US-Dienstleistungsinflation auf Dreijahreshoch durch Energiepreisschock

Eskalierende Feindseligkeiten zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran haben die Energiepreise stark in die Höhe getrieben, was ein Wiederaufleben der Inflation in den großen Volkswirtschaften befeuert und die Aussicht auf eine erneute geldpolitische Straffung erhöht, gerade als die Zentralbanken auf stabile Zinsen gehofft hatten.

Rohöl der Sorte Brent ist in den letzten Tagen auf etwa 95 Dollar pro Barrel gestiegen, ein Zuwachs von rund 20 % im letzten Monat, da die Kämpfe um die Straße von Hormus weiterhin einen der kritischsten Energiekorridore der Welt stören. Europäische Erdgas-Futures haben ein Dreijahreshoch erreicht, während die Dieselpreise parallel dazu in die Höhe geschossen sind, was den Inflationsdruck vor der Heizsaison im Winter verschärft. Die europäischen Gasspeicher sind zu etwa 65 % gefüllt, der niedrigste saisonale Stand seit 2009.energyupdate+1

Inflation beschleunigt sich von Zürich bis Washington

Der Energieschock schlägt sich nun weltweit in den Verbraucherpreisen nieder. Die jährliche Inflationsrate der Schweiz verdoppelte sich im August laut dem Bundesamt für Statistik von 0,4 % im Juli auf 0,8 %, den höchsten Wert seit 2024. Im Euroraum beschleunigte sich die Inflation im August von 2,9 % im Juli auf 3,3 %, was laut Eurostat-Daten fast ausschließlich auf die Energiekosten zurückzuführen ist.wsj+3

In den Vereinigten Staaten berichtete das Institute for Supply Management am Donnerstag, dass sein Maß für die von Dienstleistungsunternehmen gezahlten Inputpreise im August auf 72,6 gestiegen ist, der höchste Wert seit August 2022, nach 70,3 im Juli. Der breitere Dienstleistungsindex des ISM stieg auf 55,4, während die Auftragseingänge auf 60,9 zulegten, was auf eine starke Binnennachfrage hindeutet, die auf Angebotsengpässe trifft.devdiscourse+2

Zentralbanken unter Druck

Die Daten verschärfen die Erwartungen für Zinserhöhungen auf beiden Seiten des Atlantiks. Es wird allgemein erwartet, dass die Europäische Zentralbank ihren Einlagensatz bei ihrer Sitzung am 10. September von 2,25 % auf 2,5 % anheben wird, so Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 5.25%, wobei Händler eine Wahrscheinlichkeit von 80 % für diesen Schritt einpreisen. EZB-Ökonomen haben etwa 90 % des Anstiegs der Energieinflation zwischen Januar und Mai auf angebotsseitige Faktoren im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten zurückgeführt.chinadaily+2

Bei der Federal Reserve ist das Bild nuancierter. Fed-Gouverneur Christopher Waller sagte am Donnerstag, er sei dafür, die Zinsen in diesem Monat stabil zu halten, falls die kommenden Inflationsdaten eine Abschwächung des Preisdrucks zeigten. Doch Ökonomen sind zunehmend skeptisch, dass dies geschehen wird. "Die jüngsten Umfragen stützen die Idee, dass die Fed bald die Zinsen anheben wird", sagte Stephen Brown, Chefökonom für Nordamerika bei Capital Economics.devdiscourse

Der Winter naht bei knappen Vorräten

Der Konflikt zeigt keine Anzeichen einer Entspannung. Das US-Militär eskortierte am Dienstag 40 Handelsschiffe mit 18 Millionen Barrel Öl durch die Straße von Hormus, ein Höchststand in Kriegszeiten, selbst als beide Seiten neue Angriffe austauschten, berichtete CNN. Ukrainische Drohnenangriffe auf russische Raffinerien haben das Angebot an raffinierten Kraftstoffen weiter verknappt.cnn+1

Die Anleihemärkte preisen bereits einen langwierigen Inflationskampf ein. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe im iShares 20+ Year Treasury Bond ETF ↗ 0.20% ist auf etwa 4,81 % gestiegen, den höchsten Stand seit Ende 2023. "Hohe Energiepreise haben begonnen, für den Inflationsausblick relevanter zu werden", sagte Florence Schmit, leitende Energiestrategin bei der Rabobank.energyupdate