens und der Stabilität an die Märkte und die Welt zu senden".finance.yahoo

Beamte mahnen zur Glaubwürdigkeit

Am Donnerstag, den 8. Oktober, wies der EU-Finanzkommissar Valdis Dombrovskis Forderungen aus Italien und Griechenland nach mehr Haushaltsspielraum zurück. Er betonte "die Notwendigkeit fiskalischer Vorsicht, insbesondere angesichts der aktuellen Entwicklungen am Anleihenmarkt". Am selben Tag sagte der Chefvolkswirt der Europäischen Zentralbank, Philip Lane, Regierungen "müssen realistisch sein angesichts der Tatsache, dass sich das Zinsumfeld geändert hat". Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, sagte, die Finanzpolitik müsse "von den Märkten als glaubwürdig angesehen werden".finance.yahoo

Bundesbank-Vorstandsmitglied Michael Theurer bezeichnete den Ausverkauf in einem Interview mit dem Deutschlandfunk als "klares Warnsignal". "Es gibt derzeit keine systemische Staatsschuldenkrise, aber die Risiken haben deutlich zugenommen", sagte er. Er fügte hinzu, dass es derzeit keinen Grund für ein Eingreifen der EZB gebe.briefs

Grenzen des Kurswechsels

Die Zugeständnisse reichen möglicherweise nicht aus, um die Anleihen-Wächter in Schach zu halten, und es ist noch unklar, ob sie von Dauer sein werden. Le Pen hat die EZB um Hilfe gebeten, der linke Kandidat Jean-Luc Mélenchon will Staatsschulden streichen lassen, und Belgien hat immer noch kein Haushaltsabkommen. Federico Barriga-Salazar von Fitch Ratings verwies auf die Marktturbulenzen unter der ehemaligen britischen Premierministerin Liz Truss als Warnung: "Das passiert, wenn man als Politiker sagt: 'Nun, die Märkte sind uns egal.' Ich denke, diese Lektionen wurden gelernt".finance.yahoo