Deutsche Bank rebaja a Novo Nordisk a «vender» tras un desplome del 70%

Deutsche Bank ↗ 0.60% se convirtió en el primer gran banco en emitir una recomendación directa de "vender" para Novo Nordisk ↘ 1.18% desde que las acciones de la farmacéutica danesa se desplomaran aproximadamente un 70% desde su máximo de 2025, recortando su precio objetivo en un 9%, de 290 a 265 coronas danesas, en una nota publicada este jueves.investing+1

El analista Emmanuel Papadakis señaló que la rebaja refleja "la persistente preocupación sobre el margen para un retorno al crecimiento en 2027 y un gran problema de abismo de patentes más adelante", citando el fracaso del fármaco cardiovascular ziltivekimab en un ensayo de fase avanzada, el limitado potencial de las recetas de Medicare y recortes de ingresos a medio plazo de un porcentaje de un solo dígito alto.stocktwits+1

Un panorama cada vez más bajista

Este movimiento marca el segundo recorte de calificación de Deutsche Bank para Novo este año. El banco ya había rebajado la acción a "mantener" en febrero tras los decepcionantes datos del ensayo R4. Papadakis describió su última decisión como un reconocimiento de que la pronunciada caída de la acción, desde más de 87 dólares en 2025 hasta unos 47 dólares en la sesión del jueves, aún no ha corregido los desafíos competitivos y de desarrollo de productos que se avecinan.asktraders+1

Los resultados del segundo trimestre de Novo presentados a principios de este mes ofrecieron un balance "mixto". Aunque la empresa elevó sus previsiones de beneficios y ventas para todo el año, los inversores se centraron en que las ventas de la píldora oral Wegovy quedaron ligeramente por debajo de lo esperado, situándose en 3.220 millones de coronas danesas frente a los 3.300 millones previstos por los analistas, así como en un revés en los ensayos de CagriSema, su fármaco contra la obesidad de próxima generación. Las estimaciones de ingresos de Fiscal.ai muestran que las ventas anuales caerán de 309.000 millones de coronas en 2025 a 299.000 millones en 2026, antes de subir ligeramente a 304.250 millones en 2027, lo que representa un estancamiento virtual durante tres años.investing+1

Un rayo de esperanza en China

El mismo día de la rebaja de calificación, los reguladores chinos aceptaron la solicitud de Novo para comercializar la versión oral de Wegovy, abriendo el camino hacia un mercado de control de peso que, según estimaciones de JPMorgan citadas por Reuters, podría alcanzar los 30.000 millones de yuanes (unos 4.500 millones de dólares) en un plazo de cinco a siete años. Sin embargo, Novo se enfrenta a la dura competencia de Eli Lilly ↗ 0.22%, que ya ha presentado su solicitud para su fármaco rival Orforglipron en China y planea invertir 3.000 millones de dólares en el país durante la próxima década.tradingview+1

Qué depara el futuro

Papadakis señaló que "la incertidumbre sobre la información sigue siendo alta" antes del Día de los Mercados de Capitales de Novo, programado para el 21 de septiembre. La pregunta clave para los inversores es si la píldora Wegovy y la oportunidad en China podrán compensar el deterioro de su posición competitiva en el mercado de los GLP-1 y los inminentes abismos de patentes de la semaglutida, o si, como sostiene ahora Deutsche Bank, la caída de la acción aún no ha tocado fondo.asktraders+1