Απώλειες 80 δισ. δολαρίων για τις εταιρείες με αποθέματα Bitcoin καθώς καταρρέει το μοντέλο μόχλευσης

Η εποχή της αναδιάρθρωσης δημόσιων εταιρειών σε οχήματα μόχλευσης Bitcoin καταρρέει. Οι 50 μεγαλύτερες εισηγμένες εταιρείες με αποθέματα Bitcoin είδαν τη συνδυασμένη κεφαλαιοποίησή τους να υποχωρεί από τα 150 δισεκατομμύρια δολάρια τον Ιούλιο του 2025 στα μόλις 67 δισεκατομμύρια δολάρια έως τον Αύγουστο του 2026, σύμφωνα με έκθεση των Financial Times που επικαλείται δεδομένα της Woofun AI.cryptobriefing+1

Η Strategy δέχεται το μεγαλύτερο πλήγμα

Η Strategy ↗ 0.07%, πρώην γνωστή ως MicroStrategy, ευθύνεται για περίπου 79 δισεκατομμύρια δολάρια από τις απώλειες του κλάδου, δηλαδή σχεδόν για το σύνολο της πτώσης. Η εταιρεία, η οποία καθόρισε το μοντέλο αποθεμάτων Bitcoin υπό τον συνιδρυτή Michael Saylor, έχει μετατοπιστεί από τη μακροχρόνια στάση της «ποτέ πώληση». Από τότε που ανακοίνωσε στα τέλη Ιουνίου ότι θα μπορούσε να πουλήσει έως και 1,25 δισεκατομμύρια δολάρια σε Bitcoin ↘ 0.01% για να ενισχύσει τα ταμειακά της διαθέσιμα, η Strategy έχει πουλήσει το περιουσιακό στοιχείο σε τέσσερις διαφορετικές περιπτώσεις, συμπεριλαμβανομένων δύο πωλήσεων τον Αύγουστο συνολικού ύψους άνω των 200 εκατομμυρίων δολαρίων.primexbt+1

Το Reuters ανέφερε τον Ιούλιο ότι το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών της Strategy και οι εγκεκριμένες πωλήσεις Bitcoin αντικατοπτρίζουν έναν ευρύτερο λογαριασμό μεταξύ των εταιρειών που συσσωρεύουν κρυπτονομίσματα. Οι μετοχές της εταιρείας έχουν υποχωρήσει περίπου 70% από το κραχ του Οκτωβρίου 2025, το οποίο εξάλειψε περισσότερα από 19 δισεκατομμύρια δολάρια σε θέσεις μόχλευσης κρυπτονομισμάτων.fortune+1

Κατάρρευση σε όλο τον κλάδο

Η ζημιά εκτείνεται πολύ πέρα από τη Strategy. Από τις 50 μεγαλύτερες εταιρείες με αποθέματα Bitcoin, οι 43 διαπραγματεύονται πλέον κάτω από τις τιμές μετοχών που είχαν πριν στραφούν σε ένα μοντέλο επικεντρωμένο στο Bitcoin, δηλαδή το 86% του ομίλου. Τριάντα πέντε έχουν χάσει τουλάχιστον τη μισή χρηματιστηριακή τους αξία.moomoo+1

Μια κομβική στιγμή ήρθε τον Ιούλιο του 2026, όταν οι 50 κορυφαίες εταιρείες έγιναν συλλογικά καθαροί πωλητές Bitcoin για πρώτη φορά από τότε που ξεκίνησε η τάση, διαθέτοντας 2.500 περισσότερα νομίσματα από όσα αγόρασαν. Αυτή η καθαρή πώληση έσπασε τον ανακλαστικό κύκλο στον οποίο οι εταιρείες χρησιμοποιούσαν τις υψηλές αποτιμήσεις μετοχών για να χρηματοδοτήσουν αγορές Bitcoin και στη συνέχεια επικαλούνταν αυτές τις συμμετοχές για να δικαιολογήσουν τις αποτιμήσεις τους.primexbt+1

Τα ETF και η πίεση των δεικτών επιδεινώνουν το πρόβλημα

Η έναρξη των spot ETF Bitcoin τον Ιανουάριο του 2024 έχει υπονομεύσει τη βασική ελκυστικότητα του μοντέλου αποθεμάτων. Οι επενδυτές μπορούν πλέον να αποκτήσουν άμεση, χαμηλού κόστους έκθεση στο Bitcoin χωρίς να φέρουν τον κίνδυνο αραίωσης και τα διαχειριστικά έξοδα που σχετίζονται με τις μετοχικές υποκατάστατες επενδύσεις.moomoo

Εν τω μεταξύ, ο MSCI ↘ 0.29% διαβουλεύεται για αλλαγές στη μεθοδολογία που θα μπορούσαν να αφαιρέσουν τη Strategy και άλλες ομοειδείς εταιρείες από τους παγκόσμιους δείκτες μετοχών του. Μια προσομοίωση που χρησιμοποίησε δεδομένα του Μαΐου 2026 έδειξε ότι η Strategy, η ιαπωνική Metaplanet και η εταιρεία ουρανίου Yellow Cake θα εξαιρούνταν όλες βάσει των προτεινόμενων κριτηρίων. Ο MSCI αναμένεται να ανακοινώσει τα αποτελέσματα έως τις 16 Οκτωβρίου.coindesk+1

Η Strategy αντέδρασε δημόσια, γράφοντας στο X ότι «οι πάροχοι δεικτών πρέπει να μετρούν τις αγορές και όχι να αποφασίζουν ποια περιουσιακά στοιχεία επιτρέπεται να κατέχουν οι εταιρείες». Ωστόσο, εάν αφαιρεθούν από βασικούς δείκτες αναφοράς, οι κάτοχοι παθητικών κεφαλαίων θα αναγκαστούν να πουλήσουν, ασκώντας περαιτέρω πίεση στη ρευστότητα και στο κόστος άντλησης νέων κεφαλαίων.simplywall+1