Dollaren faller til laveste nivå på tre måneder: Obligasjonskjøp demper ikke frykten

Den amerikanske dollaren falt til sitt laveste nivå på tre måneder på fredag, og styrte mot en ukentlig nedgang på nesten 1 prosent. Investorer avfeide Finansdepartementets beslutning om å doble obligasjonstilbakekjøpene som en kortsiktig nødløsning som ikke tar tak i USAs forverrede finanspolitiske utsikter.

Dollarindeksen falt til rundt 98,74, det svakeste nivået siden mai. Finansminister Scott Bessents forsøk på å berolige markedene, blant annet gjennom en opptreden på CNBC Comcast Corporation ↗ 1.79% og antydninger om ytterligere økninger i tilbakekjøpene, ga bare forbigående lettelse.finance.yahoo+2

Tilbakekjøp ses på som en midlertidig løsning

Finansdepartementet kunngjorde onsdag at det vil doble sine planlagte kjøp av verdipapirer med lang løpetid til minst 4 milliarder dollar per operasjon fra 2 milliarder dollar, med oppstart 9. september. Bessent sa torsdag at han kan komme til å øke statens tilbakekjøp ytterligere, samtidig som han kunngjorde et nytt tiltak for finanspolitisk konsolidering sammen med Det hvite hus' budsjettdirektør Russell Vought på oppdrag fra president Trump.reuters+3

Markedene var lite imponert. De lange amerikanske statsrentene fortsatte å stige etter et innledende fall, der 30-årsrenten lå nær 5,25 prosent og 10-årsrenten på 4,70 prosent. Goldman Sachs ↘ 0.60%-strateg Vitali Meschoulam skrev i et notat til kundene: «Vår skepsis skyldes at dagens problem i økende grad fremstår som finanspolitisk snarere enn teknisk».investing+3

Carol Kong, valutastrateg i Commonwealth Bank of Australia, uttalte at tilbakekjøpene er «nok et eksempel på at de amerikanske myndighetene bruker utradisjonelle verktøy for å styre lånekostnadene» mot et bakteppe av «høy statsgjeld, voksende budsjettunderskudd og politisk usikkerhet».cnbc+1

Økende budsjettfrykt når gjelden passerer 40 000 milliarder dollar

Dollarens svakhet gjenspeiler en dypere bekymring for USAs finanspolitiske bærekraft. Den føderale gjelden passert 40 000 milliarder dollar denne uken, noe som tilsvarer omtrent 123 prosent av bruttonasjonalproduktet. Convera-analyseteamet bemerket at tilbakekjøpsprogrammet «beleilig nok avsluttes nøyaktig dagen etter at velgerne går til mellomvalget 3. november», og kalte det et «dårlig skjult forsøk på å presse rentene ned».convera+1

Sjeføkonom Chang Wei Liang i DBS Group Research advarte om at «uten noen betydelige endringer i USAs finanspolitiske kurs, vil justeringer rundt tilbakekjøp bare ha en liten og forbigående effekt på markedene».fxstreet

Alternativer styrker seg når dollaren svekkes

Euroen nærmet seg 1,17 dollar og lå an til sin fjerde uke med oppgang på rad, mens pundet nærmet seg sin beste notering på seks måneder nær 1,3650 dollar. Bitcoin ↘ 0.99% spratt opp til sitt høyeste nivå på to måneder og lå an til en ukentlig oppgang på 17 prosent, den største på to og et halvt år, da investorer søkte alternativer til dollarbaserte aktiva. Gull klatret over 4 550 dollar og var på vei mot en ukentlig oppgang på mer enn 3 prosent.finance.yahoo+3

Daniela Hathorn, sjefmarkedsanalytiker i Capital.com, sa at bevegelsen gjenspeiler «en reprising av løpetidspremien, ettersom investorer krever høyere kompensasjon for å ta unna store statlige opplåninger, finanspolitisk usikkerhet og økende konkurranse om kapital fra AI-relaterte selskapsemisjoner».investing