Ropa Brent přechází do contanga, zatímco znovuotevření Hormuzského průlivu zaplavuje trhy

Podle agentury Bloomberg se rozpětí promptních kontraktů ropy Brent poprvé od února překlopilo do stavu contango, což signalizuje očekávaný přebytek nabídky v důsledku nárůstu exportu z Blízkého východu.bloomberg
Přibližně 31 supertankerů přepravujících zhruba 62 milionů barelů bylo před znovuotevřením průlivu 20. června na základě dohody mezi USA a Íránem uvězněno v Perském zálivu.businesstimes+1
Goldman Sachs snížila svou prognózu pro ropu Brent na čtvrté čtvrtletí na 80 dolarů za barel a varovala, že slabé čínské nákupy mohou vést k přebytku nabídky na trhu ve třetím čtvrtletí.rigzone+1

Znovuotevření Hormuzského průlivu vyvolává na globálních ropných trzích otřesy mnohem rychleji, než obchodníci očekávali. Fyzické ceny ropy se celosvětově hroutí a klíčové tržní struktury se mění, což poprvé od začátku konfliktu mezi USA a Íránem koncem února signalizuje převis nabídky.

Fyzické trhy ve volném pádu

Fyzické náklady ropy se celosvětově prodávají s výraznými slevami, zatímco ropa proudí z Perského zálivu. Podle údajů společnosti Reuters Thomson Reuters Corporation se angolská ropa Nemba s nakládkou v srpnu obchodovala téměř o 8 dolarů pod cenou Dated Brent v rámci prodeje mezi společnostmi Eni a Glencore, což se blíží úrovním, které nebyly k vidění více než deset let. Ropa typu Cash Dubai se v úterý obchodovala se slevou 27 centů za barel, což je dramatický obrat oproti prémiím přesahujícím 60 dolarů v březnu na vrcholu krize.reuters

Agentura Bloomberg v úterý uvedla, že rozpětí promptních kontraktů ropy Brent se poprvé od února překlopilo do stavu contango – kdy se nejbližší kontrakt obchoduje pod cenou kontraktu na další měsíc –, což je struktura, která obvykle signalizuje očekávaný přebytek nabídky. Tento posun představuje výrazný obrat od silné backwardace, která převládala po celou dobu konfliktu.bloomberg

Vlna uvízlých barelů

Nárůst nabídky přímo souvisí s oficiálním podpisem memoranda o porozumění mezi USA a Íránem v Ženevě dne 20. června, které po téměř čtyřměsíčním přerušení znovu otevřelo průliv. Podle údajů Signal Group, které citoval deník Business Times, bylo v Perském zálivu uvězněno přibližně 31 supertankerů přepravujících zhruba 62 milionů barelů ropy, které již začaly vyplouvat. Analytička společnosti Kpler Muyu Xu odhadla, že znovuotevření by mohlo ze Zálivu uvolnit přibližně 93 milionů barelů neropné produkce z Íránu.reuters+3

Čínská poptávka, kdysi spolehlivá opora globálních ropných trhů, přispívá k přebytku nabídky. Čínský dovoz ropy po moři zůstal podle společnosti Kpler utlumený poblíž květnového minima kolem 7 milionů barelů denně, přičemž rafinerie spíše čerpají zásoby, než aby nakupovaly nové náklady. Zpracování v čínských rafineriích v posledních měsících kleslo pod 13 milionů barelů denně a tamní rafinérie nemají velký zájem nakupovat, když mají nádrže plné díky předválečnému hromadění zásob.nytimes+2

Analytici varují před volatilní cestou vpřed

Spolupředseda výzkumu globálních komodit v Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. Daan Struyven uvedl, že banka očekává, že export z Perského zálivu dosáhne předválečné úrovně do konce července. Banka snížila svou prognózu pro ropu Brent na čtvrté čtvrtletí na 80 dolarů za barel a pro rok 2027 projektuje průměr 75 dolarů.rigzone+2

Struyven však varoval, že trh zůstává zranitelný. „Zásoby jsou poměrně nízké,“ řekl a poznamenal, že ropný trh je stále v deficitu zhruba 5 procent oproti normální úrovni. Strategické ropné rezervy USA dosáhly nejnižší úrovně od roku 1983 a Mezinárodní energetická agentura uvedla, že ceny North Sea Dated se mezi dubnem a polovinou června propadly o více než 40 dolarů za barel. Analytici společnosti Kpler varovali, že „potenciálně dlouhodobá absence čínské poptávky po nákupech riskuje, že trh ve třetím čtvrtletí sklouzne k mírnému přebytku nabídky“, ale že jakékoli narušení křehké mírové dohody by mohlo výprodej rychle zvrátit.goldmansachs+3

Zdroje (44)