Goldman Sachs warnt: Ölpreis könnte durch schwindende China-Reserven steigen

Fast fünf Monate lang wirkte Chinas dramatischer Rückzug von den internationalen Rohölmärkten wie ein unbeabsichtigtes Sicherheitsventil, das verhinderte, dass die Versorgungsunterbrechungen durch den Iran-Krieg die Preise auf Rekordhöhen trieben. Dieser Puffer ist nun fast aufgebraucht.

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% warnte diese Woche, dass der Markt anfällig für einen neuen Preissprung bleibt, da China voraussichtlich wieder Rohöl kaufen wird, um seine Lagerbestände aufzufüllen, während die globalen Notreserven durch den Konflikt erschöpft wurden. Die Bank erklärte, dass der Preis für Brent-Öl über 110 Dollar pro Barrel steigen könnte, falls die Störungen in der Straße von Hormus anhalten.tradearabia

Der China-Puffer

Seit Ausbruch des Iran-Krieges Ende Februar hat China seine Rohölimporte um etwa 4 Millionen Barrel pro Tag gegenüber dem Vorkriegsniveau gedrosselt und stattdessen auf heimische Lagerbestände zurückgegriffen, die Ende 2025 auf 1,2 bis 1,4 Milliarden Barrel geschätzt wurden. Die chinesischen Importe fielen im Juni im Jahresvergleich um 41,3 Prozent auf nur noch 7,12 Millionen Barrel pro Tag, den niedrigsten Stand seit fast einem Jahrzehnt.finance.yahoo+3

Reuters berichtete am Donnerstag, dass China seit April durchschnittlich nur 8 Millionen Barrel pro Tag importiert hat, verglichen mit einem Fünfjahresdurchschnitt von 11,5 Millionen. Diese Reduzierung, die etwa 3,5 Prozent der weltweiten Nachfrage entspricht, setzte Ladungen für andere Importeure frei und half dabei, den Brent-Ölpreis von einem Höchststand von rund 126 Dollar pro Barrel im April auf Niveaus unter dem Vorkriegspreis zu drücken.reuters+1

Puffer laufen leer

Die Internationale Energieagentur koordinierte während des Konflikts eine Rekordfreigabe von etwa 400 Millionen Barrel aus Notreserven, während die Vereinigten Staaten 133 Millionen Barrel aus ihrer strategischen Erdölreserve verkauften. Der Internationale Währungsfonds warnte diese Woche, dass ein Großteil dieses Puffers nun aufgebraucht sei.reuters+1

Eine im Mai veröffentlichte Analyse der Brookings Institution schätzte, dass bis Mitte Juli "das volle Ausmaß der temporären Puffer erschöpft sein wird, wobei eine gesamte Marktanpassung von 7,1 Millionen Barrel pro Tag absorbiert werden muss".brookings

Erneute Eskalation erhöht das Risiko

Das Timing ist prekär. Reuters berichtete am Mittwoch, dass eine einwöchige militärische Eskalation zwischen den USA und dem Iran den Waffenstillstand des letzten Monats weitgehend zunichtegemacht hat, mit sechs aufeinanderfolgenden Nächten von US-Angriffen und erneuten Störungen des Tankerverkehrs durch die Straße von Hormus.reuters

Wie Goldman Sachs feststellte, hat die Kombination aus nachlassendem Verkehr in der Straße von Hormus, schwindenden Reserven und der Aussicht auf erneute chinesische Käufe "ein stärkeres strukturelles Fundament für die Ölpreise" geschaffen. Analysten von Kpler warnten, dass China vorerst ein passiver Käufer bleibe, aber sobald die Lagerentleerungen Peking zurück auf den Markt zwingen, könnte sich das aktuelle Gleichgewicht schnell verschieben.kpler+1