SoftBank: Η καθυστέρηση της IPO της OpenAI αυξάνει το διακύβευμα για την SB Energy

Η αυξανόμενη αβεβαιότητα σχετικά με τον χρόνο της αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) της OpenAI ασκεί πιέσεις στα σχέδια της SoftBank για την εισαγωγή της θυγατρικής της στα κέντρα δεδομένων, SB Energy, σε χρηματιστήριο των ΗΠΑ. Η εταιρεία στοχεύει σε αποτίμηση κοντά στα 50 δισ. δολάρια, αλλά δεν έχει ορίσει ακόμη ημερομηνία για μια εισαγωγή που αναμένεται να είναι μία από τις μεγαλύτερες IPO υποδομών ενέργειας των τελευταίων ετών.

Μια χρηματοδοτική στρατηγική υπό πίεση

Οι Financial Times ανέφεραν την Πέμπτη ότι η καθυστέρηση της IPO της OpenAI αυξάνει το διακύβευμα για τα ευρύτερα χρηματοδοτικά σχέδια της SoftBank, καθώς τα χρέη που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη συνεχίζουν να συσσωρεύονται. Ο Sam Altman επιβεβαίωσε σε συνέντευξή του στο Fortune που δημοσιεύθηκε στις 12 Σεπτεμβρίου ότι η OpenAI δεν θα εισαχθεί στο χρηματιστήριο το 2026, χαρακτηρίζοντας τη χρονική στιγμή «μη ενδεδειγμένη» λόγω των ανησυχιών για την ασφάλεια της τεχνητής νοημοσύνης. Οι μετοχές της SoftBank υποχώρησαν κατά 11% την Τρίτη 15 Σεπτεμβρίου, μετά την κυκλοφορία των δηλώσεων αυτών, προτού ανακάμψουν αργότερα μέσα στην εβδομάδα, καθώς τα νέα για την πρόοδο της SB Energy προσέφεραν κάποια ανακούφιση.ft+4

Η SoftBank έχει δεσμευτεί να διαθέσει περίπου 65 δισ. δολάρια στην OpenAI έως τον Οκτώβριο και βασίζεται σε ένα ολοένα και πιο περίπλοκο δίκτυο χρέους για τη χρηματοδότηση αυτών των δεσμεύσεων. Η εταιρεία εξόφλησε πρόωρα τον Σεπτέμβριο το εναπομείναν ποσό των 25,9 δισ. δολαρίων από ένα μεταβατικό δάνειο (bridge loan) ύψους 40 δισ. δολαρίων, προχωρώντας σε αναχρηματοδότηση με μακροπρόθεσμα μέσα. Παράλληλα, αύξησε στα 25 δισ. δολάρια ένα δάνειο με περιθώριο εγγύησης (margin loan) που εξασφαλίζεται από το μερίδιό της στην Arm ↘ 2.58% και βρίσκεται σε συζητήσεις με την Apollo Global Management ↗ 0.44% για την επέκταση μιας πιστωτικής γραμμής, η οποία εξασφαλίζεται από περιουσιακά στοιχεία του Vision Fund 2, από τα 5,4 δισ. δολάρια έως και τα 9 δισ. δολάρια.ad-hoc-news+3

Η πορεία της SB Energy προς την αγορά

Η SB Energy κατέθεσε το ενημερωτικό της δελτίο (S-1) στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) την 1η Σεπτεμβρίου, επιδιώκοντας την εισαγωγή της στο Nasdaq με το σύμβολο «SBE». Η εταιρεία, στους στρατηγικούς επενδυτές της οποίας περιλαμβάνονται η OpenAI και η Nvidia ↘ 5.47%, ανακοίνωσε αύξηση εσόδων κατά 66,4% το πρώτο εξάμηνο του 2026 και διαθέτει 8,8 gigawatt ισχύος κέντρων δεδομένων, είτε συμβασιοποιημένα είτε υπό κατασκευή, στο Τέξας και το Οχάιο. Μια ξεχωριστή κατάθεση εγγράφων έδειξε ότι η SB Energy σχεδιάζει να πουλήσει μετοχές αξίας έως και 500 εκατ. δολαρίων σε Ιάπωνες επενδυτές στο πλαίσιο της προσφοράς, με τις εγγραφές να αναμένεται να ξεκινήσουν ακόμη και εντός του τρέχοντος μηνός.bloomberg+4

Πηγές της αγοράς αναφέρουν ότι η IPO θα μπορούσε να αντλήσει μεταξύ 5 και 7 δισ. δολαρίων. Ωστόσο, καθώς η IPO της OpenAI δεν λειτουργεί πλέον ως βραχυπρόθεσμος καταλύτης, το κόστος ασφάλισης έναντι αθέτησης πληρωμών της SoftBank μέσω συμβολαίων ανταλλαγής πιστωτικής αθέτησης (CDS) έχει σκαρφαλώσει σε υψηλό τριετίας, και ο όμιλος εξετάζει το ενδεχόμενο έκδοσης ομολόγων υψηλής απόδοσης ύψους 10 έως 20 δισ. δολαρίων.finance.yahoo+3

Τα επόμενα κρίσιμα βήματα

Για τη SoftBank, η εισαγωγή της SB Energy προσφέρει έναν τρόπο να προσδιορίσει μια χρηματιστηριακή αποτίμηση για τη δραστηριότητα των ενεργειακών υποδομών της, ενισχύοντας παράλληλα τη χρηματοοικονομική της ευελιξία, μια ανάγκη που έγινε ακόμη πιο επιτακτική λόγω της καθυστέρησης της OpenAI. Όπως σημείωσε το Reuters, ο Altman δήλωσε στο Fortune: «Θα έλεγα όχι το 2026. Έχουμε πολλά πράγματα να κάνουμε».reuters