Deutsche Bank, %70’lik düşüşün ardından Novo Nordisk’i ‘Sat’a düşürdü

Deutsche Bank ↗ 2.62%, Danimarkalı ilaç üreticisinin hisselerinin 2025'teki zirvesinden yaklaşık %70 oranında değer kaybetmesinden bu yana Novo Nordisk ↗ 1.58% için doğrudan 'Sat' tavsiyesi veren ilk büyük banka oldu. Banka, Perşembe günü yayınladığı notta hedef fiyatını %9 düşürerek 290 Danimarka kronundan 265 krona indirdi.investing+1

Analist Emmanuel Papadakis, not indirimi kararının "2027'de yeniden büyümeye dönme potansiyeline ilişkin süregelen endişeleri ve ilerleyen dönemdeki büyük uçurum sorununu" yansıttığını belirtti. Papadakis, kardiyovasküler ilaç ziltivekimab'ın son aşama klinik deneylerdeki başarısızlığını, Medicare reçetelerinden beklenen sınırlı katkıyı ve orta vadeli gelir tahminlerinde tek haneli yüksek oranlardaki düşüşleri gerekçe gösterdi.stocktwits+1

Derinleşen Negatif Senaryo

Bu adım, Deutsche Bank'ın bu yıl Novo için yaptığı ikinci not indirimi oldu. Banka, hayal kırıklığı yaratan R4 deneme verilerinin ardından Şubat ayında hisseyi zaten 'Tut' seviyesine çekmişti. Papadakis, son kararını, hissenin 2025'teki 87 doların üzerindeki seviyelerinden Perşembe günkü işlemlerde yaklaşık 47 dolara kadar yaşadığı sert düşüşün, gelecekteki rekabet ve ürün geliştirme süreci zorluklarını henüz tam olarak fiyatlamadığının bir kabulü olarak nitelendirdi.asktraders+1

Novo'nun bu ayın başlarında açıkladığı ikinci çeyrek finansal sonuçları "karışık" bir tablo ortaya koydu. Şirket tam yıl kâr ve satış beklentilerini yükseltmiş olsa da, yatırımcılar oral Wegovy hapının analistlerin beklediği 3,3 milyar krona karşılık 3,22 milyar Danimarka kronu seviyesinde kalarak beklentilerin biraz altında kalmasına ve yeni nesil obezite ilacı CagriSema'nın klinik deneylerindeki aksamaya odaklandı. Fiscal.ai'den alınan gelir tahminleri, yıllık satışların 2025'teki 309 milyar krondan 2026'da 299 milyara gerileyeceğini, ardından 2027'de hafifçe toparlanarak 304,25 milyar krona çıkacağını gösteriyor: bu da üç yıl boyunca neredeyse yatay bir seyir anlamına geliyor.investing+1

Çin'deki Gelişme Bir Umut Işığı Sunuyor

Not indiriminin yapıldığı gün, Çinli düzenleyici kurumlar Novo'nun oral Wegovy sürümünü satma başvurusunu kabul etti. Reuters'ın haberine göre bu gelişme, JPMorgan'ın beş ila yedi yıl içinde 30 milyar yuana (yaklaşık 4,5 milyar dolar) ulaşabileceğini tahmin ettiği kilo kontrolü pazarına giriş yolu açıyor. Ancak Novo, Çin'de rakip ilaç Orforglipron için başvurusunu çoktan yapmış olan ve önümüzdeki on yıl içinde bu ülkeye 3 milyar dolar yatırım yapmayı planlayan Eli Lilly ↘ 0.04% karşısında çetin bir rekabetle karşı karşıya.tradingview+1

Sırada Ne Var?

Papadakis, Novo'nun 21 Eylül'de gerçekleştireceği Sermaye Piyasaları Günü öncesinde "bilgi belirsizliğinin yüksek kalmaya devam ettiğini" belirtti. Yatırımcılar için temel soru, Wegovy hapının ve Çin pazarındaki fırsatların, GLP-1 pazarında zayıflayan rekabetçi konumu ve semaglutid üzerindeki yaklaşan patent süresi sonu risklerini dengeleyip dengeleyemeyeceği, yoksa Deutsche Bank'ın iddia ettiği gibi hissedeki düşüşün henüz tamamlanıp tamamlanmadığı yönünde.asktraders+1