Čínské technologické akcie zaostávají za světem nejvíce od roku 2001

Čínské technologické akcie prožívají své nejhorší období za čtvrt století, přičemž index MSCI China Index v roce 2026 klesl o 15 % – což je nejhorší globální výkonnost po Indonésii – protože investoři jsou stále skeptičtější k tomu, že tamní technologičtí giganti dokážou zpeněžit umělou inteligenci. Index se minulý týden obchodoval na nejnižší úrovni vůči světovému indexu MSCI od následků útoků z 11. září 2001, uvádí Bloomberg.bloomberg

Dvě největší složky indexu – Tencent a Alibaba ↘ 0.73% – se propadly o více než 29 %, čímž vymazaly celkovou tržní hodnotu ve výši 337 miliard dolarů.bloomberg

Zpětné odkupy zrychlují, zatímco tržby zpomalují

Společnost Tencent na propad reagovala agresivním zpětným odkupem vlastních akcií. Společnost utratila za zpětné odkupy jen v červnu více než 9 miliard HK$ (1,1 miliardy dolarů) a je na cestě k největšímu měsíčnímu odkupu v tomto roce, uvádějí výpočty agentury Bloomberg citované serverem Moneycontrol. Firma se sídlem v Šen-čenu odkupovala akcie téměř každý obchodní den od poloviny května, kdy vykázala růst tržeb o 9 % v prvním čtvrtletí roku 2026 – což je nejpomalejší tempo za posledních šest čtvrtletí.bloomberg+2

Společnost Alibaba mezitím ve svých výsledcích za březnové čtvrtletí vykázala první čtvrtletní provozní ztrátu od roku 2021, a to ve výši 848 milionů RMB, ve srovnání se ziskem 28,5 miliardy RMB o rok dříve. Základní ziskovost, měřená upraveným EBITA, meziročně klesla o 84 %, protože společnost investovala peníze do umělé inteligence a elektronického obchodu.finance.yahoo+1

Výdaje na AI vyvolávají kontrolu

Výprodej odráží rostoucí nesoulad mezi rozsahem investic do AI, které čínské technologické firmy přislíbily, a jejich schopností generovat z nich výnosy. Společnost Tencent v březnu uvedla, že plánuje v roce 2026 více než zdvojnásobit investice do nových produktů AI, zatímco Alibaba se zavázala utratit nejméně 380 miliard jüanů (52 miliard dolarů) za AI a cloudovou infrastrukturu během tří let – což je více než její celkové výdaje v této kategorii za poslední desetiletí.reddit+3

Cestu ke zpeněžení AI však komplikuje řada protivětrů. Americká vývozní omezení nadále omezují přístup Číny k pokročilým polovodičům. Společnost Anthropic obvinila subjekty napojené na Alibabu z provedení největšího známého útoku typu „distillation attack“ na své modely AI. A zpráva agentury Bloomberg, že Čína plánuje utratit zhruba 2 biliony jüanů za státní datová centra, vyvolala obavy z cenového tlaku na soukromé poskytovatele cloudu.xtb+1

Širší technologický propad prohlubuje bolest

Slabost čínských akcií se shoduje s globálním výprodejem technologií, který začal koncem června a byl vyvolán obavami z ocenění AI a prodeji pákových fondů. Jihokorejský index Kospi se 23. června propadl o 10 %, což spustilo přerušení obchodování, zatímco index Nasdaq Composite ten týden uzavřel se ztrátou 4,5 %. Index Hang Seng China Enterprises vstoupil do technického medvědího trhu, když od svého říjnového vrcholu klesl o více než 20 %.youtube+5

Čínský regulátor cenných papírů přislíbil, že zakročí proti spekulativní aktivitě s akciemi souvisejícími s AI, přičemž předseda CSRC Wu Qing varoval, že úřady budou „důkladně vyšetřovat a trestat“ ty, kteří zneužívají technologická témata k manipulaci s trhy.cnbc