Golfens bränsleexport släpar efter när råoljeleveranserna närmar sig förkrigsnivå

Golfens råoljeleveranser har nästan återgått till nivåerna från tiden före kriget mellan USA och Iran, men exporten av diesel och andra raffinerade bränslen har inte gjort det. Raffinaderier som skadades under kriget är fortfarande ur drift, och Hormuzsundet förblir en flaskhals. Den totala råoljeexporten från Golfen genom Hormuzsundet, Röda havet och kusten utanför Oman steg med 12 % till ett genomsnitt på 19 miljoner fat per dag under veckan fram till 19 oktober, enligt fraktdataföretaget Kpler som citeras av AGBI. Leveranser av raffinerade produkter låg dock 43 % under förkrigsnivå på 3,6 miljoner fat per dag.agbi.com

Gapet är betydande eftersom diesel håller igång godstransporter, jordbruk och industri. Internationella energiorganet (IEA) uppgav i sin oljemarknadsrapport för oktober att gasoljemarknaden "kommer att förbli ansträngd långt in i 2027 och är beroende av en återhämtning av produktutbudet från Mellanöstern."thedailyupside.com

Skadade raffinaderier, en öppen rutt

Iranska attacker och attacker från ombud drabbade Bahrains Sitra-raffinaderi samt Kuwaits anläggningar Mina Al Ahmadi och Mina Abdullah tidigare under kriget. Kpler förväntar sig inte att de ska vara fullt återställda förrän i mitten av 2027, medan Saudiarabiens Jizan-raffinaderi, som träffades av houthierna i augusti, sannolikt inte startar om före början av 2027, rapporterade AGBI. Saudiarabien och Förenade arabemiraten har flyttat mer råolja genom bypass-rörledningar till Yanbu och Fujairah. Dessa ledningar transporterar endast råolja, så Golfens raffinaderier är fortfarande beroende av Hormuz för att skeppa färdigt bränsle.agbi.com

Producenter i Golfen har också skäl att prioritera försäljning av råolja. "Att få fram olja är ett dagsverke, men att få fram olja från raffinering tar längre tid", sa Maleeha Bengali från MB Commodities Capital, enligt AGBI. Under ett tal i New York den 21 oktober sa Kuwaits statliga oljechef Nawaf Saud Al Sabah att landet hade stängt ner 600 000 fat per dag i raffineringskapacitet eftersom inte tillräckligt många tankfartyg är villiga att lasta. Cirka 6 miljoner fat per dag i raffineringskapacitet i Golfen är fortfarande ur drift, rapporterade The Daily Upside.thedailyupside.com+1

Brist fram till 2027

Det globala utbudet av diesel och gasolja var 1,7 miljoner fat per dag lägre under tredje kvartalet än året innan, enligt IEA. Dieselexporten från Ryssland och Mellanöstern föll tillsammans med 1,3 miljoner fat per dag i september. Partipriset på diesel översteg 200 dollar per fat i Singapore i mitten av september och nådde rekordnivåer på cirka 220 dollar i Europa och USA, rapporterade CNBC Comcast Corporation ↘ 0.66%. Byrån förväntar sig att raffineringen återhämtar sig tillräckligt för att dieselmarknaden ska återgå till överskott under första kvartalet 2027. Trots det är det osannolikt att de lager som förlorades i år kommer att vara återuppbyggda före andra halvåret 2027, enligt The Wall Street Journal News Corp ↘ 0.53%.wsj.com+2

Risikopremien består

Brent-oljan steg den 21 oktober och handlas nära femmånadershögsta. Norbert Rücker från Julius Baer sa att fraktkostnader bara delvis förklarar priset och pekade på "en betydande riskpremie", noterade AGBI. ING ↘ 1.85%-strategen Warren Patterson sa: "För att se denna riskpremie erodera kan marknaden behöva tryggheten av ett avtal", enligt The Daily Upside.thedailyupside.com+1