El dólar cae a mínimos de tres meses: el plan de recompra del Tesoro no logra calmar los temores fiscales

El dólar estadounidense se desplomó el viernes a su nivel más bajo en tres meses, encaminándose a una caída semanal de casi el 1%, mientras los inversores descartaban la decisión del Departamento del Tesoro de duplicar las recompras de bonos por considerarla una solución temporal que no aborda el deterioro del panorama fiscal del país.

El índice dólar cayó a cerca de 98,74, su nivel más débil desde mayo, después de que los esfuerzos del secretario del Tesoro, Scott Bessent, por calmar a los mercados, incluida una aparición en CNBC Comcast Corporation ↗ 1.63% y sugerencias de nuevos aumentos en las recompras, ofrecieran solo un alivio pasajero.finance.yahoo+2

Las recompras se ven como una solución temporal

El Tesoro anunció el miércoles que duplicaría sus compras previstas de títulos a más largo plazo a al menos 4.000 millones de dólares por operación, frente a los 2.000 millones anteriores, a partir del 9 de septiembre. Bessent dijo el jueves que podría aumentar aún más las recompras gubernamentales, al tiempo que anunció un nuevo esfuerzo de consolidación fiscal con el director de presupuesto de la Casa Blanca, Russell Vought, por indicación del presidente Trump.reuters+3

Los mercados no se mostraron impresionados. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo reanudaron su ascenso tras una caída inicial: la rentabilidad del bono a 30 años se situó cerca del 5,25% y la del bono a 10 años en el 4,70%. El estratega de Goldman Sachs ↗ 3.73% Vitali Meschoulam escribió en una nota a clientes: "Nuestro escepticismo radica en que el problema actual parece cada vez más fiscal que técnico".investing+3

Carol Kong, estratega de divisas de Commonwealth Bank of Australia, señaló que las recompras representan "otro ejemplo de cómo el gobierno de EE. UU. utiliza herramientas no convencionales para gestionar los costes de endeudamiento" en un contexto de "elevada deuda pública, crecientes déficits fiscales e incertidumbre política".cnbc+1

Aumenta la preocupación fiscal al superar la deuda los 40 billones de dólares

La debilidad del dólar refleja inquietudes más profundas sobre la sostenibilidad fiscal de Estados Unidos. La deuda federal superó los 40 billones de dólares esta semana, el equivalente a aproximadamente el 123% del PIB. El equipo de investigación de Convera señaló que el programa de recompra "concluye convenientemente justo el día después de que los votantes acudan a las urnas en las elecciones de medio mandato el 3 de noviembre", calificándolo de "un esfuerzo mal disimulado para reprimir las rentabilidades".convera+1

Chang Wei Liang, economista de DBS Group Research, advirtió de que "sin un cambio significativo en la trayectoria fiscal de EE. UU., los ajustes en las recompras solo pueden tener un impacto pequeño y pasajero en los mercados".fxstreet

Los activos alternativos repuntan ante el debilitamiento del dólar

El euro se acercó a 1,17 dólares, camino de su cuarta ganancia semanal consecutiva, mientras que la libra esterlina se aproximó a un pico de seis meses cerca de 1,3650 dólares. Bitcoin ↗ 0.41% se disparó a un máximo de dos meses, a paso firme hacia una ganancia semanal del 17%, la mayor en dos años y medio, a medida que los inversores buscaban alternativas a los activos denominados en dólares. El oro subió por encima de los 4.550 dólares, rumbo a una subida semanal de más del 3%.finance.yahoo+3

Daniela Hathorn, analista sénior de mercado en Capital.com, afirmó que el movimiento refleja "un reajuste en la prima de término, ya que los inversores exigen una mayor compensación por absorber el elevado endeudamiento público, la incertidumbre fiscal y la creciente competencia por el capital debido a las emisiones corporativas vinculadas a la IA".investing