Çin’in teknoloji hisseleri 2001’den bu yana en kötü performansını sergiliyor

Çinli teknoloji hisseleri, son çeyrek yüzyılın en kötü dönemini yaşıyor. MSCI China Index 2026'da %15 değer kaybederek Endonezya'dan sonra en kötü küresel performansı sergiledi; yatırımcılar, ülkenin teknoloji devlerinin yapay zekayı paraya dönüştürebileceği konusunda giderek daha şüpheci hale geliyor. Bloomberg'e göre endeks, geçen hafta MSCI dünya endeksine kıyasla 11 Eylül 2001 saldırılarının sonrasından bu yana en düşük seviyeden işlem gördü.bloomberg

Endeksin en büyük iki bileşeni olan Tencent ve Alibaba ↘ 8.57%, %29'dan fazla değer kaybederek toplamda 337 milyar dolarlık piyasa değerini sildi.bloomberg

Gelirler Yavaşlarken Geri Alımlar Hızlanıyor

Tencent, satış dalgasına kendi hisselerini agresif bir şekilde geri alarak yanıt verdi. Moneycontrol tarafından aktarılan Bloomberg hesaplamalarına göre şirket, sadece Haziran ayında geri alımlar için 9 milyar HK$'dan (1,1 milyar dolar) fazla harcama yaptı ve bu yılki en büyük aylık geri alımını gerçekleştirmeye hazırlanıyor. Shenzhen merkezli firma, 2026'nın ilk çeyreğinde altı çeyreğin en yavaşı olan %9'luk gelir büyümesini bildirdiği Mayıs ortasından bu yana neredeyse her işlem gününde hisse geri alımı yaptı.bloomberg+2

Bu arada Alibaba, Mart çeyreği sonuçlarında 2021'den bu yana ilk çeyreklik faaliyet zararını açıkladı. Bir yıl önceki 28,5 milyar RMB'lik kara kıyasla 848 milyon RMB faaliyet zararı kaydedildi. Şirket yapay zeka ve e-ticarete yoğun yatırım yaptığı için düzeltilmiş FAVÖK ile ölçülen temel karlılık yıllık bazda %84 düştü.finance.yahoo+1

Yapay Zeka Harcamaları İnceleme Altında

Satış dalgası, Çinli teknoloji firmaları tarafından vaat edilen yapay zeka yatırımlarının ölçeği ile bunlardan getiri sağlama yetenekleri arasındaki artan kopukluğu yansıtıyor. Tencent Mart ayında 2026'da yeni yapay zeka ürünlerine yapılan yatırımları iki katından fazla artırmayı planladığını açıklarken, Alibaba üç yıl içinde yapay zeka ve bulut altyapısına en az 380 milyar yuan (52 milyar dolar) harcama taahhüdünde bulundu; bu rakam, şirketin son on yılda bu kategoride yaptığı toplam harcamadan daha fazla.reddit+3

Ancak birçok engel, yapay zekanın paraya dönüştürülmesinin önünü tıkıyor. ABD'nin ihracat kısıtlamaları, Çin'in gelişmiş yarı iletkenlere erişimini sınırlamaya devam ediyor. Anthropic, Alibaba ile bağlantılı kuruluşları, modellerine karşı bilinen en büyük yapay zeka damıtma saldırısını gerçekleştirmekle suçladı. Ayrıca, Bloomberg'in Çin'in devlet destekli veri merkezlerine yaklaşık 2 trilyon yuan harcamayı planladığına dair raporu, özel bulut sağlayıcıları üzerinde fiyat baskısı korkularını artırdı.xtb+1

Geniş Çaplı Teknoloji Satış Dalgası Acıyı Derinleştiriyor

Çin hisse senetlerindeki zayıflık, Haziran ayı sonunda başlayan ve yapay zeka değerlemeleri ile kaldıraçlı fon satışlarından kaynaklanan küresel teknoloji satış dalgasıyla aynı zamana denk geldi. Güney Kore'nin Kospi endeksi 23 Haziran'da %10 düşerek devre kesiciyi tetiklerken, Nasdaq Composite haftayı %4,5 kayıpla kapattı. Hang Seng China Enterprises Index teknik bir ayı piyasasına girdi ve Ekim ayındaki zirvesinden %20'den fazla düştü.youtube+5

Çin'in menkul kıymetler düzenleyicisi, yapay zeka ile ilgili spekülatif hisse senedi faaliyetlerine karşı sert önlemler alacağına söz verdi. CSRC Başkanı Wu Qing, yetkililerin teknoloji temalarını piyasaları manipüle etmek için kullananları "kapsamlı bir şekilde soruşturacağını ve cezalandıracağını" uyarısında bulundu.cnbc