Shein sale a bolsa en Hong Kong valorada en 27.000 millones de dólares, un 70% por debajo de su máximo

El gigante de la moda rápida online Shein inició este lunes el proceso de suscripción de acciones para su esperada salida a bolsa en Hong Kong, con el objetivo de recaudar hasta 13.860 millones de dólares de Hong Kong (1.770 millones de dólares estadounidenses) con una valoración que refleja una caída de aproximadamente el 70% respecto a su máximo en el mercado privado hace cuatro años.reuters

La compañía venderá 280 millones de acciones de Clase B a un precio de entre 47,60 y 49,50 dólares de Hong Kong cada una, según el folleto de la oferta presentado ante la Bolsa de Hong Kong el 24 de agosto. En el extremo superior de este rango, Shein alcanzaría una valoración de aproximadamente 27.000 millones de dólares, muy por debajo de los 98.200 millones de dólares que obtuvo en una ronda de financiación privada en 2022. La empresa tiene previsto fijar el precio de la oferta pública de venta (OPV) el 31 de agosto y comenzar a cotizar el 1 de septiembre.businesstimes+1

Una valoración a la baja

Este marcado descenso refleja los vientos en contra que han afectado al negocio de Shein durante los últimos dos años. La empresa registró una pérdida neta de 99 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, después de que Estados Unidos eliminara una exención de derechos de importación para paquetes pequeños que resultaba fundamental para el modelo de envíos de bajo coste de Shein. El crecimiento de los ingresos se ralentizó hasta apenas un 1,1% en el primer trimestre, y se espera que el rendimiento del primer semestre de 2026 se mantenga en una línea similar, según muestra el folleto.businesstimes+1

Los nuevos aranceles de importación europeos, la presión sobre los precios ejercida por Temu, propiedad de PDD Holdings ↗ 0.78%, y una menor demanda en Oriente Medio vinculada a la guerra de Irán han presionado aún más los márgenes. Shein aspiraba inicialmente a una valoración de entre 30.000 y 40.000 millones de dólares para su salida a bolsa cuando comenzaron las reuniones con inversores, pero redujo sus expectativas después de que estos expresaran escepticismo sobre su trayectoria de crecimiento.reuters+1

Respaldo de inversores de referencia y estructura de la operación

Inversores de referencia liderados por los accionistas actuales Boyu, Tiger Global y General Atlantic han suscrito acciones por valor de unos 383 millones de dólares. Tencent, Greenwoods, Taikang Life y UBS ↗ 0.97% Asset Management también participarán en la operación.reuters

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 2.18%, Morgan Stanley ↗ 1.26% y JPMorgan Chase ↗ 0.08% actúan como patrocinadores conjuntos de la operación. Los cofundadores Sky Yangtian Xu, Maggie Gu, Molly Miao y Tony Ren controlarán el 90% de los derechos de voto a través de una estructura de acciones de clase doble, en la que las acciones de la OPV tendrán una décima parte del poder de voto de las acciones de los fundadores.businesstimes+1

Un largo camino hacia el mercado

Fundada en la China continental pero con sede actual en Singapur, Shein ya había intentado salir a bolsa tanto en Estados Unidos como en Londres, aunque ambos intentos fracasaron debido al escrutinio regulatorio y a las tensiones geopolíticas entre China y los gobiernos occidentales. El regulador de valores de China aprobó la cotización en Hong Kong en julio, tras aproximadamente un año de espera.cryptobriefing+1

Esta salida a bolsa es la mayor venta de nuevas acciones en Hong Kong en 2026, superando la oferta de 751 millones de dólares de la firma de conducción autónoma Momenta Global en julio, y llega en un año récord para las salidas a bolsa en Hong Kong, que han recaudado unos 41.000 millones de dólares en lo que va de 2026.canberratimes+1