Europäische Gaspreise steigen drastisch: LNG-Lieferkrise zwingt Asien zurück zur Kohle

Die anhaltende Störung der Schifffahrt durch die Straße von Hormus und dauerhafte Schäden an der katarischen LNG-Infrastruktur haben den globalen Energiemarkt in eine strukturelle Angebotskrise gestürzt. Großimporteure in ganz Asien sehen sich gezwungen, wieder auf Kohle und Öl zurückzugreifen, während die europäischen Gaspreise nahe Vier-Monats-Hochs verharren.

Das Nadelöhr von Hormus und Katas zerstörte Exporte

Shell ↗ 1.58%, der weltweit größte LNG-Händler, erklärte in seinem am 30. Juni veröffentlichten jährlichen LNG-Ausblick, dass der globale LNG-Handel im Jahr 2026 stagnieren könnte, was ein jahrzehntelanges kontinuierliches Wachstum beenden würde, selbst wenn sich der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus diesen Sommer normalisiert. Die Krise geht auf iranische Raketenangriffe auf die katarische Ras Laffan Industrial City im März zurück. Laut QatarEnergy wurden dadurch 17 % der LNG-Exportkapazität des Landes zerstört, was das Unternehmen veranlasste, Höhere Gewalt für langfristige Verträge über einen Zeitraum von bis zu fünf Jahren zu erklären. Der Schaden legte jährlich rund 12,8 Millionen Tonnen LNG-Produktion lahm und verursachte laut QatarEnergy-CEO Saad al-Kaabi geschätzte Einnahmeverluste von 20 Milliarden US-Dollar pro Jahr.reuters.com+3

Die Lage verschärfte sich durch anhaltende Feindseligkeiten weiter. Anfang Juli führten die USA neue Angriffe auf den Iran durch und entzogen eine Öl-Verkaufslizenz, nachdem drei Tanker in der Meerenge getroffen worden waren. Das Joint Maritime Information Center hob die Bedrohungsstufe auf "schwerwiegend" an.Reuters+1

Asien kehrt zur Kohle zurück

Der Lieferengpass hat die asiatischen Importeure am härtesten getroffen. Die Netto-LNG-Zuflüsse nach Asien fielen im April im 30-Tage-Durchschnitt unter 6 Millionen Tonnen, der niedrigste Stand seit Juni 2020, wie von Bloomberg zusammengestellte Daten zeigen. In Pakistan kamen die LNG-Lieferungen nach der Erklärung höherer Gewalt durch Katar praktisch zum Erliegen, da nur zwei von acht für März geplanten Ladungen geliefert wurden. Südkoreas Kohleimporte stiegen im April im Vergleich zum Vorjahr um 27 %, da Käufer nach Alternativen suchten. Dies entsprach dem größten Kohleimportvolumen innerhalb von zwei Monaten seit drei Jahren. Japan und Südkorea fuhren im April und Mai beide die Stromerzeugung aus Kohle hoch, berichtete Reuters.aljazeera+3

Die südkoreanische Regierung erhöhte offiziell den Anteil von Kohle und Kernkraft an ihrem Strommix, um die Abhängigkeit von LNG zu verringern. Bangladesch, die Philippinen, Thailand und Vietnam haben die Kohlestromerzeugung ebenfalls gesteigert.reuters.com+3

Europäische Preise und Raffineriebelastung

Die europäischen Referenzgaspreise stiegen bis Ende Juli auf fast 60 €/MWh, was einem Anstieg von mehr als 42 % im vergangenen Monat und 80 % über dem Niveau des Vorjahres entspricht. Die EU-Gasspeicher lagen Anfang bis Mitte Juli bei etwa 51 bis 54 % der Kapazität, deutlich unter den rund 54 % des Vorjahres und etwa 14 Prozentpunkte unter dem Fünfjahresdurchschnitt. Die Koordinierungsgruppe "Gas" der Europäischen Kommission erklärte am 30. Juni, dass das Erreichen eines Speicherstandes von 80 % bis zum Winter weiterhin machbar sei, räumte jedoch ein, dass die Füllstände unter den Normen vor der Krise lagen.TRADING ECONOMICS+3

Rystad Energy warnte, dass die Störung über die Rohölmärkte hinausgeht. In einer Analyse vom April stellte das Unternehmen fest, dass europäische Raffinerien einen zusätzlichen Durchsatz von 260.000 Barrel pro Tag benötigten, während die Betreiber stattdessen die Auslastung reduzierten. Dabei führten Differenzen am physischen Markt zu Aufschlägen von 35 bis 45 US-Dollar pro Barrel gegenüber den Börsenpreisen. Rystads Ölmarktbericht für Mai prognostizierte Drosselungen der Raffinerieauslastung in Asien, dem Nahen Osten und Russland, während sich die Handelsströme an die blockierte Meerenge anpassten. Der breitere Ausblick des Unternehmens für 2026 wies darauf hin, dass das Wachstum der globalen Raffineriekapazitäten seit 2023 hinter dem Nachfragewachstum nach Produkten zurückgeblieben ist, was bei angespannten Märkten für raffinierte Produkte zu erhöhten Crack-Spreads führt.Rystad Energy+2

Die Krise unterstreicht, wie ein einzelnes Nadelöhr die globalen Energieströme verändern kann. Wie Shell feststellte, hängt die Erholung der LNG-Nachfrage davon ab, wann und ob sich die Schifffahrt durch Hormus wieder normalisiert.Shell Global