Το Brent περνά σε contango καθώς το άνοιγμα του Ορμούζ πλημμυρίζει τις αγορές πετρελαίου

Το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ προκαλεί κλυδωνισμούς στις παγκόσμιες αγορές πετρελαίου πολύ ταχύτερα από ό,τι προέβλεπαν οι έμποροι, με τις τιμές του φυσικού αργού να καταρρέουν παγκοσμίως και τις βασικές δομές της αγοράς να ανατρέπονται, σηματοδοτώντας υπερπροσφορά για πρώτη φορά από τότε που ξεκίνησε η σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου.

Ελεύθερη πτώση στις φυσικές αγορές

Τα φορτία φυσικού αργού πωλούνται με μεγάλες εκπτώσεις παγκοσμίως καθώς τα βαρέλια εξέρχονται από τον Περσικό Κόλπο. Σύμφωνα με τη Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 2.32%, το αργό Nemba της Αγκόλας για φόρτωση τον Αύγουστο διαπραγματεύτηκε σχεδόν 8 δολάρια κάτω από το Dated Brent σε μια πώληση από την Eni ↗ 0.91% στη Glencore — πλησιάζοντας επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν πάνω από μια δεκαετία. Το αργό Cash Dubai διαπραγματεύτηκε με έκπτωση 27 σεντς ανά βαρέλι την Τρίτη, μια δραματική ανατροπή από τα premium που ξεπερνούσαν τα 60 δολάρια τον Μάρτιο στο αποκορύφωμα της κρίσης.reuters

Το Bloomberg ανέφερε την Τρίτη ότι το άμεσο time-spread του Brent πέρασε σε contango — όπου το πλησιέστερο συμβόλαιο διαπραγματεύεται χαμηλότερα από τον επόμενο μήνα — για πρώτη φορά από τον Φεβρουάριο, μια δομή που συνήθως σηματοδοτεί την αναμενόμενη πλεονάζουσα προσφορά. Η μετατόπιση αυτή αποτελεί μια έντονη ανατροπή από την αυστηρή backwardation που επικρατούσε καθ' όλη τη διάρκεια της σύγκρουσης.bloomberg

Ένα κύμα εγκλωβισμένων βαρελιών

Η αύξηση της προσφοράς οφείλεται άμεσα στην επίσημη υπογραφή του μνημονίου κατανόησης ΗΠΑ-Ιράν στη Γενεύη στις 20 Ιουνίου, το οποίο άνοιξε ξανά τα στενά μετά από σχεδόν τέσσερις μήνες διαταραχών. Σύμφωνα με τα στοιχεία του Signal Group που επικαλούνται οι Business Times, περίπου 31 υπερδεξαμενόπλοια που μετέφεραν περίπου 62 εκατομμύρια βαρέλια αργού ήταν εγκλωβισμένα στον Περσικό Κόλπο και έχουν αρχίσει να αποπλέουν. Η αναλύτρια της Kpler, Muyu Xu, εκτίμησε ότι το άνοιγμα θα μπορούσε να απελευθερώσει περίπου 93 εκατομμύρια βαρέλια μη ιρανικού πετρελαίου από τον Κόλπο.reuters+3

Η κινεζική ζήτηση, κάποτε ένα αξιόπιστο ανάχωμα για τις παγκόσμιες αγορές αργού, επιδεινώνει την υπερπροσφορά. Οι θαλάσσιες εισαγωγές αργού της Κίνας παρέμειναν υποτονικές κοντά στο χαμηλό του Μαΐου, περίπου στα 7 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα, σύμφωνα με την Kpler, με τα διυλιστήρια να αντλούν από τα αποθέματά τους αντί να αγοράζουν νέα φορτία. Η επεξεργασία στα κινεζικά διυλιστήρια έπεσε κάτω από τα 13 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα τους τελευταίους μήνες και τα διυλιστήρια της χώρας δεν έχουν καμία επείγουσα ανάγκη να αγοράσουν, καθώς οι δεξαμενές τους είναι γεμάτες από τις αποθήκες που δημιουργήθηκαν πριν από τον πόλεμο.nytimes+2

Οι αναλυτές προειδοποιούν για ασταθή πορεία

Ο συνεπικεφαλής της παγκόσμιας έρευνας εμπορευμάτων της Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.31%, Daan Struyven, δήλωσε ότι η τράπεζα αναμένει οι εξαγωγές από τον Περσικό Κόλπο να φτάσουν στα προπολεμικά επίπεδα έως το τέλος Ιουλίου. Η τράπεζα μείωσε την πρόβλεψή της για το Brent το τέταρτο τρίμηνο στα 80 δολάρια ανά βαρέλι και προβλέπει μέσο όρο 75 δολαρίων για το 2027.rigzone+2

Ωστόσο, ο Struyven προειδοποίησε ότι η αγορά παραμένει ευάλωτη. "Τα αποθέματα είναι αρκετά χαμηλά", είπε, σημειώνοντας ότι η αγορά πετρελαίου εξακολουθεί να παρουσιάζει έλλειμμα περίπου 5 τοις εκατό σε σχέση με τα κανονικά επίπεδα. Το Στρατηγικό Απόθεμα Πετρελαίου των ΗΠΑ έφτασε στο χαμηλότερο επίπεδό του από το 1983 και ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας σημείωσε ότι οι τιμές του North Sea Dated κατέρρευσαν κατά περισσότερο από 40 δολάρια ανά βαρέλι μεταξύ Απριλίου και μέσων Ιουνίου. Οι αναλυτές της Kpler προειδοποίησαν ότι "η ενδεχόμενη παρατεταμένη απουσία κινεζικής ζήτησης προμηθειών ενέχει τον κίνδυνο να οδηγήσει την αγορά σε μια ελαφρά υπερπροσφορά το τρίτο τρίμηνο", αλλά ότι οποιαδήποτε διαταραχή στην εύθραυστη ειρηνευτική συμφωνία θα μπορούσε να αντιστρέψει γρήγορα το ξεπούλημα.goldmansachs+3