„Shein“ pradeda IPO Honkonge: įmonė vertinama 27 mlrd. JAV dolerių, 70 proc. mažiau nei piko metu

Interneto greitosios mados mažmenininkė „Shein“ pirmadienį pradėjo paraiškų platinimą ilgai lauktam pirminiam viešam akcijų siūlymui (IPO) Honkonge, siekdama pritraukti iki 13,86 mlrd. Honkongo dolerių (1,77 mlrd. JAV dolerių). Šis įvertinimas atspindi maždaug 70 proc. nuosmukį, palyginti su prieš ketverius metus privačioje rinkoje pasiektu piku.reuters

Remiantis rugpjūčio 24 d. Honkongo vertybinių popierių biržai pateiktu siūlymo prospektu, bendrovė parduoda 280 mln. B klasės akcijų, kurių vienos kaina svyruoja nuo 47,60 iki 49,50 Honkongo dolerio. Pasiekus viršutinę rėžio ribą, „Shein“ būtų įvertinta maždaug 27 mlrd. JAV dolerių: tai yra gerokai mažiau nei 98,2 mlrd. JAV dolerių įvertinimas, kurį įmonė turėjo per 2022 m. privataus finansavimo etapą. Bendrovė planuoja nustatyti IPO kainą rugpjūčio 31 d., o prekybą pradėti rugsėjo 1 d.businesstimes+1

Sumažėjęs įvertinimas

Šis žymus nuosmukis atspindi sunkumus, su kuriais „Shein“ verslas susidūrė per pastaruosius dvejus metus. Pirmąjį 2026 m. ketvirtį bendrovė patyrė 99 mln. JAV dolerių grynąjį nuostolį, kai JAV panaikino importo muitų lengvatą mažoms siuntoms, kuri buvo itin svarbi pigiam „Shein“ pristatymo modeliui. Prospekto duomenimis, pajamų augimas pirmąjį ketvirtį sulėtėjo iki vos 1,1 proc., o pirmojo 2026 m. pusmečio rezultatai turėtų iš esmės atitikti šį tempą.businesstimes+1

Nauji Europos importo mokesčiai, kainų spaudimas iš „PDD Holdings“ ↘ 1.27% valdomos platformos „Temu“ ir dėl karo Irane susilpnėjusi paklausa Artimuosiuose Rytuose dar labiau sumažino pelno maržas. Prasidėjus susitikimams su investuotojais, „Shein“ iš pradžių siekė nuo 30 iki 40 mlrd. JAV dolerių IPO įvertinimo, tačiau vėliau šių planų atsisakė, investuotojams išreiškus skepticizmą dėl įmonės augimo perspektyvų.reuters+1

Esminių investuotojų parama ir sandorio struktūra

Esminiai investuotojai, vadovaujami esamų akcininkų „Boyu“, „Tiger Global“ ir „General Atlantic“, pasirašė akcijų už maždaug 383 mln. JAV dolerių. Siūlyme taip pat dalyvaus „Tencent“, „Greenwoods“, „Taikang Life“ ir „UBS“ ↗ 0.17% „Asset Management“.reuters

„Goldman Sachs“ (The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 3.73%), „Morgan Stanley“ ↗ 3.25% ir „JPMorgan Chase“ ↗ 0.01% yra bendri šio sandorio rėmėjai. Bendrakūrėjai Sky Yangtian Xu, Maggie Gu, Molly Miao ir Tony Ren per dviejų klasių akcijų struktūrą valdys 90 proc. balsavimo teisių, o IPO akcijoms teks viena dešimtoji įkūrėjų akcijų balsavimo galios.businesstimes+1

Ilgas kelias į rinką

Žemyninėje Kinijoje įkurta, tačiau dabar Singapūre pagrindinę būstinę turinti „Shein“ anksčiau bandė žengti į biržą tiek JAV, tiek Londone, tačiau abi pastangos žlugo dėl reguliavimo institucijų priežiūros ir geopolitinės įtampos tarp Kinijos ir Vakarų vyriausybių. Kinijos vertybinių popierių reguliavimo institucija po maždaug metus trukusio laukimo liepos mėnesį pritarė bendrovės akcijų kotiravimui Honkonge.cryptobriefing+1

Šis IPO yra didžiausias naujų akcijų pardavimas Honkonge 2026 metais, pralenkęs autonominio vairavimo technologijų bendrovės „Momenta Global“ 751 mln. JAV dolerių vertės siūlymą liepos mėnesį. Jis vyksta rekordiniais Honkongo biržos debiutų metais, per kuriuos 2026 m. jau pritraukta apie 41 mlrd. JAV dolerių.canberratimes+1