Goldman Sachs advierte que el petróleo podría dispararse ante la menor demanda de China

Durante casi cinco meses, la drástica retirada de China de los mercados internacionales de crudo ha actuado como una válvula de escape involuntaria, evitando que la interrupción del suministro por la guerra de Irán disparara los precios a niveles récord. Ese amortiguador se está agotando.

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% advirtió esta semana que el mercado sigue siendo vulnerable a un nuevo repunte de precios, ya que se espera que China vuelva a comprar crudo para reconstruir sus existencias, mientras que los inventarios de emergencia mundiales se han visto mermados por el conflicto. El banco señaló que el crudo Brent podría subir por encima de los 110 dólares por barril si persisten las interrupciones en el Estrecho de Ormuz.tradearabia

El colchón chino

Desde que estalló la guerra de Irán a finales de febrero, China ha recortado las importaciones de crudo en aproximadamente 4 millones de barriles diarios respecto a los niveles anteriores al conflicto, recurriendo en su lugar a las existencias nacionales, estimadas en entre 1.200 y 1.400 millones de barriles a finales de 2025. Las importaciones chinas cayeron un 41,3% interanual en junio hasta los 7,12 millones de barriles diarios, la cifra más baja en casi una década.finance.yahoo+3

Reuters informó el jueves que China ha importado una media de solo 8 millones de barriles diarios desde abril, frente a una media de cinco años de 11,5 millones. Esa reducción, equivalente a aproximadamente el 3,5% de la demanda mundial, liberó cargamentos para otros importadores y ayudó a que el crudo Brent retrocediera desde un máximo de unos 126 dólares por barril en abril a niveles inferiores a su precio anterior a la guerra.reuters+1

Reservas agotándose

La Agencia Internacional de la Energía coordinó una liberación récord de unos 400 millones de barriles de las reservas de emergencia durante el conflicto, mientras que Estados Unidos vendió 133 millones de barriles de su Reserva Estratégica de Petróleo. El Fondo Monetario Internacional advirtió esta semana que gran parte de ese colchón ya se ha agotado.reuters+1

Un análisis de la Brookings Institution publicado en mayo estimaba que para mediados de julio, "se habrá agotado todo el alcance de los amortiguadores temporales, con un ajuste general del mercado de 7,1 millones de barriles diarios que deberá ser absorbido".brookings

La reescalada agrava el riesgo

El momento es precario. Reuters informó el miércoles que una escalada militar de una semana entre Estados Unidos e Irán ha deshecho en gran medida la tregua del mes pasado, con seis noches consecutivas de ataques estadounidenses y una nueva interrupción del tráfico de petroleros a través del Estrecho de Ormuz.reuters

Como señaló Goldman Sachs, la combinación de la ralentización del tráfico en Ormuz, la disminución de las reservas y la perspectiva de una renovada compra china ha creado "un suelo estructural más fuerte para los precios del petróleo". Los analistas de Kpler advirtieron que China sigue siendo un comprador pasivo por ahora, pero una vez que el agotamiento de las existencias obligue a Pekín a volver al mercado, el equilibrio actual podría cambiar rápidamente.kpler+1