Bitcoin iždo bendrovės prarado 80 mlrd. dolerių, žlungant svertiniam modeliui

Viešųjų bendrovių, kaip svertinių Bitcoin priemonių, perpakavimo era baigiasi. 50 didžiausių biržinių Bitcoin iždo bendrovių bendra rinkos kapitalizacija sumažėjo nuo 150 mlrd. dolerių 2025 m. liepą iki vos 67 mlrd. dolerių 2026 m. rugpjūtį, rodo Financial Times ataskaita, remiantis Woofun AI surinktais duomenimis.cryptobriefing+1

Strategy patiria didžiausią smūgį

Strategy ↘ 1.35%, anksčiau žinoma kaip MicroStrategy, sudarė apie 79 mlrd. dolerių sektoriaus nuostolių, t. y. beveik visą nuosmukį. Bendrovė, kuri apibrėžė Bitcoin iždo modelį vadovaujant įkūrėjui Michaelui Saylorui, atsisakė savo ilgalaikės "niekada neparduoti" pozicijos. Nuo birželio pabaigos paskelbusi, kad gali parduoti iki 1,25 mlrd. dolerių vertės Bitcoin ↗ 0.86%, kad papildytų grynųjų pinigų atsargas, Strategy šį turtą pardavė keturis kartus, įskaitant du pardavimus rugpjūtį, kurių bendra vertė viršijo 200 mln. dolerių.primexbt+1

Reuters liepos mėnesį pranešė, kad Strategy akcijų supirkimo programa ir patvirtinti Bitcoin pardavimai atspindi platesnį kriptovaliutas kaupiančių bendrovių susimąstymą. Bendrovės akcijos nukrito apie 70% nuo 2025 m. spalio mėnesio griūties, kuri ištrynė daugiau nei 19 mlrd. dolerių svertinių kriptovaliutų pozicijų.fortune+1

Sektoriaus masto griūtis

Žala apima ne tik Strategy. Iš 50 didžiausių Bitcoin iždo bendrovių 43 dabar prekiaujama žemesne kaina nei prieš pereinant prie į Bitcoin orientuoto modelio, t. y. 86% grupės. Trisdešimt penkios bendrovės prarado bent pusę savo rinkos vertės.moomoo+1

Lūžio taškas įvyko 2026 m. liepą, kai 50 didžiausių bendrovių kartu tapo grynosiomis Bitcoin pardavėjomis, ko gero, pirmą kartą nuo tendencijos pradžios, pardavusios 2 500 monetų daugiau nei įsigijo. Šis grynasis pardavimas nutraukė refleksinį ciklą, kai bendrovės naudojo aukštą akcijų vertinimą Bitcoin pirkimams finansuoti, o tada nurodydavo šias atsargas savo vertinimams pagrįsti.primexbt+1

ETF ir indeksų spaudimas didina problemą

Spot Bitcoin ETF atsiradimas 2024 m. sausį sumažino iždo modelio pagrindinį patrauklumą. Investuotojai dabar gali gauti tiesioginę, pigią prieigą prie Bitcoin nepatirdami skiedimo rizikos ir valdymo sąnaudų, susijusių su akcijų tarpininkais.moomoo

Tuo tarpu MSCI ↘ 1.05% konsultuojasi dėl metodikos pakeitimų, kurie galėtų pašalinti Strategy ir panašias įmones iš pasaulinių akcijų indeksų. Modeliavimas naudojant 2026 m. gegužės duomenis parodė, kad Strategy, Japonijos Metaplanet ir urano turėtoja Yellow Cake būtų pašalintos pagal siūlomus kriterijus. MSCI rezultatus planuoja paskelbti iki spalio 16 d.coindesk+1

Strategy viešai pasipriešino, X platformoje rašydama, kad "indeksų teikėjai turėtų vertinti rinkas, o ne spręsti, kokį turtą bendrovėms leidžiama turėti". Tačiau jei jos būtų pašalintos iš pagrindinių etalonų, pasyvių fondų valdytojai būtų priversti parduoti, o tai dar labiau didintų spaudimą likvidumui ir naujo kapitalo pritraukimo sąnaudoms.simplywall+1