Deutsche Bank nedgraderer Novo Nordisk til selg etter fall på 70 prosent

Deutsche Bank ↗ 0.72% ble den første storbanken som utstedte en ren salgsanbefaling på Novo Nordisk ↘ 1.41% etter at den danske legemiddelprodusentens aksjer falt rundt 70 prosent fra toppen i 2025. Banken kuttet kursmålet med 9 prosent til 265 danske kroner fra 290 kroner i et notat publisert torsdag.investing+1

Analytiker Emmanuel Papadakis uttalte at nedgraderingen gjenspeiler «vedvarende bekymring for muligheten til å vende tilbake til vekst i 2027 og et stort fall lenger frem i tid». Han viste til at hjerte- og karmedisinen ziltivekimab feilet i en sen fase-studie, begrenset oppside fra Medicare-resepter, og mellomlangsiktige inntektskutt i det høye ensifrede prosentområdet.stocktwits+1

En dypere pessimisme

Grepet markerer Deutsche Banks andre nedgradering av Novo i år. Banken hadde allerede nedgradert aksjen til hold i februar etter skuffende R4-studiedata. Papadakis beskrev sin siste vurdering som en erkjennelse av at aksjens bratte fall: fra over 87 dollar i 2025 til rundt 47 dollar i torsdagens handel: ennå ikke har korrigert for de kommende utfordringene knyttet til konkurranse og produktportefølje.asktraders+1

Novos resultater for andre kvartal tidligere denne måneden leverte et «blandet» resultat. Selv om selskapet oppjusterte resultat- og omsetningsprognosene for helåret, fokuserte investorene på et marginalt svakere salg enn ventet for Wegovy-pillen (som endte på 3,22 milliarder danske kroner mot analytikernes forventning på 3,3 milliarder kroner) og et tilbakeslag i en studie for neste generasjons fedmemedisin, CagriSema. Inntektsestimater fra Fiscal.ai viser at det årlige salget faller fra 309 milliarder kroner i 2025 til 299 milliarder i 2026, før det stiger forsiktig til 304,25 milliarder i 2027: i praksis flatt over tre år.investing+1

Kinesisk milepæl gir et glimt av håp

Samme dag som nedgraderingen kom, godkjente kinesiske regulatoriske myndigheter Novos søknad om å selge den orale versjonen av Wegovy. Dette åpner veien inn i et marked for vektregulering som JPMorgan anslår kan nå 30 milliarder yuan (rundt 4,5 milliarder dollar) i løpet av fem til syv år, ifølge Reuters. Novo står imidlertid overfor tøff konkurranse fra Eli Lilly ↘ 0.13%, som allerede har sendt inn sin søknad for konkurrenten Orforglipron i Kina og planlegger å investere 3 milliarder dollar i landet over det neste tiåret.tradingview+1

Hva skjer videre

Papadakis bemerket at «informasjonsusikkerheten forblir høy» i forkant av Novos kapitalmarkedsdag, som etter planen skal holdes 21. september. Det sentrale spørsmålet for investorene er om Wegovy-pillen og mulighetene i Kina kan veie opp for en svekket konkurranseposisjon i GLP-1-markedet og kommende patentutløp for semaglutid: eller om aksjefallet, slik Deutsche Bank nå argumenterer for, ennå ikke er over.asktraders+1