El mercado petrolero asimila una crisis prolongada en Ormuz con el crudo a 90 dólares

Los mercados mundiales de petróleo han dejado de considerar la crisis del estrecho de Ormuz como una perturbación temporal para empezar a cotizarla como una característica estructural del panorama energético, con el crudo estabilizado en torno a los 90 dólares por barril, aproximadamente un 50% por encima de los niveles de principios de año. Esta transición refleja el creciente consenso entre los operadores de que casi seis meses de conflicto entre Estados Unidos e Irán no han abierto ninguna vía diplomática creíble para restablecer los flujos normales a través del paso petrolero más importante del mundo.

Colapso del alto el fuego y endurecimiento de la retórica

El alto el fuego provisional acordado el 17 de junio ha colapsado de facto, tras expirar el periodo de negociación de 60 días sin que ninguna de las partes esté dispuesta a ceder. Irán advirtió el lunes de que intensificaría las tensiones a menos que Washington aplicara plenamente el acuerdo de paz provisional. Un alto cargo iraní declaró a Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 4.69% que Teherán lanzaría un ataque «oportuno y preciso» para romper el bloqueo naval estadounidense si la diplomacia fracasaba. El presidente Trump ha insistido en que el pacto estaba «acabado» desde el 7 de julio y afirmó que Washington estaba más cerca de derrotar a Irán.reuters

La retórica se endureció aún más esta semana cuando Irán declaró que adoptaría una estrategia «totalmente ofensiva», mientras que Trump amenazó con bombardear Omán si este país cerraba un acuerdo con Irán para la gestión conjunta del estrecho.oilprice

Flujos de suministro en caída libre

El flujo a través del estrecho de Ormuz, que promediaba unos 18 millones de barriles diarios antes de la guerra, cayó a 4,8 millones de bpd en julio y ha promediado unos 2 millones de bpd en lo que va de agosto debido a los ataques iraníes y al bloqueo estadounidense, según la firma de análisis Kpler. Las rutas alternativas a través de la terminal de Fuyaira en los Emiratos Árabes Unidos y la costa del mar Rojo en Arabia Saudí han ofrecido un alivio limitado, pero los hutíes de Yemen han impuesto un bloqueo a las exportaciones saudíes a través del estrecho de Bab el-Mandeb.reuters

Las exportaciones de Oriente Medio promediaron apenas 9,5 millones de bpd este mes, menos de la mitad de los 21 millones de bpd registrados en 2025. Para colmo de males, los productores del Golfo recurren cada vez más a «petroleros fantasma» que desactivan los sistemas de localización, lo que imposibilita a los operadores determinar los volúmenes reales de suministro.moderndiplomacy+1

Presión sobre el refino y márgenes récord del diésel

La crisis va mucho más allá del crudo. El margen de refino del diésel (crack spread) en las refinerías estadounidenses superó los 100 dólares por barril por primera vez en la historia, lo que ilustra el agravamiento de la escasez de suministro de combustible. El procesamiento global de las refinerías en julio se situó en 81 millones de bpd, casi 5 millones de bpd por debajo de los niveles del año anterior, según la Agencia Internacional de la Energía, lo que refleja la pérdida de capacidad en Oriente Medio y los ataques de drones ucranianos contra refinerías rusas. Rusia ha prohibido las exportaciones de diésel hasta finales de año en respuesta a la escasez interna.oilprice+1

Los precios de la gasolina en EE. UU. alcanzaron los 4,06 dólares por galón el lunes, un 29% más que hace un año, según la Asociación Americana del Automóvil, una realidad políticamente incómoda para Trump de cara a las elecciones legislativas de noviembre. Los inventarios mundiales de petróleo observados disminuyeron en 2,4 millones de bpd en el segundo trimestre, su mayor caída trimestral en al menos una década, mientras que las existencias de diésel en EE. UU. se encuentran en su nivel estacional más bajo en tres décadas.reuters

Las tarifas de referencia de los petroleros desde Oriente Medio a China se han disparado hasta los 490.000 dólares diarios, el equivalente a 5 dólares por barril y casi diez veces más que a principios de año, según datos de LSEG. Cuanto más se prolongue el estancamiento, escribió el columnista de Reuters Ron Bousso, «menos parecerá esto una perturbación temporal del suministro y más se asemejará a una reconfiguración estructural del comercio mundial de petróleo».reuters