El rendimiento de los bonos del Tesoro vuelve a subir pese a la promesa de recompra

El alivio provocado por la promesa del Tesoro de EE. UU. de ampliar sus operaciones de recompra de deuda a largo plazo resultó efímero este jueves, ya que el rendimiento de los bonos gubernamentales reanudó su ascenso y los inversores cuestionaron si la intervención podría contener de forma sostenible los costes de endeudamiento, impulsados por el temor a la inflación, los elevados precios del petróleo y la creciente deuda federal.

El rendimiento del bono a 30 años subió unos 3 puntos básicos hasta el 5.22% tras caer en la sesión anterior, mientras que el rendimiento del bono de referencia a 10 años subió al 4.67%. Estos movimientos se produjeron apenas un día después de que el Tesoro anunciara que "al menos duplicaría" la cantidad de bonos a largo plazo que compra, una medida que había calmado brevemente los mercados globales el miércoles.finance.yahoo+2

"El anuncio de recompra es más un parche que una panacea. Pero es un recordatorio de que el Departamento del Tesoro está atento y hará todo lo posible para evitar que los rendimientos suban demasiado rápido", señaló Lawrence Gillum, estratega jefe de renta fija de LPL Financial.theglobeandmail

Alivio en Asia, dudas en Occidente

La intervención del Tesoro el miércoles había provocado ganancias generalizadas en Asia el jueves. El Nikkei 225 de Japón cerró con una subida del 1.36%, hasta los 66,216.79 puntos, recuperándose de una caída del 3.2% el día anterior. El Kospi de Corea del Sur se disparó casi un seis por ciento, liderado por SK Hynix ↗ 0.20%, que se disparó un 12.7% tras anunciar una recompra de acciones de 29,000 millones de dólares. Samsung subió más de un nueve por ciento.newsonjapan+1

Pero cuando abrieron los mercados europeos y estadounidenses, el escepticismo se instaló. Tanto el índice paneuropeo STOXX 600 como los futuros del S&P 500 cayeron, mientras que el índice dólar bajó a 98.72. Neil Wilson, de Saxo Markets, calificó la recompra como "pequeña comparada con los 40 billones de dólares de deuda del gobierno de EE. UU.", añadiendo que se trataba "más de la señal que la administración quiere enviar al mercado que del tamaño de la operación".finance.yahoo+1

Persisten las presiones estructurales

Varias fuerzas siguen presionando al alza los rendimientos. Los precios del petróleo subieron por quinta sesión consecutiva, ya que el estancamiento de las conversaciones de paz entre EE. UU. e Irán dejó sin resolver el bloqueo del estrecho de Ormuz, con el crudo Brent avanzando por encima de los 92 dólares por barril. Las minutas de la reunión de julio de la Reserva Federal, publicadas el miércoles, mostraron que "muchos" responsables políticos creen que serán necesarias subidas de tipos si la inflación no disminuye, con tres miembros votantes que disintieron a favor de un aumento inmediato.reuters+2

Los efectos dominó se sienten a nivel mundial. En Europa, el rendimiento del bono francés a 10 años se mantuvo por encima del 4.10%, un máximo de 17 años, mientras que las tasas hipotecarias alemanas ya han comenzado a subir en respuesta a los elevados rendimientos de los Bunds. En EE. UU., la tasa hipotecaria fija a 30 años alcanzó el 6.67% la semana pasada, casi su nivel más alto en un año. El gobierno paga ahora 3,000 millones de dólares diarios en intereses por su deuda.euronews+1

¿Qué sigue?

Los inversores miran hacia la reunión anual de banqueros centrales de la próxima semana en Jackson Hole, Wyoming, en busca de señales sobre la postura del presidente de la Fed, Kevin Warsh, respecto a los tipos. Fiona Cincotta, de City Index, planteó la tensión central: "La pregunta clave ahora es si la caída de los rendimientos puede durar. Si los precios del petróleo se mantienen elevados y continúan las preocupaciones sobre el endeudamiento de EE. UU., la presión sobre el extremo largo de la curva del Tesoro podría volver".finance.yahoo