Deutsche Bank po 70% propadu akcií doporučuje prodávat Novo Nordisk

Deutsche Bank ↘ 0.74% se stala první velkou bankou, která vydala přímé doporučení „prodat“ pro akcie společnosti Novo Nordisk ↘ 0.61% od chvíle, kdy se akcie tohoto dánského výrobce léků propadly o zhruba 70 % ze svého maxima v roce 2025. Ve své čtvrteční zprávě banka snížila cílovou cenu o 9 % z 290 na 265 dánských korun.investing+1

Analytik Emmanuel Papadakis uvedl, že snížení doporučení odráží „přetrvávající obavy ohledně možnosti návratu k růstu v roce 2027 a výrazný problém s propadem patentů v pozdějším období“. Poukázal přitom na neúspěch kardiovaskulárního léku ziltivekimab v pozdní fázi klinického hodnocení, omezený potenciál růstu u předpisů hrazených programem Medicare a střednědobé snížení odhadů tržeb v řádu vyšších jednotek procent.stocktwits+1

Prohlubující se medvědí scénář

Tento krok představuje již druhé snížení hodnocení společnosti Novo ze strany Deutsche Bank v tomto roce. Banka již v únoru po neuspokojivých datech z klinické studie R4 snížila doporučení na „držet“. Papadakis popsal své nejnovější rozhodnutí jako uznání toho, že prudký pokles akcií, z více než 87 dolarů v roce 2025 na přibližně 47 dolarů během čtvrtečního obchodování, dosud dostatečně nezohlednil budoucí konkurenční výzvy a rizika spojená s vývojem nových léků.asktraders+1

Výsledky hospodaření společnosti Novo za druhé čtvrtletí, které byly zveřejněny začátkem tohoto měsíce, přinesly smíšené výsledky. Ačkoli společnost zvýšila svůj celoroční výhled zisku a tržeb, investoři se zaměřili na mírné zaostání tržeb u perorální verze léku Wegovy. Ty dosáhly 3,22 miliardy dánských korun oproti analytiky očekávaným 3,3 miliardám korun. Pozornost vzbudil také neúspěch v klinické studii léku nové generace na obezitu CagriSema. Odhady tržeb od společnosti Fiscal.ai ukazují pokles ročních prodejů z 309 miliard korun v roce 2025 na 299 miliard v roce 2026, s následným mírným nárůstem na 304,25 miliardy v roce 2027. Během tří let tak tržby budou v podstatě stagnovat.investing+1

Naděje v podobě čínského milníku

V den snížení doporučení čínské regulační orgány přijaly žádost společnosti Novo o povolení k prodeji perorální verze přípravku Wegovy. To otevírá cestu na trh s přípravky na hubnutí, který by podle odhadů JPMorgan mohl během pěti až sedmi let dosáhnout hodnoty 30 miliard jüanů (přibližně 4,5 miliardy dolarů), uvedla agentura Reuters. Novo však čelí tvrdé konkurenci ze strany společnosti Eli Lilly ↘ 1.52%, která již v Číně podala žádost o schválení konkurenčního léku Orforglipron a v příštím desetiletí plánuje v zemi investovat 3 miliardy dolarů.tradingview+1

Co bude dál

Papadakis poznamenal, že před Dnem kapitálových trhů společnosti Novo, který je naplánován na 21. září, „zůstává informační nejistota vysoká“. Klíčovou otázkou pro investory je, zda tableta Wegovy a příležitosti v Číně dokážou kompenzovat oslabující konkurenční pozici na trhu s léky typu GLP-1 a blížící se konec patentové ochrany semaglutidu, nebo zda, jak nyní tvrdí Deutsche Bank, pokles akcií ještě neskončil.asktraders+1