OpenAI-utsettelse øker presset på SoftBanks SB Energy-børsnotering

Økende usikkerhet rundt tidspunktet for OpenAIs børsdebut øker presset på SoftBanks planlagte USA-notering av datasenter-datterselskapet SB Energy. Selskapet sikter mot en verdsettelse på nærmere 50 milliarder dollar, men har foreløpig ikke satt en dato for det som vil bli en av de største børsnoteringene innen energiinfrastruktur de siste årene.

En finansieringsstrategi under press

Financial Times rapporterte torsdag at utsettelsen av OpenAIs børsnotering øker innsatsen for SoftBanks bredere finansieringsplaner, samtidig som den AI-relaterte gjelden fortsetter å vokse. Sam Altman bekreftet i et Fortune-intervju publisert 12. september at OpenAI ikke vil gå på børs i 2026, og kalte det et «utilrådelig tidspunkt» gitt bekymringer rundt AI-sikkerhet. SoftBank-aksjene falt 11 prosent tirsdag 15. september etter at uttalelsene ble kjent, før de hentet seg inn igjen senere i uken da nyheter om SB Energys fremgang ga en viss lettelse.ft+4

SoftBank har forpliktet seg til rundt 65 milliarder dollar til OpenAI innen oktober, og har støttet seg på et stadig mer komplekst nettverk av gjeld for å finansiere disse forpliktelsene. Selskapet innfridde de resterende 25,9 milliarder dollarene av et brolån på 40 milliarder dollar før tiden i september, og refinansierte med mer langsiktige instrumenter. Det har også økt et marginlån sikret med aksjer i Arm ↗ 4.74% til 25 milliarder dollar, og er i samtaler med Apollo Global Management ↘ 0.44% om å utvide en kredittlinje sikret med Vision Fund 2-eiendeler fra 5,4 milliarder dollar til opptil 9 milliarder dollar.ad-hoc-news+3

SB Energys vei til markedet

SB Energy leverte sin S-1-søknad til SEC den 1. september med mål om å noteres på Nasdaq under tickeren «SBE». Selskapet, som har OpenAI og Nvidia ↗ 2.78% blant sine strategiske investorer, rapporterte en omsetningsvekst på 66,4 prosent i første halvår av 2026, og har 8,8 gigawatt datasenterkapasitet under kontrakt eller utbygging i Texas og Ohio. En separat registrering viste at SB Energy planlegger å selge aksjer for opptil 500 millioner dollar til japanske investorer som en del av emisjonen, og tegningsperioden ventes å starte allerede denne måneden.bloomberg+4

Markedskilder har antydet at børsnoteringen kan hente mellom 5 og 7 milliarder dollar. Men ettersom OpenAI-børsnoteringen ikke lenger fungerer som en kortsiktig katalysator, har kostnaden for å forsikre seg mot mislighold fra SoftBank via kredittbytteavtaler steget til sitt høyeste nivå på tre år, og konglomeratet vurderer nå et salg av høyrenteobligasjoner på mellom 10 og 20 milliarder dollar.finance.yahoo+3

Innsatsen fremover

For SoftBank gir SB Energy-noteringen en mulighet til å etablere en markedsverdi for sin kraftinfrastrukturvirksomhet, samtidig som det gir økt finansiell fleksibilitet, et behov som har blitt mer akutt etter OpenAI-utsettelsen. Som Reuters bemerket, uttalte Altman til Fortune: «Jeg vil si ikke i 2026. Vi har mye å gjøre».reuters