Golf-Kraftstoffexporte hinken hinterher, während Rohöllieferungen Vorkriegsniveau erreichen

Die Rohöllieferungen aus der Golfregion haben fast wieder das Niveau von vor dem US-Iran-Krieg erreicht, doch die Exporte von Diesel und anderen raffinierten Kraftstoffen sind noch nicht so weit. Im Krieg beschädigte Raffinerien sind weiterhin außer Betrieb, und die Straße von Hormus bleibt ein Nadelöhr. Die gesamten Rohölexporte aus der Golfregion durch die Straße von Hormus, das Rote Meer und die Küste vor Oman stiegen in der Woche bis zum 19. Oktober um 12 % auf durchschnittlich 19 Millionen Barrel pro Tag, so der Schifffahrtsdatenanbieter Kpler, auf den sich AGBI beruft. Die Lieferungen von raffinierten Produkten lagen jedoch mit 3,6 Millionen Barrel pro Tag 43 % unter dem Vorkriegsniveau.agbi.com

Diese Lücke ist von Bedeutung, da Diesel den Güterverkehr, die Landwirtschaft und die Industrie am Laufen hält. Die Internationale Energieagentur (IEA) erklärte in ihrem Ölmarktbericht für Oktober, dass der Gasölmarkt "bis weit ins Jahr 2027 angespannt bleiben wird und von einer Erholung des Produktangebots aus dem Nahen Osten abhängt."thedailyupside.com

Beschädigte Raffinerien, eine offene Route

Iranische Angriffe und Angriffe von Stellvertretern trafen zu Beginn des Krieges das Raffinerie-Werk Sitra in Bahrain sowie die Anlagen Mina Al Ahmadi und Mina Abdullah in Kuwait. Kpler geht nicht davon aus, dass diese Anlagen vor Mitte 2027 wieder vollständig einsatzbereit sein werden, während die saudi-arabische Raffinerie Jizan, die im August von den Huthi-Rebellen getroffen wurde, laut AGBI wahrscheinlich nicht vor Anfang 2027 wieder in Betrieb gehen wird. Saudi-Arabien und die VAE haben mehr Rohöl durch Umgehungs-Pipelines nach Yanbu und Fudschaira geleitet. Da diese Leitungen nur Rohöl transportieren, sind die Raffinerien am Golf weiterhin auf Hormus angewiesen, um fertigen Kraftstoff zu verschiffen.agbi.com

Die Produzenten am Golf haben zudem Gründe, zuerst Rohöl zu verkaufen. "Öl zu beschaffen ist eine Tagesaufgabe, aber Öl aus der Raffinerie zu bekommen dauert länger", sagte Maleeha Bengali von MB Commodities Capital laut AGBI. Der kuwaitische Ölchef Nawaf Saud Al Sabah sagte am 21. Oktober in New York, sein Land habe 600.000 Barrel pro Tag an Raffineriekapazität stillgelegt, weil nicht genügend Tanker zur Beladung bereitstünden. Laut The Daily Upside sind in der Golfregion etwa 6 Millionen Barrel pro Tag an Raffineriekapazität weiterhin offline.thedailyupside.com+1

Engpässe bis 2027

Das weltweite Angebot an Diesel und Gasöl war im dritten Quartal um 1,7 Millionen Barrel pro Tag niedriger als ein Jahr zuvor, so die IEA. Die Dieselexporte aus Russland und dem Nahen Osten fielen im September zusammen um 1,3 Millionen Barrel pro Tag. Der Großhandelspreis für Diesel überstieg Mitte September in Singapur 200 Dollar pro Barrel und erreichte in Europa und den USA Allzeithochs von etwa 220 Dollar, berichtete CNBC Comcast Corporation ↘ 0.66%. Die Agentur erwartet, dass sich die Raffineriekapazitäten so weit erholen, dass der Dieselmarkt im ersten Quartal 2027 wieder ein Überschussangebot aufweist. Dennoch ist es laut The Wall Street Journal News Corp ↘ 0.53% unwahrscheinlich, dass die in diesem Jahr verlorenen Bestände vor der zweiten Jahreshälfte 2027 wieder aufgebaut sein werden.wsj.com+2

Risikoprämie bleibt bestehen

Der Preis für Brent-Rohöl stieg am 21. Oktober und notiert nahe einem Fünfmonatshoch. Norbert Rücker von Julius Bär sagte, dass die Frachtkosten den Preis nur teilweise erklären, und verwies auf "eine signifikante Risikoprämie", wie AGBI anmerkte. ING ↘ 1.85%-Stratege Warren Patterson sagte laut The Daily Upside: "Damit diese Risikoprämie schwindet, benötigt der Markt möglicherweise die Sicherheit eines Abkommens."thedailyupside.com+1