Goldman Sachs varnar för oljeprisrusning när Kinas efterfrågebuffer sinar

I nästan fem månader har Kinas dramatiska tillbakadragande från de internationella råoljemarknaderna fungerat som en oavsiktlig tryckventil, vilket hindrat utbudsstörningarna från Iran-kriget från att driva upp priserna till rekordnivåer. Den bufferten börjar nu ta slut.

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% varnade denna vecka för att marknaden förblir sårbar för en ny prisrusning då Kina förväntas återvända till marknaden för att bygga upp sina lager, samtidigt som globala nödreserver har tömts under konflikten. Banken uppgav att Brent-oljan kan stiga över 110 dollar fatet om störningarna i Hormuzsundet fortsätter.tradearabia

Kina-bufferten

Sedan Iran-kriget bröt ut i slutet av februari har Kina minskat sin råoljeimport med cirka 4 miljoner fat per dag jämfört med nivåerna före konflikten, och har istället använt nationella lager som uppskattades till 1,2 till 1,4 miljarder fat vid utgången av 2025. Den kinesiska importen föll 41,3 procent på årsbasis i juni till endast 7,12 miljoner fat per dag, den lägsta nivån på nästan ett decennium.finance.yahoo+3

Reuters rapporterade på torsdagen att Kina i genomsnitt har importerat endast 8 miljoner fat per dag sedan april, ned från ett femårigt genomsnitt på 11,5 miljoner. Denna minskning, motsvarande cirka 3,5 procent av den globala efterfrågan, frigjorde laster för andra importörer och hjälpte Brent-oljan att falla från en topp på omkring 126 dollar fatet i april till nivåer under priset före kriget.reuters+1

Buffertarna sinar

Internationella energiorganet (IEA) koordinerade ett rekordstort uttag på cirka 400 miljoner fat från nödreserver under konflikten, medan USA sålde 133 miljoner fat från sin strategiska oljereserv. Internationella valutafonden (IMF) varnade denna vecka för att en stor del av den bufferten nu är förbrukad.reuters+1

En analys från Brookings Institution som publicerades i maj uppskattade att vid mitten av juli skulle "hela omfattningen av tillfälliga buffertar vara uttömd, med en total marknadsjustering på 7,1 miljoner fat per dag som måste absorberas".brookings

Förnyad eskalering ökar risken

Timingen är prekär. Reuters rapporterade på onsdagen att en veckolång militär eskalering mellan USA och Iran i stort sett har raserat förra månadens vapenvila, med sex nätter i rad av amerikanska flyganfall och förnyade störningar av tankertrafiken genom Hormuzsundet.reuters

Som Goldman Sachs noterade har kombinationen av minskad trafik i Hormuzsundet, sinande reserver och utsikterna till förnyade kinesiska inköp skapat "ett starkare strukturellt golv under oljepriserna". Analytiker på Kpler varnade för att Kina för närvarande förblir en passiv köpare, men när lagertömningar tvingar tillbaka Peking till marknaden kan den nuvarande jämvikten snabbt förändras.kpler+1