Asijské centrální banky volí kreativní nástroje na obranu měn bez čerpání rezerv

Centrální banky napříč rozvíjející se Asií rozšiřují své strategie na obranu měny. Posouvají se za hranice tradičních devizových intervencí, aby ochránily tenčící se rezervy v situaci, kdy napětí v západní Asii, vysoké ceny ropy a déle trvající vysoké úrokové sazby v USA nadále zatěžují měny v regionu.

Nové nástroje k přilákání přílivu dolarů

Indie se při podpoře rupie obrátila na svou 35milionovou diasporu. Indická centrální banka otevřela 8. června speciální vkladové okno, které bankám umožňuje nabízet zahraničním Indům až 7% úrok u termínovaných dolarových vkladů. Program přilákal do poloviny července podle agentury Reuters přibližně 10 miliard dolarů, přičemž ekonomové odhadují, že by mohl nakonec vynést 30 až 60 miliard dolarů. Deník Business Standard s odkazem na agenturu Bloomberg uvedl, že celkový příliv spojený s diasporou se již přiblížil 40 miliardám dolarů, což podpořilo zotavení rupie z květnového rekordního minima.business-standard+2

Jižní Korea zatlačila na urychlení repatriace firemních dolarů a aktivovala požadavky na zajištění devizového rizika Národní penzijní služby, což pomohlo vonu k největšímu měsíčnímu zisku od roku 2022. Indonésie přilákala během dvou měsíců 1,6 miliardy dolarů do dluhopisů tím, že nabídla pobídky zahraničním fondům, zatímco Tchaj-wan nařídil vývozcům prodávat dolary v obdobích slabosti měny.mufgresearch+1

Koordinovaná intervence vytváří precedent

K nejdramatičtějšímu vývoji došlo 31. července, kdy Japonsko a Spojené státy provedly první společnou intervenci na nákup jenů od roku 2011. Japonsko mohlo během operace utratit až 36,58 miliardy dolarů, což srazilo kurz USD/JPY pod 155 poté, co jen klesl na 40leté minimum. Podle BofA Global Research Japonsko financuje tyto nákupy ze svého rezervního portfolia v hodnotě 1,3 bilionu dolarů, ale při rozsahu intervencí přesahujícím 10 bilionů jenů během několika dní by Ministerstvo financí pravděpodobně muselo prodat cenné papíry nebo využít repozitní nástroj FIMA Federálního rezervního systému.investing+2

Washington podle zpráv prodával na nákup jenů eura místo dolarů, což vyvolává otázky ohledně udržitelnosti dalších operací. Analytici od té doby snížili svou předpověď kurzu USD/JPY pro konec roku ze 152 na 149.investing

Vyvažování stability a finanční síly

Tato opatření tradiční nástroje spíše doplňují, než nahrazují. Bank Indonesia zvýšila od května úrokové sazby o 100 bazických bodů a pokračuje v přímých intervencích, zatímco Filipíny zvýšily sazby o 50 bazických bodů a Bank of Korea zpřísnila politiku poprvé za tři roky.business-standard

„Existuje řada motivačních faktorů, ale v zásadě jde o co nejlepší zachování devizových rezerv v podmínkách strukturálně vyšší volatility a nejistoty,“ řekl Claudio Piron, vedoucí strategie pro asijské devizy a úrokové sazby v BofA Global Research. „Přilákání přílivu kapitálu je klíčovou strategií k dosažení tohoto cíle.“business-standard

Indonéská rupie, indická rupie a thajský baht zůstávají v roce 2026 mezi pěti nejhoršími měnami rozvíjejících se trhů, přestože obchodní přebytky, vývoz a akciové trhy v regionu zůstávají relativně silné. Michael Wan, seniorní měnový analytik v MUFG Bank Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. ↘ 2.54%, uvedl, že asijské centrální banky „si ponechávají více palebné síly vzhledem k větší nejistotě kolem globálních událostí,“ a dodal, že přilákání více dolarů „bude jedním z pilířů této strategie“.business-standard