Goldman Sachs advarer om at oljeprisen kan skyte i været når Kinas etterspørselsbuffer forsvinner

I nesten fem måneder har Kinas dramatiske tilbaketrekning fra de internasjonale råoljemarkedene fungert som en utilsiktet trykkventil, som har hindret forsyningsforstyrrelsene fra Iran-krigen i å sende prisene til rekordhøye nivåer. Denne bufferen er nå i ferd med å tømmes.

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 2.14% advarte denne uken om at markedet forblir sårbart for et nytt prishopp, ettersom Kina forventes å vende tilbake til markedet for å bygge opp lagrene sine, samtidig som globale nødlagre er blitt tømt av konflikten. Banken uttalte at Brent-oljen kan stige over 110 dollar fatet dersom forstyrrelsene i Hormuzstredet vedvarer.tradearabia

Kina-bufferen

Siden Iran-krigen brøt ut i slutten av februar, har Kina kuttet råoljeimporten med omtrent 4 millioner fat per dag fra nivåene før konflikten, og har i stedet tært på nasjonale lagre som var anslått til 1,2 til 1,4 milliarder fat ved utgangen av 2025. Kinesisk import falt 41,3 prosent på årsbasis i juni til bare 7,12 millioner fat per dag, det laveste nivået på nesten et tiår.finance.yahoo+3

Reuters rapporterte torsdag at Kina i gjennomsnitt har importert bare 8 millioner fat per dag siden april, ned fra et femårig gjennomsnitt på 11,5 millioner. Dette kuttet, som tilsvarer omtrent 3,5 prosent av den globale etterspørselen, frigjorde laster for andre importører og hjalp Brent-oljen med å falle fra en topp på rundt 126 dollar fatet i april til nivåer under prisen før krigen.reuters+1

Bufferne tømmes

Det internasjonale energibyrået (IEA) koordinerte et rekordstort uttak på rundt 400 millioner fat fra nødlagre under konflikten, mens USA solgte 133 millioner fat fra sin strategiske petroleumsreserve. Det internasjonale pengefondet (IMF) advarte denne uken om at mye av denne bufferen nå er brukt opp.reuters+1

En analyse fra Brookings Institution publisert i mai anslo at innen midten av juli ville "hele omfanget av midlertidige buffere være uttømt, med en samlet markedsjustering på 7,1 millioner fat per dag som må absorberes".brookings

Fornyet eskalering øker risikoen

Timingen er prekær. Reuters rapporterte onsdag at en ukes militær eskalering mellom USA og Iran i stor grad har ødelagt forrige måneds våpenhvile, med seks netter på rad med amerikanske angrep og fornyet forstyrrelse av tankskipstrafikken gjennom Hormuzstredet.reuters

Som Goldman Sachs påpekte, har kombinasjonen av avtagende trafikk i Hormuzstredet, minkende reserver og utsiktene til fornyet kinesisk kjøpsinteresse skapt "et sterkere strukturelt gulv under oljeprisene". Analytikere hos Kpler advarte om at Kina foreløpig forblir en passiv kjøper, men når lagertømming tvinger Beijing tilbake til markedet, kan den nåværende likevekten raskt endres.kpler+1