Shein: IPO στο Χονγκ Κονγκ με αποτίμηση 27 δισ. δολάρια, 70% κάτω από το ιστορικό υψηλό

Η διαδικτυακή εταιρεία λιανικής γρήγορης μόδας Shein ξεκίνησε τη Δευτέρα τη διαδικασία βιβλίου προσφορών για την πολυαναμενόμενη αρχική δημόσια προσφορά της (IPO) στο Χονγκ Κονγκ, με στόχο την άντληση έως και 13,86 δισεκατομμυρίων δολαρίων Χονγκ Κονγκ (1,77 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ), με μια αποτίμηση που αντανακλά πτώση περίπου 70% από το αποκορύφωμά της στην ιδιωτική αγορά πριν από τέσσερα χρόνια.reuters

Η εταιρεία διαθέτει 280 εκατομμύρια μετοχές Κατηγορίας Β με τιμή μεταξύ 47,60 και 49,50 δολαρίων Χονγκ Κονγκ ανά μετοχή, σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο που κατατέθηκε στο Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ στις 24 Αυγούστου. Στο ανώτατο όριο του εύρους, η Shein θα αποτιμάται σε περίπου 27 δισεκατομμύρια δολάρια, καταγράφοντας απότομη πτώση από την αποτίμηση των 98,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων που είχε εξασφαλίσει σε ιδιωτικό γύρο χρηματοδότησης το 2022. Η εταιρεία σχεδιάζει να τιμολογήσει την IPO στις 31 Αυγούστου και να ξεκινήσει τη διαπραγμάτευση την 1η Σεπτεμβρίου.businesstimes+1

Μια μειωμένη αποτίμηση

Η αισθητή αυτή μείωση αντανακλά τα εμπόδια που έχουν πλήξει τη δραστηριότητα της Shein τα τελευταία δύο χρόνια. Η εταιρεία πέρασε σε καθαρή ζημία 99 εκατομμυρίων δολαρίων το πρώτο τρίμηνο του 2026, αφότου οι Ηνωμένες Πολιτείες κατήργησαν την απαλλαγή από εισαγωγικούς δασμούς για μικρά δέματα, η οποία αποτελούσε κεντρικό πυλώνα του μοντέλου αποστολών χαμηλού κόστους της Shein. Η αύξηση των εσόδων επιβραδύνθηκε στο μόλις 1,1% το πρώτο τρίμηνο, με τις επιδόσεις του πρώτου εξαμήνου του 2026 να αναμένεται να κινηθούν σε γενικές γραμμές σε αυτόν τον ρυθμό, όπως έδειξε το ενημερωτικό δελτίο.businesstimes+1

Οι νέες ευρωπαϊκές εισαγωγικές επιβαρύνσεις, οι πιέσεις τιμολόγησης από το Temu της PDD Holdings ↗ 1.18% και η ασθενέστερη ζήτηση στη Μέση Ανατολή λόγω του πολέμου στο Ιράν έχουν συμπιέσει περαιτέρω τα περιθώρια κέρδους. Η Shein είχε αρχικά επιδιώξει αποτίμηση IPO ύψους 30 έως 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά την έναρξη των συναντήσεων με επενδυτές, αλλά υπαναχώρησε όταν οι επενδυτές εξέφρασαν σκεπτικισμό για την αναπτυξιακή της τροχιά.reuters+1

Στήριξη από βασικούς επενδυτές και δομή της συμφωνίας

Βασικοί επενδυτές (cornerstone), με επικεφαλής τους υφιστάμενους μετόχους Boyu, Tiger Global και General Atlantic, έχουν εγγραφεί για μετοχές αξίας περίπου 383 εκατομμυρίων δολαρίων. Η Tencent, η Greenwoods, η Taikang Life και η UBS ↗ 0.99% Asset Management θα συμμετάσχουν επίσης.reuters

Οι Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.66%, Morgan Stanley ↘ 0.04% και JPMorgan Chase ↗ 0.96% είναι συνδιοργανωτές της συμφωνίας. Οι συνιδρυτές Sky Yangtian Xu, Maggie Gu, Molly Miao και Tony Ren θα ελέγχουν το 90% των δικαιωμάτων ψήφου μέσω μιας δομής μετοχών διπλής κατηγορίας, με τις μετοχές της IPO να φέρουν το ένα δέκατο της δύναμης ψήφου των μετοχών των ιδρυτών.businesstimes+1

Ένας μακρύς δρόμος προς την αγορά

Με έτος ίδρυσης στην ηπειρωτική Κίνα αλλά με σημερινή έδρα τη Σιγκαπούρη, η Shein είχε προηγουμένως επιχειρήσει να εισαχθεί τόσο στις Ηνωμένες Πολιτείες όσο και στο Λονδίνο, με κάθε προσπάθεια να ναυαγεί εν μέσω ρυθμιστικού ελέγχου και γεωπολιτικών εντάσεων μεταξύ της Κίνας και των δυτικών κυβερνήσεων. Η ρυθμιστική αρχή κινητών αξιών της Κίνας ενέκρινε την εισαγωγή στο Χονγκ Κονγκ τον Ιούλιο, μετά από περίπου έναν χρόνο αναμονής.cryptobriefing+1

Η IPO είναι η μεγαλύτερη νέα πώληση μετοχών στο Χονγκ Κονγκ για το 2026, ξεπερνώντας την προσφορά ύψους 751 εκατομμυρίων δολαρίων της εταιρείας αυτόνομης οδήγησης Momenta Global τον Ιούλιο, και πραγματοποιείται κατά τη διάρκεια μιας χρονιάς-ρεκόρ για τις εισαγωγές στο Χονγκ Κονγκ, οι οποίες έχουν αντλήσει περίπου 41 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι στιγμής το 2026.canberratimes+1