Δημιουργικά εργαλεία από τις ασιατικές κεντρικές τράπεζες για τη στήριξη νομισμάτων χωρίς εξάντληση διαθεσίμων

Οι κεντρικές τράπεζες στις αναδυόμενες αγορές της Ασίας διευρύνουν τη φαρέτρα τους για την υπεράσπιση των νομισμάτων τους, προχωρώντας πέρα από τις παραδοσιακές παρεμβάσεις στην αγορά συναλλάγματος. Στόχος τους είναι η διατήρηση των συρρικνούμενων διαθεσίμων, καθώς οι εντάσεις στη Δυτική Ασία, οι υψηλές τιμές του πετρελαίου και τα παρατεταμένα υψηλά αμερικανικά επιτόκια συνεχίζουν να πιέζουν τα νομίσματα της περιοχής.

Νέα εργαλεία για την προσέλκυση εισροών δολαρίου

Η Ινδία στράφηκε στη διασπορά των 35 εκατομμυρίων ατόμων για να ενισχύσει τη ρουπία, με την Κεντρική Τράπεζα της Ινδίας να ανοίγει ένα ειδικό παράθυρο καταθέσεων στις 8 Ιουνίου, επιτρέποντας στις τράπεζες να προσφέρουν στους Ινδούς του εξωτερικού έως και 7% σε προθεσμιακές καταθέσεις δολαρίου. Το πρόγραμμα είχε προσελκύσει περίπου 10 δισ. δολάρια σε εισροές έως τα μέσα Ιουλίου, σύμφωνα με το Reuters, με τους οικονομιολόγους να εκτιμούν ότι θα μπορούσε τελικά να προσελκύσει από 30 έως 60 δισ. δολάρια. Το Business Standard, επικαλούμενο το Bloomberg, ανέφερε ότι οι συνολικές εισροές που συνδέονται με τη διασπορά προσέγγισαν πλέον τα 40 δισ. δολάρια, υποστηρίζοντας την ανάκαμψη της ρουπίας από το ιστορικό χαμηλό του Μαΐου.business-standard+2

Η Νότια Κορέα πίεσε για την επιτάχυνση του επαναπατρισμού εταιρικών δολαρίων και ενεργοποίησε τις απαιτήσεις στάθμισης κινδύνου συναλλάγματος του Εθνικού Ταμείου Συντάξεων, βοηθώντας το γουόν να σημειώσει τα μεγαλύτερα μηνιαία κέρδη του από το 2022. Η Ινδονησία προσέλκυσε 1,6 δισ. δολάρια σε εισροές ομολόγων εντός δύο μηνών προσφέροντας κίνητρα σε ξένα κεφάλαια, ενώ η Ταϊβάν έδωσε οδηγίες στους εξαγωγείς να πωλούν δολάρια σε περιόδους αδυναμίας του νομίσματος.mufgresearch+1

Η συντονισμένη παρέμβαση δημιουργεί προηγούμενο

Η πιο δραματική εξέλιξη σημειώθηκε στις 31 Ιουλίου, όταν η Ιαπωνία και οι Ηνωμένες Πολιτείες πραγματοποίησαν την πρώτη τους κοινή παρέμβαση αγοράς γεν από το 2011. Η Ιαπωνία ενδέχεται να δαπάνησε έως και 36,58 δισ. δολάρια κατά τη διάρκεια της επιχειρησιακής αυτής δράσης, η οποία ώθησε την ισοτιμία USD/JPY κάτω από το 155, αφού το γεν είχε υποχωρήσει σε χαμηλά 40 ετών. Σύμφωνα με την BofA Global Research, η Ιαπωνία χρηματοδοτεί τέτοιες αγορές από το χαρτοφυλάκιο διαθεσίμων ύψους 1,3 τρισ. δολαρίων, αλλά σε κλίμακες παρεμβάσεων που υπερβαίνουν τα 10 τρισ. γεν σε διάστημα αρκετών ημερών, το Υπουργείο Οικονομικών πιθανότατα θα χρειαζόταν να πωλήσει τίτλους ή να αξιοποιήσει τη διευκόλυνση FIMA repo της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ.investing+2

Η Ουάσινγκτον φέρεται να πώλησε ευρώ αντί για δολάρια για να αγοράσει γεν, εγείροντας ερωτήματα σχετικά με τη βιωσιμότητα περαιτέρω επιχειρήσεων. Οι αναλυτές έκτοτε χαμήλωσαν την πρόβλεψή τους για την ισοτιμία USD/JPY στο τέλος του έτους στο 149 από 152.investing

Ισορροπία μεταξύ σταθερότητας και ταμειακών αποθεμάτων

Τα μέτρα αυτά συμπληρώνουν παρά αντικαθιστούν τα παραδοσιακά εργαλεία. Η Τράπεζα της Ινδονησίας έχει αυξήσει τα επιτόκια κατά 100 μονάδες βάσης από τον Μάιο και συνεχίζει να παρεμβαίνει άμεσα, ενώ οι Φιλιππίνες έχουν αυξήσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης και η Τράπεζα της Κορέας αυστηροποίησε τη πολιτική της για πρώτη φορά μετά από τρία χρόνια.business-standard

«Υπάρχει μια ποικιλία παραγόντων που υποκινούν αυτές τις κινήσεις, αλλά ουσιαστικά συνοψίζονται στη όσο το δυνατόν καλύτερη διατήρηση των συναλλαγματικών διαθεσίμων εν μέσω δομικά υψηλότερης μεταβλητότητας και αβεβαιότητας», δήλωσε ο Claudio Piron, επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος και επιτοκίων Ασίας στην BofA Global Research. «Η προσέλκυση εισροών αποτελεί βασική στρατηγική για την επίτευξη αυτού του στόχου».business-standard

Το ρουπία της Ινδονησίας, η ινδική ρουπία και το μπατ της Ταϊλάνδης παραμένουν μεταξύ των πέντε νομισμάτων με τις χειρότερες επιδόσεις στις αναδυόμενες αγορές το 2026, παρόλο που τα εμπορικά πλεονάσματα, οι εξαγωγές και οι χρηματιστηριακές αγορές της περιοχής παραμένουν σχετικά υγιή. Ο Michael Wan, ανώτερος αναλυτής νομισμάτων στην MUFG Bank Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. ↘ 1.11%, δήλωσε ότι οι ασιατικές κεντρικές τράπεζες «διατηρούν περισσότερη δύναμη πυρός δεδομένης της μεγαλύτερης αβεβαιότητας γύρω από τα παγκόσμια γεγονότα», προσθέτοντας ότι η προσέλκυση περισσότερων δολαρίων «θα αποτελέσει έναν πυλώνα της στρατηγικής».business-standard