ჩინური ტექნოლოგიური აქციები 2001 წლის შემდეგ ყველაზე ცუდ შედეგებს აჩვენებს

ჩინური ტექნოლოგიური აქციები ბოლო მეოთხედი საუკუნის განმავლობაში ყველაზე მძიმე პერიოდს გადის. MSCI China Index 2026 წელს 15%-ით დაეცა — რაც ინდონეზიის შემდეგ ყველაზე ცუდი გლობალური მაჩვენებელია — რადგან ინვესტორებს სულ უფრო მეტად ეპარებათ ეჭვი, რომ ქვეყნის ტექნოლოგიურ გიგანტებს ხელოვნური ინტელექტის მონეტიზაცია შეუძლიათ. Bloomberg-ის თანახმად, გასულ კვირას ინდექსი MSCI-ის მსოფლიო ინდექსთან მიმართებაში ყველაზე დაბალ ნიშნულზე ივაჭრებოდა 2001 წლის 11 სექტემბრის თავდასხმების შემდგომი პერიოდის შემდეგ.bloomberg

ინდექსის ორი უმსხვილესი კომპონენტი — Tencent და Alibaba ↘ 8.57% — თითოეული 29%-ზე მეტით დაეცა, რამაც მათი საერთო საბაზრო ღირებულება 337 მილიარდი დოლარით შეამცირა.bloomberg

აქციების გამოსყიდვა შემოსავლების კლების ფონზე

Tencent-მა ვარდნაზე რეაგირება საკუთარი აქციების აგრესიული გამოსყიდვით მოახდინა. მხოლოდ ივნისში კომპანიამ აქციების გამოსასყიდად 9 მილიარდ ჰონკონგურ დოლარზე მეტი (1,1 მილიარდი აშშ დოლარი) დახარჯა, რაც Moneycontrol-ის მიერ ციტირებული Bloomberg-ის გამოთვლებით, წელს ყველაზე დიდი ყოველთვიური გამოსყიდვაა. შენჟენში დაფუძნებულმა ფირმამ აქციების გამოსყიდვა მაისის შუა რიცხვებიდან თითქმის ყოველდღიურად დაიწყო, მას შემდეგ რაც 2026 წლის პირველ კვარტალში შემოსავლების 9%-იანი ზრდა დააფიქსირა — რაც ბოლო ექვსი კვარტლის განმავლობაში ყველაზე ნელი ტემპია.bloomberg+2

ამასობაში, Alibaba-მ მარტის კვარტლის შედეგებში 2021 წლის შემდეგ პირველი კვარტალური საოპერაციო ზარალი დააფიქსირა, რაც 848 მილიონ იუანს შეადგენს, წინა წლის 28,5 მილიარდ იუანის მოგებასთან შედარებით. ძირითადი მომგებიანობა, რომელიც კორექტირებული EBITA-თი იზომება, წლიურად 84%-ით შემცირდა, რადგან კომპანიამ დიდი თანხები ჩადო ხელოვნურ ინტელექტსა და ელექტრონულ კომერციაში.finance.yahoo+1

ხელოვნური ინტელექტის ხარჯები კრიტიკის ქვეშ

აქციების გაყიდვა ასახავს მზარდ შეუსაბამობას ჩინური ტექნოლოგიური ფირმების მიერ დაპირებული ხელოვნური ინტელექტის ინვესტიციების მასშტაბებსა და მათგან მოგების მიღების შესაძლებლობებს შორის. Tencent-მა მარტში განაცხადა, რომ 2026 წელს ახალ ხელოვნური ინტელექტის პროდუქტებში ინვესტიციების გაორმაგებას გეგმავს, ხოლო Alibaba-მ სამი წლის განმავლობაში ხელოვნურ ინტელექტსა და ღრუბლოვან ინფრასტრუქტურაში სულ მცირე 380 მილიარდი იუანის (52 მილიარდი დოლარი) დახარჯვის პირობა დადო — რაც უფრო მეტია, ვიდრე გასული ათწლეულის განმავლობაში ამ კატეგორიაში დახარჯული მთლიანი თანხა.reddit+3

თუმცა, მრავალი დაბრკოლება ართულებს ხელოვნური ინტელექტის მონეტიზაციის გზას. აშშ-ის საექსპორტო შეზღუდვები კვლავ ზღუდავს ჩინეთის წვდომას მოწინავე ნახევარგამტარებზე. Anthropic-მა Alibaba-სთან დაკავშირებული სუბიექტები დაადანაშაულა მის მოდელებზე ყველაზე ცნობილი ხელოვნური ინტელექტის დისტილაციის შეტევის განხორციელებაში. გარდა ამისა, Bloomberg-ის ანგარიშმა, რომ ჩინეთი გეგმავს დაახლოებით 2 ტრილიონი იუანის დახარჯვას სახელმწიფო მხარდაჭერილ მონაცემთა ცენტრებზე, გააჩინა შიში კერძო ღრუბლოვანი პროვაიდერების მიმართ ფასების ზეწოლის შესახებ.xtb+1

ტექნოლოგიური ვარდნა ზიანს აღრმავებს

ჩინური აქციების სისუსტე დაემთხვა გლობალურ ტექნოლოგიურ ვარდნას, რომელიც ივნისის ბოლოს დაიწყო და გამოწვეული იყო ხელოვნური ინტელექტის შეფასებებთან დაკავშირებული შეშფოთებითა და სესხებით დაფინანსებული ფონდების გაყიდვებით. სამხრეთ კორეის Kospi 23 ივნისს 10%-ით დაეცა, რამაც გამოიწვია სავაჭრო შეჩერება, ხოლო Nasdaq Composite-მა კვირა 4,5%-იანი ვარდნით დაასრულა. Hang Seng China Enterprises Index-ი ტექნიკურ „დათვის ბაზარში“ შევიდა და ოქტომბრის პიკიდან 20%-ზე მეტით დაეცა.youtube+5

ჩინეთის ფასიანი ქაღალდების მარეგულირებელმა პირობა დადო, რომ მკაცრად გაუმკლავდება ხელოვნურ ინტელექტთან დაკავშირებულ სპეკულაციურ აქციებს, ხოლო CSRC-ის თავმჯდომარემ ვუ ცინგმა გააფრთხილა, რომ ხელისუფლება „საფუძვლიანად გამოიძიებს და დასჯის“ მათ, ვინც ბაზრის მანიპულირებისთვის ტექნოლოგიურ თემებს იყენებს.cnbc