Bitcoin hazinesi olan firmalar 80 milyar dolar kaybetti

Halka açık şirketleri kaldıraçlı Bitcoin araçlarına dönüştürme dönemi sona eriyor. Woofun AI tarafından derlenen verilere atıfta bulunan Financial Times raporuna göre, en büyük 50 halka açık Bitcoin hazinesi şirketinin toplam piyasa değeri, Temmuz 2025'teki 150 milyar dolardan Ağustos 2026 itibarıyla 67 milyar dolara geriledi.cryptobriefing+1

En Büyük Darbeyi Strategy Aldı

Daha önce MicroStrategy olarak bilinen Strategy ↗ 1.11%, sektörün kayıplarının yaklaşık 79 milyar dolarından sorumlu; bu da neredeyse toplam düşüşün tamamına denk geliyor. Kurucu ortak Michael Saylor liderliğinde Bitcoin hazine modelini tanımlayan şirket, uzun süredir devam eden "asla satma" duruşundan vazgeçti. Haziran ayı sonlarında nakit rezervlerini güçlendirmek için 1.25 milyar dolara kadar Bitcoin ↘ 0.51% satabileceğini duyurduğundan bu yana Strategy, Ağustos ayındaki 200 milyon doları aşan iki satış da dahil olmak üzere varlığı dört ayrı seferde sattı.primexbt+1

Reuters, Temmuz ayında Strategy'nin hisse geri alım programının ve yetkilendirilmiş Bitcoin satışlarının, kripto varlık biriktiren firmalar arasında daha geniş bir hesaplaşmayı yansıttığını bildirdi. Şirketin hisseleri, Ekim 2025'te 19 milyar dolardan fazla kaldıraçlı kripto pozisyonunu silen çöküşten bu yana yaklaşık %70 değer kaybetti.fortune+1

Sektör Genelinde Çöküş

Hasar Strategy'nin çok ötesine uzanıyor. En büyük 50 Bitcoin hazinesi şirketinden 43'ü, Bitcoin odaklı modele geçmeden önceki hisse fiyatlarının altında işlem görüyor; bu da grubun %86'sına tekabül ediyor. 35 şirket piyasa değerinin en az yarısını kaybetti.moomoo+1

Kırılma noktası, Temmuz 2026'da ilk 50 firmanın toplu olarak, trend başladığından bu yana ilk kez net Bitcoin satıcısı haline gelmesiyle yaşandı; şirketler satın aldıklarından 2.500 daha fazla coin elden çıkardı. Bu net satış, şirketlerin yüksek hisse senedi değerlemelerini Bitcoin alımlarını finanse etmek için kullandığı ve ardından bu varlıkları değerlemelerini haklı çıkarmak için gösterdiği refleksif döngüyü kırdı.primexbt+1

ETF'ler ve Endeks Baskısı Sorunu Büyütüyor

Ocak 2024'te spot Bitcoin ETF'lerinin piyasaya sürülmesi, hazine modelinin temel cazibesini zayıflattı. Yatırımcılar artık hisse senedi vekilleriyle ilişkili seyreltme riski ve yönetim yükü altına girmeden Bitcoin'e doğrudan ve düşük maliyetli erişim sağlayabiliyor.moomoo

Bu arada MSCI ↗ 0.87%, Strategy ve benzerlerini küresel hisse senedi endekslerinden çıkarabilecek metodoloji değişiklikleri üzerinde istişarelerde bulunuyor. Mayıs 2026 verileri kullanılarak yapılan bir simülasyon, Strategy, Japonya'dan Metaplanet ve uranyum sahibi Yellow Cake'in önerilen kriterler kapsamında endekslerden çıkarılacağını gösterdi. MSCI sonuçları 16 Ekim'e kadar açıklamayı planlıyor.coindesk+1

Strategy, X üzerinden yaptığı açıklamada "endeks sağlayıcıları piyasaları ölçmeli, şirketlerin hangi varlıklara sahip olabileceğine karar vermemeli" diyerek karara karşı çıktı. Ancak ana endekslerden çıkarılmaları durumunda, pasif fon sahipleri satış yapmaya zorlanacak, bu da likidite ve yeni sermaye artırma maliyetleri üzerinde ek baskı oluşturacaktır.simplywall+1