Europeiska gaspriser stiger: LNG-kris tvingar Asien tillbaka till kol

De utdragna störningarna för sjöfarten genom Hormuzsundet och de bestående skadorna på den qatariska LNG-infrastrukturen har kastat in den globala energimarknaden i en strukturell tillförselkris. Detta tvingar stora importörer över hela Asien att återgå till kol och olja samtidigt som de europeiska gaspriserna ligger nära fyramånadershögsta.

Flaskhalsen i Hormuz och Qatars slagna export

Shell ↗ 1.58%, världens största LNG-aktör, uppgav i sin årliga LNG Outlook som publicerades den 30 juni att den globala LNG-handeln kan stanna av under 2026. Det skulle avsluta mer än ett decennium av kontinuerlig tillväxt om sjöfarten genom Hormuzsundet inte återgår till det normala i sommar. Krisen har sitt ursprung i iranska robotattacker mot Qatars Ras Laffan Industrial City i mars. QatarEnergy uppgav att attackerna slog ut 17 % av landets exportkapacitet för LNG och tvingade bolaget att utlysa force majeure på långsiktiga kontrakt i upp till fem år. Skadorna tog omkring 12,8 miljoner ton årlig LNG-produktion ur drift och orsakade uppskattade intäktsförluster på 20 miljarder dollar om året, enligt QatarEnergys vd Saad al-Kaabi.reuters.com+3

Situationen har förvärrats av fortsatta fientligheter. I början av juli lanserade USA nya anfall mot Iran och återkallade en licens för oljeförsäljning efter att tre tankfartyg träffats i sundet. Joint Maritime Information Center höjde samtidigt hotnivån till alvarlig.Reuters+1

Asien vänder sig åter till kol

Ansträngningarna på tillförselsidan har slagit hårdast mot asiatiska importörer. Nettoflödena av LNG till Asien föll under 6 miljoner ton på ett 30 dagars glidande medelvärde i april, den lägsta nivån sedan juni 2020, enligt data från Bloomberg. Pakistan såg sina LNG-leveranser i stort sett upphöra helt efter Qatars force majeure, med endast två av åtta planerade laster levererade i mars. Sydkoreas kolimport ökade med 27 % jämfört med föregående år i april när köpare sökte alternativ, vilket markerar den största kolimportvolymen under två månader på tre år. Både Japan och Sydkorea trappade upp sin kolkraftsproduktion i april och maj, rapporterar Reuters.aljazeera+3

Sydkoreas regering ökade formellt andelen kol och kärnkraft i sin elmix för att minska LNG-beroendet. Bangladesh, Filippinerna, Thailand och Vietnam har på liknande sätt ökat sin kolkraftsproduktion.reuters.com+3

Europeiska priser och tryck på raffinaderier

Europeiska riktpriser för gas steg till nästan 60 euro per MWh i slutet av juli, en ökning med över 42 % under den senaste månaden och 80 % högre än för ett år sedan. EU:s gaslager låg på ungefär 51 till 54 % av kapaciteten i början till mitten av juli. Detta var klart under de cirka 54 % som noterades ett år tidigare och omkring 14 procentenheter under femårsgenomsnittet. Europeiska kommissionens gassamordningsgrupp sade den 30 juni att det fortfarande var möjligt att nå 80 % lagring inför vintern, men medgav att nivåerna låg under normerna före krisen.TRADING ECONOMICS+3

Rystad Energy varnade för att störningarna sträcker sig bortom råoljemarknaderna. I en analys från april noterade analyshuset att europeiska raffinaderier behövde ytterligare 260 000 fat per dag i genomströmning samtidigt som operatörerna i stället skärde ner på driften. Differenserna på den fysiska marknaden lade på 35 till 45 dollar per fat utöver skärmpriserna. Rystads oljemarknadsrapport för maj förutspådde nedskärningar i raffinaderidriften i Asien, Mellanöstern och Ryssland i takt med att handelsflödena anpassade sig till det blockerade sundet. Sällskapets bredare utsikter för 2026 flaggade för att tillväxten i den globala raffinaderikapaciteten har släpat efter efterfrågetillväxten sedan 2023, vilket skapar ansträngda produktmarknader och höjda marginaler.Rystad Energy+2

Krisen belyser hur en enda flaskhals kan stöpa om de globala energiflödena. Som Shell noterade beror återhämtningen för LNG-efterfrågan på när, och om, sjöfarten i Hormuzsundet återgår till det normala.Shell Global