Empresas con reservas en Bitcoin pierden 80.000 millones al caer su modelo apalancado

La era de convertir empresas públicas en vehículos apalancados de Bitcoin se está desmoronando. Las 50 mayores empresas cotizadas con reservas en Bitcoin han visto caer su capitalización bursátil combinada de 150.000 millones de dólares en julio de 2025 a solo 67.000 millones en agosto de 2026, según un informe del Financial Times que cita datos recopilados por Woofun AI.cryptobriefing+1

Strategy sufre el mayor impacto

Strategy ↗ 0.20%, anteriormente conocida como MicroStrategy, fue responsable de aproximadamente 79.000 millones de dólares de las pérdidas del sector, casi la totalidad de la caída. La empresa, que definió el modelo de reservas en Bitcoin bajo el cofundador Michael Saylor, ha abandonado su postura histórica de "nunca vender". Desde que anunció a finales de junio que podría vender hasta 1.250 millones de dólares en Bitcoin ↗ 0.18% para reforzar sus reservas de efectivo, Strategy ha vendido el activo en cuatro ocasiones distintas, incluyendo dos ventas en agosto por un total superior a los 200 millones de dólares.primexbt+1

Reuters informó en julio que el programa de recompra de acciones y las ventas autorizadas de Bitcoin de Strategy reflejaban un ajuste de cuentas más amplio entre las empresas que acumulan criptomonedas. Las acciones de la compañía han caído aproximadamente un 70% desde un desplome en octubre de 2025 que eliminó más de 19.000 millones de dólares en posiciones apalancadas de criptomonedas.fortune+1

Un colapso en todo el sector

El daño se extiende mucho más allá de Strategy. De las 50 mayores empresas con reservas en Bitcoin, 43 cotizan ahora por debajo de los precios que tenían antes de adoptar un modelo centrado en Bitcoin, lo que representa el 86% del grupo. Treinta y cinco han perdido al menos la mitad de su valor de mercado.moomoo+1

Un momento clave ocurrió en julio de 2026, cuando las 50 principales empresas se convirtieron colectivamente en vendedoras netas de Bitcoin por lo que parece ser la primera vez desde que comenzó la tendencia, deshaciéndose de 2.500 monedas más de las que compraron. Esa venta neta rompió el ciclo reflexivo en el que las empresas utilizaban las altas valoraciones bursátiles para financiar compras de Bitcoin y luego señalaban esas tenencias para justificar sus valoraciones.primexbt+1

Los ETF y la presión de los índices agravan el problema

El lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024 ha socavado el atractivo principal del modelo de tesorería. Los inversores ahora pueden obtener exposición directa y de bajo costo a Bitcoin sin asumir el riesgo de dilución y los gastos de gestión asociados con los proxies bursátiles.moomoo

Mientras tanto, MSCI ↘ 0.98% está consultando cambios metodológicos que podrían eliminar a Strategy y sus pares de sus índices bursátiles globales. Una simulación con datos de mayo de 2026 mostró que Strategy, la japonesa Metaplanet y la empresa de uranio Yellow Cake serían excluidas bajo los criterios propuestos. MSCI espera anunciar los resultados antes del 16 de octubre.coindesk+1

Strategy respondió públicamente, escribiendo en X que "los proveedores de índices deberían medir los mercados, no decidir qué activos pueden poseer las empresas". Pero si son eliminadas de los índices clave, los fondos pasivos se verían obligados a vender, presionando aún más la liquidez y el costo de obtener nuevo capital.simplywall+1