El retraso de la salida a bolsa de OpenAI eleva la presión sobre el debut de SB Energy de SoftBank

La creciente incertidumbre sobre el calendario del debut bursátil de OpenAI está aumentando la presión sobre los planes de SoftBank para sacar a bolsa en EE. UU. a su filial de centros de datos, SB Energy. La compañía aspira a una valoración cercana a los 50.000 millones de dólares, aunque aún no ha fijado una fecha para la que sería una de las mayores ofertas públicas de venta (OPV) de infraestructura energética de los últimos años.

Una estrategia de financiación bajo presión

El Financial Times informó el jueves que el retraso de la OPV de OpenAI eleva la presión sobre los planes de financiación generales de SoftBank, en un momento en que las deudas vinculadas a la IA siguen acumulándose. Sam Altman confirmó en una entrevista con Fortune publicada el 12 de septiembre que OpenAI no saldrá a bolsa en 2026, calificándolo de un "momento poco aconsejable" debido a las preocupaciones sobre la seguridad de la IA. Las acciones de SoftBank cayeron un 11% el martes 15 de septiembre tras difundirse estas declaraciones, antes de recuperarse más adelante en la semana gracias al alivio que supusieron las noticias sobre los avances de SB Energy.ft+4

SoftBank se ha comprometido a aportar unos 65.000 millones de dólares a OpenAI para octubre y ha estado recurriendo a una red de deuda cada vez más compleja para financiar estos compromisos. La empresa amortizó de forma anticipada en septiembre los 25.900 millones de dólares restantes de un préstamo puente de 40.000 millones, refinanciándolos con instrumentos a más largo plazo. También ha ampliado a 25.000 millones de dólares un préstamo de margen respaldado por su participación en Arm ↗ 8.57% y está en conversaciones con Apollo Global Management ↗ 1.18% para ampliar una línea de crédito garantizada por activos del Vision Fund 2 de 5.400 millones a hasta 9.000 millones de dólares.ad-hoc-news+3

El camino de SB Energy hacia el mercado

SB Energy presentó su formulario S-1 ante la SEC el 1 de septiembre, solicitando cotizar en el Nasdaq bajo el símbolo "SBE". La empresa, que cuenta entre sus inversores estratégicos con OpenAI y Nvidia ↘ 0.25%, registró un aumento de ingresos del 66,4% en el primer semestre de 2026 y dispone de 8,8 gigavatios de capacidad de centros de datos contratados o en construcción en Texas y Ohio. Otra notificación regulatoria reveló que SB Energy planea vender hasta 500 millones de dólares en acciones a inversores japoneses como parte de la oferta, y se espera que la recepción de órdenes comience este mismo mes.bloomberg+4

Fuentes del mercado han indicado que la OPV podría recaudar entre 5.000 y 7.000 millones de dólares. Sin embargo, dado que la salida a bolsa de OpenAI ya no actúa como un catalizador a corto plazo, el coste de asegurar la deuda de SoftBank contra el impago mediante swaps de incumplimiento crediticio (CDS) ha subido a su nivel más alto en tres años, y el conglomerado está sopesando una emisión de bonos de alto rendimiento de entre 10.000 y 20.000 millones de dólares.finance.yahoo+3

Lo que está en juego

Para SoftBank, la salida a bolsa de SB Energy ofrece una forma de establecer una valoración de mercado público para su negocio de infraestructura energética, al tiempo que aporta flexibilidad financiera, una necesidad que se ha vuelto más urgente tras el retraso de OpenAI. Como señaló Reuters, Altman declaró a Fortune: "Yo diría que en 2026 no. Tenemos muchas cosas que hacer".reuters